第37节:理财规划的业务范围(10)



系列专题:《利润丰厚的理财规划:理财规划进行时》

  ◆ 市场性

  市场性和变现能力常常会彼此混淆。市场性是指证券买卖的速度以及容易程度。诸如不动产之类的投资可以具有很高的市场性,但很可能不具备变现性,尤其是当市场萧条的时候,更是如此,因为在这种情况下进行交易会损失大量本金。

  ◆ 所得税

  客户的税收等级、具有的税额减免、收入金额及类别、课税扣减以及贬值等方面都会影响投资工具的选择。投资收益是纳税优惠、现金流动量及类别、最终分配金额及类别的总和。某些投资对高收入客户有利,而其他的一些则可能更适合低收入客户。对于高税级客户,免税、避税、延期纳税收入一般对他们更有利。要想了解哪种投资会为某个特定客户带来高收益率,你所要比较的是这些投资的税后收益。进行投资时,永远不要只想到所得税优惠,而不去衡量投资收益。

  ◆ 分散投资

  “别把所有鸡蛋都放在一个篮子里”,这句话非常适用于投资。要实现收益最大化、风险最小化,最好的方法就是将风险分散到不同的证券和不同类别的资产上,如蓝筹股、短期国库券、市政公债、小型股及货币市场基金,而不是将资金百分之百地投入其中一类中。

  二、管理客户预期

  一旦理财规划师了解了客户的担忧,他/她则要帮助客户轻松进行投资,并了解投资可能或不能带来什么结果。重要的一点是向他们解释一些重要概念,如投资者会承受的风险类别、收益率以及投资中的风险/收益取舍等。

  风险可分为两类:一种是无法避免的风险;另外一种是可避免的风险。

  ◆ 无法避免的风险

  只要你在市场中进行投资,无法避免的风险就会跟随你,你无法降低或清除它。承担该风险,你就有可能获得市场给予你的回报。无法避免的风险可分为以下3类:

  ——市场风险,或是只出现在市场中的风险。

  ——利率风险,或是利率变化对股票及债券价格造成消极影响的风险。

  ——购买力风险,或是通货膨胀对股票及债券价格造成消极影响的风险。

  ◆ 可避免的风险

  它可以通过分散投资进行控制,它包括以下2类:

  ——商业风险,根据进行投资的某个特定的市场领域而定。

  ——财务风险,根据所投资的公司的债务水平而定。

 第37节:理财规划的业务范围(10)
  收益一般是指以下3类:预期收益、最低必要收益以及实际收益。

  (1)预期收益是你对未来某个特定投资收益的正常期望。其基础是该投资的预期增长、利润或者收入。预期收益与投资工具的风险程度直接相关,由此也与投资的特定资产等级相关。

  股权收益常常根据公司的资产价值,被归为四类见表4?7。

  表4?7股权收益分类

  股票资产等级市场资本化范围

  大型资本股(大型股)50亿美元以上

  中型资本股(中型股)10亿~50亿美元

  小型资本股(小型股)3亿~10亿美元

  微型资本股(微型股)1000万~3亿美元

  根据芝加哥(Chicago)艾伯森协会(Ibbotson Associate)提供的信息(该协会在其年度手册《股票、债券、票据和通货膨胀》中,资产收益等级的变化进行了跟踪调查),1925~2003年间,股票收益为12?7%,紧随其后的是大型股,为10?4%,长期政府债券为5?4%,短期国库券为3?7%。这期间的通货膨胀率是3%。

  (2)最低必要收益是指某项投资为了保证它的市场性,所要具备的收益。在你投入资金之前,先计算一下可接受的收益率,以保证客户可以实现其设定的目标。

  (3)实际收益是指你从某个特定投资中获得的真实收益。该收益包括利息、股息以及投资增值部分。

  三、选择正确的投资工具

  理财规划师要帮助客户客观地制定投资策略,以便实现理财目标。在选择投资工具时,投资者一般有两种选择:是成为所有人,还是成为债权人。所有人得到的利润来自产权票据(如股票等)、不动产或商品(如黄金等)。债权人得到的利润则来自投资债券或者其他具有固定收益的票据。

  四、投资类型

  ◆ 货币市场票据

  货币市场票据一般是最安全的,它的投资回报也是最低的。它包括美国短期国库券、商业票据以及存款单。

  ◆ 固定收益投资

  固定收益投资可被分为3类:①政府债券,包括系列EE和HH债券、美国国家中期国库券(1~10年期)以及债券(10~30年期);②市政债券(得到当地税务当局信用保证的一般公债)和收益担保债券(收益能力受集体项目的保证);③公司债券(公司为集资而发行的债券)。  

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