爱华网系列专题：《鲜为人知的金融玄机：越南“危机”》
可以说，是日美关系的变化和美国内部经济形势走向，促使美国将经济压力转嫁给日本，逐步诱致日本泡沫经济的积累和破灭。日本怎么也没有想到，正是自己多年来引以为傲的贸易顺差招来了祸水，引起欧美等国的嫉恨和弹压（而越南则是常年贸易逆差的受害者）。1974～1985年，日本的出口对整个GNP增长的拉动上升至34?5％，经常项目盈余不断扩大。经过里根政府时期,美国不仅每年对日本的贸易逆差维持在500 亿美元左右，而且还变成了世界最大的债务国，而日本则一跃成为世界最大的债权国。日元对美元的汇率比价随着日本经济上升逐渐低估，直到美国为了解决巨额贸易赤字而炮制"广场协议"，使得在随后不到3年的时间里，日元对美元升值近100％，令日本政府头痛不已。相反，越南政府正在全力遏制货币贬值，因为恶性贬值不但没有推动出口的大幅增加，反而提高了进口成本，加重了负担。 ……。（详细内容请见原书，支持正版打击盗版）模也如此有限。所以日本经济泡沫破灭所爆发出的破坏力，远远高于今天在越南出现的情况。 与1997年东南亚金融危机比较 越南货币危机刚一爆发，人们就不由自主地想起1997年源于东南亚并席卷全球的金融危机。在众多研究报告和新闻分析中，也屡屡将越南的货币危机与东南亚金融危机进行比较。让我们的目光穿过11年的岁月，回到那个让全球陷入不安，充满金融动荡的时期。 源起泰国席卷全球 东南亚金融危机全面爆发于1997年，横扫亚洲，进而影响到全球经济，一直反复纠缠肆虐，到1998年底才逐步平息。而在危机中遭受重创的泰国、韩国等当事国则花费了更长的时间来疗伤，直到进入新世纪才逐步走出金融危机阴影。
早在1995年，IMF的经济学家莫里斯·戈尔茨坦就撰文说，东南亚国家，尤其是泰国，正面临与1994年墨西哥金融危机类似的风险。不幸的是，这一预言在1997年果然成为现实。以索罗斯基金为首的国际对冲基金针对泰国楼市泡沫膨胀、贷款质量差的弱点，提前半年逐步建好了沽空泰铢的仓位，并于1997年初猝然发动攻击，在国际金融市场上狂抛泰铢，迫使泰国央行动用120亿美元外汇储备吸纳泰铢。1997年初，泰国的房地产泡沫开始破灭，大量不良贷款涌现，导致金融机构陷入困境，进而引发挤兑风潮和股市暴跌，泰铢在国际游资的攻击下也跌到历史低位。6月份开始，对冲基金再次大肆抛售泰铢，泰国央行的300亿美元外汇储备弹尽粮绝。1997年7月2日，泰国被迫放弃实行了14年的固定汇率制，实行浮动汇率制，泰铢重挫20％，股市暴跌25％，外债猛增到900亿美元，泰铢陷入崩溃。 在泰铢的波动和国际金融市场的混乱中，对冲基金继续对菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特等发起进攻，整个东南亚陷入金融风暴。 泰国的陷落使得国际投资对东南亚失去信心，资金纷纷撤离。
