TCL:回顾与展望



  2月29日,TCL发布2007年财报:实现盈利3.8亿元,营业收入390.67亿元。

  某媒体在报道该消息时,意味深长地使用了“毫无悬念”四个字。

  我这里之所以强调“毫无悬念”四个字,是因为这个财报和我2007年预测相当吻合。当然,主要还是应验了李东生2007年初那句话:“从理论上说2007年TCL有可能继续亏损,但是,这样的事情不会发生。”显然,这里面大有玄机。

  我在2007年初的预测是:TCL一定会盈利,因为不盈利就被摘帽子。但是,伴随盈利而来的一定是集团营业收入的下降。

  我当初给出的预测是,集团营业收入约下降10%至410亿元上下,现在看,实际下降额度比我的预测多了将近20亿元。2006年,TCL集团营业收入约为450亿元,而2005年是480亿元左右。令我感觉意外的是,盈利超出我的预测不少。我预测盈利不会超过1亿元,实际是3.8亿元。

  我们来分析一下TCL是怎么实现盈利的,以及营业收入大幅下降的原因。顺便也预测一下TCL2008年的走势。

  回顾TCL的2007

  2007年,TCL做了哪些事情,让它实现如此盈利呢?

  翻检TCL的2007,我未能找到可圈可点的大事。应该说,2007年TCL并未发生大的战略行为。最为大家所期待的南海液晶模组项目,也因为增发方案未通过证监会批准而不了了之。

  彩电业务层面,勉强称得上大事的,就是原飞利浦高管梁耀荣加盟。梁先生强调“确保每一台电视都赚钱”,这一点很符合李东生的想法。

  梁先生上任之后做的第一件事,是和台湾的液晶面板制造商签订战略合作协议,确保对TCL的面板供应。不过,这在业界看来,也实在不能算什么大事,因为每个彩电企业都和面板制造商签订了战略合作协议,确保供应,并非TCL“独一份”的优势。

  除此之外,人们尚未看到“梁耀荣新政”更多的内容。就目前梁先生所作所为看来,这些新政基本上都是治标不治本,很难说能让TCL彩电重振雄风。在观察者看来,如果TCL不彻底甩掉汤姆逊烂摊子,不建立核心技术开发能力,所有的小打小闹不过是权宜之计。

  再看手机板块。2007年TCL手机板块做了什么事呢?好像没有给消费者留下什么深刻印象,阿尔卡特重启国内市场勉强算是一件大事。但是,消费者并没有因此而在手机卖场看到阿尔卡特身影,看来重启并不顺利。

  再一个是签订黑莓手机代工业务。但是,来自媒体的报道称,台湾消费者并不买黑莓手机的帐。目前,黑莓手机尚未进入大陆市场,不知道假如进来会有什么样的表现。

  TCL手机2007年全球销售大约为1100万台,其中90%为阿尔卡特低端机的出口;在国内市场,TCL手机已经难觅踪迹。

  再看电脑业务。这个有的说,却又不值得说。什么意思呢?TCL电脑2007年两大主题是“出售”和“高层动荡”,卖给别人了还有什么值得说的?而杨伟强的离职,直接加剧了TCL电脑的动荡。

  再说说白电业务。实际上,这一块一直都是TCL的“鸡肋”业务。TCL顺境的时候,这一块没给TCL锦上添花,现在更别指望雪中送炭。

  为了2007年盈利,TCL集团做了几件事。首先是裁员,据TCL内部人士讲,2006年裁员比例是30%,2007年走了不少人。并且多为高层管理者,比如易春雨、杨伟强等。

  其次是暂时搁置了汤姆逊海外业务,生产基地和销售机构基本上被雪藏了起来。

  TCL所有的努力,都是为了一个目标:降低费用,实现盈利。这就是开源节流中的“节流”一面。

  当然,人们更倾向于认为,真正给TCL2007年带来盈利的,是三块业务(或资产)的出售,是这三块业务的出售,让TCL的盈利由“—”变成了“+”。

  这三块出售分别是电脑,卖了6000多万元;无锡低压电器,卖了5亿元人民币,以TCL所占股份分得大约4亿元人民币;惠州一块生产用地,卖了1.6亿多元。

  三项加起来,有7亿多元的进帐,我不知道这 7亿元多的进帐,为TCL的年报贡献了多少盈利。但我相信,如果把这部分收入除掉,TCL的年度财报一定不是3.8亿元的盈利,是不是负值不敢说。

  这就是为什么大多数人倾向认为TCL的盈利,属于非经营性盈利的原因。

  实际上,即使这个盈利,也是在加大2006年亏损的基础上才实现的,2007年已经够干净了。

  TCL集团营业收入比我预想的低将近20亿元,这说明TCL业务仍处于继续萎缩之中。萎缩的原因大致有二:一是主动收缩战线带来业务下降,比如主动退出欧美自有品牌市场。二是集团危机持续延伸,带来TCL电视、手机、白电业务走低。

  但是,我不认为TCL集团业务的萎缩是件坏事。在我看来,要想根治浮肿病,瘦身是必须经历的。  

  展望TCL的2008

  对于TCL的2008,我的基本判断是:一点也不比2007年更轻松。

  为什么这么说呢?我们来分析一下。

  2007年,TCL最大的任务就是保壳,现在,这个任务已经实现。但是,是不是从此万事大吉?显然不是。为保壳,TCL欠的不少债,卖地卖工厂,还着意加大2006年亏损,甚至寅吃卯粮加重2008年摊销额度。

  为了2007年盈利,TCL可谓煞费苦心,其策略可以概括为 “上撇下欠”四个字。

  以2006年为例,TCL集团亏损多达19亿元之巨,这笔债可不是说你2007年盈利了就可以不还。

  2008年的TCL,继续维持盈利的压力比扭亏转盈更大。该卖的都卖了,还卖什么?而电视和手机的盈利能力又不可能有大的提升。

  稍有一点经营常识的人都知道,节流是不具备持续盈利能力的。持续盈利能力只能来自开源,即培育出企业新的利润增长点。TCL新的利润增长点在哪里?

  目前,我们尚未看出TCL新的利润增长点。首先,TCL在2007年基本上未进入新的产业领域,当然也就无所谓新的利润点的形成。

  再一个是老产业的利润潜力有多大?指望老产业焕发青春也很难。先说彩电,目前国产彩电盈利能力普遍堪忧,TCL凭什么比别人更能盈利?没有道理。再看手机,阿尔卡特国际市场潜力已经投支,未来不可能有大的增长空间,否则TCL也不会把阿尔卡特转向国内市场。就TCL品牌的手机而言,当国产手机日趋颓势之时,TCL很难有大的作为。

  电脑,从严格意义上讲,已经是人家的孩子,这里不提也罢。

 TCL:回顾与展望

  说说白电产业。TCL进入白电产业的时间不算太晚,至今也有近十年光景。但是,始终做得不温不火,差强人意。如今,中国正在迎来新一轮白电大发展的机会,不知道TCL能不能借机翻盘。

  据说,TCL近期已经和三星达成合作生产液晶模组意向,这无疑是个好消息。我倒对这一块寄托实实在在的希望。

  作者系著名家电产业观察家、企业新闻传播专家。甲春秋传媒机构策略总监,联系电话:037169352860、13523033066,电子邮件:[email protected]

  

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