爱华网系列专题：《亚洲财富论坛》2008年9月刊
文/郭进
近日，中国银监会副主席郭利根表示，银行与风险投资存在战略与合作关系，商业银行可审慎为优秀风险投资机构提供贷款，促进我国高科技产业又好又快发展。
银行贷款给风投，这在以前，是根本不可能的事情。
银行为何介入风投
在福建，有家企业，经过9年的努力终于在中小企业板（也叫创业板市场或二板市场，是相对于具有大型成熟公司的主板市场而言的，服务对象主要是中小型企业）上市。从几十万元起家做到目前将近六亿元的销售额，这个企业都是靠自身积累利润的方式在滚动。“如果我们早期可以有风险投资进入的话，它会发展得更快更好。”该公司领导无奈地说道。“在我们当地，有大批这样的企业，它们经常无法按时在交货期交货，产品拖到四五个月是常事，为什么？资金不够，产能不够，没有办法扩大生产。”
众所周知，风险投资对初期的企业不感冒，它们通常倾向于投资一些已经形成一定规模、并且产生稳定现金流的成熟期企业，特别青睐一些“准上市”企业，有利于其找到“出口”并获得高收益。
但是，随着中小企业在市场经济中重要位置的显现，这个群体的需求得到了广泛关注，他们非常希望银行可以引入风险投资，或者推出一些能够满足企业发展需要的金融衍生产品。因此，银行+风险投资成了他们最期盼的融资方式。
除了中小企业对资金的需求，农商行的相关工作人员向记者介绍了此次银行介入风投的背景：首先，创业板的即将推出以及资本市场的日渐完善为更多的高新技术中小企业上市创造了必要条件，也为风投的利润实现和有效退出创造了条件；其次，银行业的混业经营已成为必然趋势，在激烈的竞争环境下，传统业务的盈利能力逐渐下降，激烈的竞争使得商业银行在传统领域内利润率下降，现实迫使商业银行通过金融创新从事风险投资。比如，随着金融市场的发展，商业银行的信贷政策由大企业开始向个人的住房信贷和高科技含量的中小企业的信贷方面转移，也正是在这种背景下，商业银行参与风险投资问题开始受到关注。从商业银行的角度来说，调整信贷结构，参与市场竞争，使得投资高科技产业成为必然的选择。因为，风险投资一旦成功，将给商业银行带来可观的利润；最后，央行征信系统的建立有助于推进信用贷款制度的推进。
但是，银行作为间接融资机构，在没有专业团队和风险控制能力的情况下，业内专家建议银行还是要专注自己的领域，暂且不要考虑像风投一样跟企业分享蛋糕,尽量选择与风险投资形成战略与合作关系、为优秀风险投资机构提供贷款的介入形势。
银行如何防范风险
银行业务一旦与风险投资交织在一起，那么，一个行业出现问题，风险就会迅速地蔓延开来。同时，金融创新激励约束机制不正确，进一步放大了风险，美国的次贷危机就是一个典型的案例。金融创新高速发展和相匹配的金融监管的缺失是一个重要的原因。
农商行的工作人员告诉记者，在介入风险投资的过程中，许多商业银行容易忽略高杠杆带来的风险；而盲目乐观与自信，又使得金融监管共识难以达成。因此，商业银行要加强对金融衍生产品的研究，正确利用和管理。金融衍生品的设计应分散客户对冲风险，提高资金使用效率，而不能创造和积聚更多风险。另外，还应加强与国际、国内同业之间的合作。不过，最主要的是，银行机构进入混业经营后，在有效监管方面既没有充分的准备，也没有明确规则的前提下，商业银行必须构建金融衍生品的防火墙。
其实，在中国，银行成功介入风投领域的案例同样存在。
2007年6月份，国家开发银行初次试水风投领域。当时政府给予国开行很高的政策扶持，首先，国家开发银行可以向风投公司推荐适宜投资的企业，也可以受风投公司委托，监管被投资企业的资金使用状况；其次，国家开发银行还可以向风投投资的企业发放贷款，增加投资项目和资金运作渠道。这样的运作方式，不仅降低了银行的信贷风险，同时为国开行争夺客户资源提供了便利。
时隔一年，记者再次了解到，由滨海新区管委会代表天津市政府与国家开发银行共同发起设立了天津滨海新区创业风险投资引导基金，引导基金主要资金来源为：1、滨海新区开发建设专项资金； 2、国家开发银行的直接投资；3、国家创业投资引导基金和其它财政性资金。
至于具体的避险措施和创投业务的情况，记者连线了国家开发银行的专家委员会，他们以国家开发银行正处于转制的敏感期为由拒绝接受本刊的采访。
商业银行介入风险投资领域的四个途径：
第一，要审慎选择为风险投资企业提供贷款。风险投资介入的企业一般都经过了投资人缜密的价值判断，有较好的成长性。这类的企业诚信较高，可以成为商业银行优质贷款或其他金融服务的客户，为其逐渐增加投资银行业务。尤其是在高新技术、医疗医药产业方面，商业银行可以通过与风险投资紧密合作，防范风险的前提下进入商业银行一般很少涉及的行业。
第二，为优秀的风险投资机构提供贷款。商业银行通过市场化选择的方式，为业绩好、风险控制完备的投资机构提供贷款，解决这类机构资金不足的问题。风险投资可以用优质的被投资企业股权进行质押，并且进行全程监管。
第三，发挥独立监管作用。银行可以对基金管理人的业绩进行评价，与基金管理人形成制衡关系，有效防范资金内部风险和投资风险。
第四，与风险投资合作创新是关键问题。商业银行要树立市场化观念，合作中注意风险防范，为风险投资创造有效的退出机制，通过产品创新和模式创新达到收益的平衡点。
风险投资与银行贷款的差别
第一，银行贷款讲安全性，回避风险；而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驭风险。
第二，银行贷款以流动性为本；而风险投资却以不流动性为特点，在相对不流动中寻求增长。
第三，银行贷款关注企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力；而风险投资放眼未来的收益和高成长性。
第四，银行贷款考核的是实物指标；而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍是否具有管理水平和创业精神，考核的是高科技的未来市场。
第五，银行贷款需要抵押、担保，它一般投向成长和成熟阶段的企业，而风险投资不要抵押，不要担保，它投资到新兴的、有高速成长性的企业和项目。
