爱华网系列专题：《亚洲财富论坛》2008年8月刊
文/本刊记者 孙永剑
张卫星这个名字在国内资本市场可谓是尽人皆知，当初正是他的极力建言才推动了中国股市的股改进程。其实，从1995年到现在，张卫星就已经在业内“混”出了几个叫得响亮的雅号，比如“民间经济学家”、“股改第一人”、“黄金推销员”等等，而他把这些统统概括为“金融多动症”。
400万美元养出个“黄金推销员”
2006年，张卫星和几个朋友合伙创办了高德黄金，创办的初衷很简单：投资黄金。今年，高德黄金已经两岁了。正如他当初所预料的，经过两年多的发展，借助于黄金牛市的增长，公司取得了很好的发展，同时，也给投资者创造了一些很好的投资品种。比如，该公司的金条和金币，在北京市场销售量位居三甲。去年，仅在北京，高德黄金就卖出1吨多黄金，金币和金条也卖出了几万盎司，并且也给投资者带来了很可观的收益。于是，张卫星得到了一个新的雅号“黄金推销员”。
张卫星对黄金的浓厚兴趣产生于2001年，因为当时根据各方面统计数据和图表分析来看，黄金将迎来一波大的牛市。但在那时，国家还未向个人开放黄金交易市场，黄金投资渠道十分狭窄，投资黄金非常困难。当时个人只能购买一些生肖金条，但这些金条不能回购，而且流通性也差，而黄金衍生品的投资，比如黄金期货等等在中国几乎是没有的。但即使如此，张卫星也相信自己的判断：黄金投资是有前途的，并且，随着黄金牛市的到来，黄金市场将有一个爆炸性的增长，因为他看到，黄金作为一种古老和悠久的投资品种，其衍生品在国际市场上是非常发达的，海外的黄金投资品种非常丰富多彩。
张卫星坦言，他曾经犯过错误，并称这和他的个人性格有关。张卫星小的时候就有多动症，大了就有些飘忽不定，1995年，他曾经在中关村卖过电脑，后来又搞股改，之后又搞黄金，表现为金融市场上的“多动症”。其个人经历也比较复杂，横跨的领域比较多，从股票的投资，到咨询业，再到黄金公司的管理者，也投资过期货，也许就是在这样一种躁动和不安中，他一次又一次地捕捉到股票市场、期货市场上的投资机会。因为经验不足，在大赚一把之后，又赔得精光，他的经历可谓如同过山车。
回忆起2005年，张卫星说，那是刻骨铭心的一年，他在股票和期货市场一共赔掉了2800多万元（相当于400万美元）。就在那年，他说：“我曾经历过一次爆仓损失以后，又以10万元进行期货投资，仅过了3个月，就赚到140万元利润，我当时-爱华网-很高兴，还买了奥迪汽车，谁知还没等我清账，3天后就发生了爆仓，所赚到的利润全赔掉了。连续经历了几次这样的失败后，我总结出了许多经验和教训，这其中有贪婪、过度的赌博、来自社会和家庭的压力等等。最终，在2006年，我找到了自己的定位：黄金投资和管理”。
张卫星后来偶然间读了一本介绍美国成功的对冲基金经理的书，书上说，当一名对冲基金经理到达一定境界时，赚钱已经成为家常便饭，但在他成功之前，一般需交大约400万美元的学费，是给市场的，这和他在股票、期货投资中所付出的代价几乎一模一样。他感慨：在这个过程中，你所学到的东西是很难用语言讲出来的，必须靠自己去经历，因为千小心万小心，总有一个陷阱在等你，让你去交这笔学费。这个陷阱是五花八门的，只有当你的经历到达一定程度后，你的天分加嗅觉和经验，才能保证你在市场上立足。他说：“至今，我还是觉得如履薄冰，因为我不知道明天还会遇到什么样的坎坷和考验。”
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万死一生，自比哈佛MBA
企业发展得这么好，张卫星不无得意地说：“就我个人的投资生涯而言，我的自我评价是：取得了阶段性的成功。因为我已经成功地将大学里所学的经济学知识转化为实践。我从当初的分析和研究黄金，到后来的投资黄金，最终我搞出一个黄金企业来，如今，我们的企业正以团队的方式在经营黄金的生意。而作为一个黄金投资者，不论是自有资金的投资，还是代理客户资金的投资，从2006年到2007年，我们的收益率达到300%。我们的公司也取得了快速的发展，从当初很小的资金积累，到现在，已经可以满足我们按照自己的想法去做一些事情了。”
也曾经有朋友开玩笑说，张卫星适合做职业经理人了，但他却说：“我了解我自己，我更擅长于做研究、分析和决策，而领导和管理一个企业，对于我来说，却不是强项。”对于张卫星来说，做黄金分析和决策，就如同他当年全身心地搞股改，做到“两耳不闻窗外事”。而现在做企业却不一样，事务非常繁杂，可以说“麻雀虽小，五脏俱全”，需要他从全局来掌控，还要根据市场的发展不断地应变。张卫星强调，他的企业内部结构很繁杂，同时又是有序的，包括金条的生产、销售、网上交易、头寸管理以及自营的投资等等。同时，因为还要紧盯国际行情，所以几乎是24小时全天候运转。
张卫星很自信地告诉记者：“根据我的分析，黄金还可以给我们提供3-5年以上的投资机会。”他清醒地认识到，这是机遇，更是挑战，因为未来市场规模会越来越大，而管理的资金规模会越来越大，这对于一个公司驾驭市场和资金的能力将是一个挑战，因为市场上的风险往往是难以预料的。
“应对这样的挑战，我们不仅要复制成功的经验，更要警醒自己，不要重犯曾经犯过的错误。”张卫星说。
张卫星用“万死一生”来形容他在投资这条路上所付出的艰辛。然而，他又是幸运的，因为他在输过许多次以后还有机会再爬起来，而许多人也不缺少天分，但在输掉一次之后却没有机会再爬起来。他说：“我曾经破产过三次，三起三落，最终成就了我，也锻造了我的性格和承受力。我总是这样鼓励自己：从美国哈佛大学MBA班走出来的学生，他们当中的成功率也不超过2%。”
采访时，张卫星告诉记者，他的公司目前每天的投资收益都有上千万元，仅昨晚的利润就达到2000多万元。但依然有风险。任何人想做投资家，或者经营衍生品，都要做到谨慎、再谨慎，要考虑有没有输得起的本钱和时间，以及再爬起来的能力和机会等等，这一切都太重要了。
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美元危机里的投资良机
作为一名博学的经济学家和久经沙场的投资家，张卫星对当前席卷全世界的经济危机也有着自己的分析和判断：“当前，美元体系正在遭遇空前的危机，却给黄金投资以百年不遇的巨大机会，我公司恰恰抓住了这个巨大机遇，顺势而为，义无返顾地投身于黄金投资。我认为靠黄金投资很有可能做出很大的企业。”
关于当前的世界性经济危机，张卫星认为，这次危机是超大规模的，甚至有可能是人类有史以来遇到的最大规模的危机。这次危机的源头在美国，美国是世界上最大的经济体，美国人所奉行的许多东西甚至成了世界规则的一部分，而美国规则的垮塌就意味着世界规则的垮塌和重构。这场危机今后将如何演变，我们都没有任何经验，所能做的，只是通过对一些金融现象的分析和研究，小心地应对。
