爱华网系列专题：《经济热点解读：看不懂的中国经济》
资金账比较容易理解，这个舆论账其实提出了一个更重要的问题，就是政府的信用问题，就是国内这些分析师、这些机构、基金、媒体的信用问题、品牌问题。 为什么呢？你看到关键时候，那些在市场有信用的人，他们说的话有人信，像巴菲特、罗杰斯，像高盛、摩根士丹利，像路透社、彭博财经，还有那些报纸电视评级机构等，那些话相对比较容易令人信服，他们有几十年甚至上百年的信用纪录和品牌在那里。
资本市场涨来跌去，主要受什么影响？主要受心理预期的影响。很显然，舆论甚至比钱往往更能影响心理预期。 所以这个挑战很大，做不好的话，要吃大亏，要赔大钱。在大规模境外资金裹挟"世界舆论"一并袭来的情况下，这个市场会被莫名其妙地操纵。 资本市场越发展你越会发现，这个信誉会多么值钱。 请所有股市的参与者和裁判们珍惜自己的信誉，因为这个最值钱。 除了股指期货外，政府还有一个问题需要思考，就是人民币升值。明摆着中国有机会，怎样系统地研究吸收和化解这些机会？ 那么，有什么渠道、什么样的制度可以很好地化解和吸收？ 钱来了，而且不以政府意志为转移了，民营资本的热情也起来了，如果这儿不能投，那儿也不能投，就只剩下股市还可以投资了。既然没有什么别的交易品种和工具可以选择，又没有期指交易可以化解，股市不单边怎么办呢？这是中国股市暴涨和暴跌的原因所在。 政府在资本市场最重要的职责是制定游戏规则，做好裁判，不要让所有的股民看着政府的眼色行事，要让股市中的买卖自负其责。如果把所有预期股市涨跌、赔赚都押在政府身上，这岂不让政府太累了吗？ 人们在赚钱的时候没人感谢政府，但赔钱时一定会骂人。有单边暴涨就一定有单边暴跌，一定有太多人赔钱，最后一定有不小的骂声，这就变成了这么一个逻辑，这么一个无法摆脱的怪圈，多少年以来都是这样。 中国人已经为自己没有良好的信用纪录付出了惨重代价。由于很多诈骗行为存在，柜台交易不能开；因为信托公司没有信用，信托公司最后只剩下几家；因为担心非法募集资金，私募资金也只能偷偷摸摸，上不了台面；因为国债期货出过大问题，一些商品期货也出过大问题，期货交易也是若有若无。我们不具备基本的交易品种和交易工具，金融衍生品根本谈不上。中国实行市场经济，大规模工业化生产一定会产生大量剩余资本，如果没有足够的"泄洪"渠道，它就只能寻到一个机会，便大规模冲到一个地方，形势太危险时，又一致行动退出来。 这是一个系统工程，政府还不在信用机制上做大手笔、大文章，国人不在珍惜信用上下狠工夫，将来付出惨重代价是一定的。因为我们不是关起门来过日子了，不是开条门缝打友谊赛了，我们面对的是梦之队，是要和美国的、欧洲的职业球队同场竞技。即使现在不是完全对等的，那我们又能回避多久呢？ 面对股市，机构投资者怎么办？ 什么叫机构投资者？它包括券商、社保、保险、基金、QFII、私募、游资等。 在股市，机构投资者都是那些最聪明的人待在里面。对中国股市未来的发展，机构比我们更有信心，他们都有专业的研究团队决定投什么品种，这很好。我要说的，恰恰是提醒这些大资金们不要太聪明，有时候往往是聪明得过了头。
