中金 高盛 资本 高盛再演资本腾挪术

 文／志远　

 这个世界上会有太多的事情让你无法预料，当一些事情暴露在你面前的时候往往是那么地出乎意料。高盛作为世界最著名的投行之一，其一举一动使得其备受关注。最近，《中国经营报》将知名投资银行高盛养猪一事曝光后，引起了极大的反响。从报道来看，称高盛近期斥资2亿至3亿美元，在中国生猪养殖的重点地区湖南、福建一带一口气全资收购了十余家专业养猪厂。是的，这就是国际投资银行，他们一举一动都是那么神秘，养猪这一举动让外界再次惊讶的同时，也不得不进一步思考，高盛为什么要养猪？他们抱着什么样的商业目的？高盛又将上演什么样的资本腾挪术？

高盛

为什么要秘密养猪？

文／志远

高盛可谓是华尔街最大的投资银行之一，其在中国本土也是多番上演并购的大戏。对于近日盛传在福建、湖南一带收购中等规模养猪场一事，高盛中国区相关负责人给媒体的回复却是“高盛养猪是子虚乌有”。对于高盛中国区负责人的这一说法，同样有相关人士给予了回应，并认为“高盛养猪是子虚乌有”是高盛玩的文字游戏。一方面，高盛的确没有一个直属员工拿着猪食奔波于猪场里。

我们可以排除高盛有员工在养猪，但有一点是可以肯定的，无风不起浪，如果高盛真的没有投资养猪业，那可以光明正大地给各界一个解释，以澄清自己到底有没有养猪。但目前来看，高盛似乎没有要做解释的想法，那媒体的判断是否可以继续？

其实，在国内农业及相关衍生领域，高盛的身影是可以经常见到的。其响当当的几次大收购仍然历历在目。比如，其收购国内最大的肉食加工企业双汇就曾掀起过巨大的波澜。此番养猪，人们纷纷在猜测高盛试图推进到中国农业产业链条的最初环节。就算高盛投资农业、投资养猪，也理所当然，但为什么要被媒体们冠以“秘密养猪”这一称号呢？高盛为什么要秘密养猪？

高盛投资某一领域、某一行业，不会仅仅单独判断这一行业在某国所处的地位及影响力，他们是从全球的角度对其进行把握，是在全球领域配置资源。并且，从高盛的种种投资动作中我们不难发现，高盛对于中国的政策把握得非常到位，甚至可以说是非常的精准。对于一个长期征战于各国市场的国际大投行来说，对于投资国政策的把握可以说是小菜一碟。

单就对于中国的政策把握，有一点我们就可以看出。我国的通胀压力从去年开始不断增加，而首当其冲的则是猪肉价格的大幅度上涨。中央财政为此连续出台政策鼓励生猪的饲养，以及对生猪饲养的补贴。中央财政在近两年曾大手笔对生猪规模化饲养和种鸡规模化饲养提供大笔资金，以期缓和生猪市场的供应紧张局面。国家发改委和农业部联合发文，生猪养殖场、种鸡场最高可获得中央财政补助100万元。

在农村，这些年农民以家庭式养猪的方式已经逐步被养猪场所取代，有一个数据可以说明，数据显示国内目前专业户养殖与合作社养殖已经占到了全国养殖量的40%。到明年，规模养殖会超过50%。可以想见，这一数据的增加其实为高盛等国际资本的并购提供了一个绝好的机会。这两年国家层面都加大了农业的投入，特别是政策积极鼓励农民养猪，相关的税收各级政府也做了调整。甚至在一些地区，养一头猪还可以得到相应的现金奖励，这两年养猪可以说成了一个黄金行业。中国的农业领域是受宏观政策影响非常小的领域，当相关的政策出台时往往对其进行照顾，相关扶持政策也是不断出台。那些拥有国际性、前瞻性眼光的机构这两年也在往农业方向转移。在全球粮价飞涨的时候，农业再次被印证为一个有长期利润的行业。投资这一行业的人可谓是真正具有长期的战略眼光。

农业是根本，多哈会谈就说明农业有多重要。最近的多哈会谈再次破裂，原因就在于各国都坚持自己有农业领域的立场，各国都设定了一个农业底线。农业有多重要，资本想要触及这一领域就将会受到多大的关注，而且这种关注并不仅仅是媒体的关注，涉及农业的大投资往往会引来国家层面的关注。国家层面的关注，往往会引发更进一步的政策出台，如果是对农业有利的投资相关层面肯定会有支持的政策出台，如果是想对这一行业的某些节点进行控制，出台的相关政策估计不会友好到哪里去。这一点，似乎可以说明为什么有些时候要秘密行事了。对于这些大投行养猪，在接受媒体采访时，中国社会科学院工业经济与市场研究室主任曹建海说：“一是国内市场庞大，还可以供给国际市场，销售不成问题；二是中国拥有世界几乎最低的劳动成本，猪肉的生产成本容易控制；三是价格上涨空间最大，便于包装上市，获取投资题材；四是如果控制该行业，则可以获取持久的超额利润。”

还有一点是引起了媒体关注的。从去年开始，国内的“生猪期货”就被提上了议事日程。中国作为一个全球最大的猪肉生产国和消费国，生猪期货的推出难道不会左右生猪价格的大波动？如果某个企业能在中国的生猪市场拥有话语权、或者能够左右这个市场，那又会对未来的“生猪期货”带来多大的影响？又能够在多大程度上去左右生猪的期货价格？

谋定而后动。投资养猪业，高盛是谋定而先动了。其在一个绝好的时机，谋到了一个绝好的机会。有一笔大收购估计大家都不会忘记，高盛曾以超过20亿元的价格收购了国内最大的肉食加工企业双汇，并且同样拥有国内另一家肉食加工企业雨润的相当股权。养猪，为肉食加工提供了一个前台；肉食加工，为养猪提供了一个后台；自曝光出高盛养猪一事后，外界猜测颇多的一点就是高盛是不是试图去控制这个产业链。可以想见，高盛在有了双汇和雨润的肉类加工企业以及成熟的销售渠道和品牌后，向上游收购养殖厂似乎已经没有什么后顾之忧了。而且，再加上对原材料期货市场一定的把控力度，这似乎是个完美的产业链。而且，这两年全球粮价飞涨，大豆、玉米、豆粕等是农业饲料的主要来源，其价格直接决定着生猪养殖的成本及猪肉的价格。在养猪的原材料上面，有观点认为那些国际资本可以一手控制国际大宗商品交易中大豆、玉米及豆粕的价格，又以一手控制中国的生猪养殖企业，并且从中直接获取利润。这个产业链的吸引力不言而喻，不管国际大投行试图在这个产业链中控制什么，有一点是可以肯定的，这一切都是在秘密中进行的。

秘密养猪，当然是不想惹来更多的麻烦。如果大家都知道了大投行要大举养猪，其收购价格还会低得了？中国民间的那么多资金还不会疯狂涌入养猪业？如果国家层面意识到了这一点，必然会有政策出台，那这些投行想从养猪中实现某种利益的想法岂不是很容易实现？从这些层面来讲，我们不难理解国际大投行为什么要秘密养猪了。

链接：高盛近年在中国投资路数

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