爱华网系列专题：《巴菲特的中国式智慧：股神有道》
2?巴菲特的避祸之道 在华尔街和其他主要金融中心，"市场先生"依然我行我素，狂躁不安。无论桌上有没有华尔街铜牛坐镇，数以十亿计的投资者依然被迫屈服于"市场先生"的淫威，随着"市场先生"无常的喜怒而幸福和悲伤。
巴菲特不在其中。桌上没有摆放华尔街铜牛的巴菲特仅仅把"市场先生"当作一个忠实而又愚蠢的合伙人。大多数情况下，巴菲特对"市场先生"持冷漠的态度。如果说，"市场先生"的莫名喜怒对于巴菲特还有意义，那就是巴菲特可以经常利用"市场先生"的愚蠢而趋利避害，大发其财，并因此成为股票投资领域的一棵常青树。 有人把巴菲特的投资理念概括为"反向操作"，这其实是投资者对巴菲特的误解。"……当然，以上所述并不代表不受欢迎或不受注意的股票、企业就是好的投资标的，反向操作有可能与群众心理一样的愚蠢，真正重要的是独立思考而不是投票表决……"对人性有深刻洞察力的巴菲特发现，在投资理财方面，大多数的人宁死也不愿意去思考。在1970年代早期，大部分的机构投资人为美国知名商学院所提出的新理论所惑，认为企业价值与他们考量买进卖出的价格并无太大关联，"股票市场具有完全的效率，因此计算企业的价值对于投资活动一点也不重要"。回顾此事，巴菲特幽默地说：伯克希尔·哈撒维公司实在欠这些学者太多了，因为这些学者们告知伯克希尔·哈撒维公司的竞争对手们，思考是白费力气的一件事。俗人昭昭，我独昏昏；俗人察察，我独闷闷。 那么，巴菲特到底是如何思考的呢？ 正如道家所言，"吾言甚易知，甚易行"。巴菲特也一再向世人宣称，他崇尚简单，认为简单行为更有效，将喜欢简单事情复杂化视为人性中的不良成分。连续二十几年通过其致股东的信发布内容相同的简单小广告，寻求并购机会。如果你因此认为巴菲特真的很简单，那就错了。因为你没有记住《道德经》中还有这么一句："天下莫能知，莫能行。" 借助博大精深的道家哲学思想，有助于我们更全面理解这位大师所言所行。以下我们就看看巴菲特避祸的时候，运用了哪些东方式的智慧。 知不知，尚矣；不知知，病也。 巴菲特一直认为，对大多数投资者来说，重要的不是他们知道多少，而是他们能在多大程度上认识到自己不懂什么。"市场就像老天爷，帮助那些自己帮助自己的人，但与老天爷不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。"如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。他告诫大家一定要避免成为一只呱呱大叫的骄傲鸭子，以为是自己高超的泳技让它冲上了天，殊不知面对狂风巨浪，小心的鸭子反而会谨慎地看看大浪过后，其他池塘里的鸭子都到哪里去了。 知止不殆。 不同于绝大部分同时代的美国人，巴菲特几乎一生都很少借钱。"……在这之后的数十年内，我们几乎不向银行借钱，债务对伯克希尔·哈撒维公司来说不过是一个普通的名词而已……" 今天沉浮在股海中的人们，有几个人能够克制内心的贪念呢？ 几十年来，伯克希尔·哈撒维公司并购了一批企业，但极少采用华尔街普遍使用的杠杆工具。"我们很少大幅举债，……我们宁愿避免资产负债表过度融资而放弃许多吸引人的投资机会，虽然如此保守的做法有时使我们的绩效打了点折扣，但考量到对保户、存款人、借款人与全体股东将大部份财产托付给我们的责任时，这也是唯一令我们感到安心的做法。"
