爱华网系列专题：《中国人财富保卫方略：反热钱战争》
对于热钱来说，较为理想的局面是，在2007年中国人民币升值10%以上之后，2008年中人民币汇率日浮动区间扩大至2%甚至更高，并且中国央行承诺不干预外汇市场。倘若如此，热钱对中国发动货币战争的条件将全部具备：一、假如人民币在2007年实际升值超过5%，甚至10%以上，年底人民币资产价格泡沫将大大高于2007年初的高峰水平，进入一戳就破的巨大泡沫阶段；二、倘若资本项目放开，人民币汇率日浮动区间扩大到2%，且中国央行承诺不干预市场，则热钱撤退通道基本打通；三、中国制造的竞争力将随着人民币大幅升值而受到严重损害，企业盈利水平大幅降低，GDP增速将明显降低，其后果将在2008年开始显现；四、目前已经有人开始制造后奥运衰退的舆论，并会愈演愈烈。 这篇文章特别提醒： 现在，"货币战争"对于中国崛起的潜在危险性，已经远远超过"台海隐患"对于中国崛起的威胁，毕竟后者的政治、经济和社会成本要巨大得多，尤其是在美国深陷中东困局之际，策动"台海危机"不符合美国的利益。 然而，在铺天盖地的"人民币升值促进国际收支平衡"的某些西化金融舆论汹涌之下，这种独立而冷静的声音被淹没了。2007年人民币加速升值6.8%，比2006年的3.2%快了一倍以上。2007年5月18日，人民币汇率浮动区间由0.3%扩大到0.5%，热钱及其背后势力基本达到了他们在2007年预期的主要政策目标。 与笔者预先的警告相印证，2007年国内资产泡沫疯狂上涨，10月16日的上证指数创下6124点的历史高点，比2006年底上涨129%，北京、上海等大城市的房地产价格也大幅上涨，并带动全国范围内房地产价格普遍较大幅度上涨。而接下来的事实进一步证明了国内股票、房地产等资产价格市场的确进入了"一戳就破的阶段"--从6124点到2008年上半年收盘的2736点，A股上证指数竟然在半年中遭遇腰斩。? 国人投资信心不断遭"摧残" 在人民币不断加速升值的2007年，围猎中国人财富的口袋阵已经悄悄打开。
2007年4-5月，那是所有中国股票投资者记忆犹新的财富狂想时刻，也是许许多多股民噩梦开始的时刻，在铺天盖地的千载难逢的大牛市的鼓噪中，在"死了都不卖"的狂呼乱叫中，在不断喷发的市场暴富神话的刺激下，越来越多谨小慎微的普通百姓加入了投资者的队伍，把多年省吃俭用积累的并不多的财富投入股市，追涨那些在过去一年中已经涨了3至5倍甚至10倍的股票，开始财富暴发的幻想之旅。 在那一段时间，看着每天的A股开户数不断攀升，10万、15万、20万、25万、30万，看着这些新股民的钱不断填进越烧越旺的疯牛市场最后的晚会篝火中，笔者的心中充满了无奈和痛苦。我能够做的只是利用手中的笔，一次次不遗余力地警示风险，尽管我也心知肚明，它的作用会非常有限。某种意义上讲，进入诱惑与谎言同在、较量博弈非常冷酷的市场，新的投资者是必然要交学费的，但我希望的是，当他们真的交了学费，在回首市场时，他们仍能发现当时曾经有人的确真诚地提醒过他们，他们能够发现这个市场中仍然有公信和良知存在，并能够由此深刻认识什么才是金融市场的本质，那就是利益博弈！你必须拥有独立思考判断力，不能轻易相信利益博弈中的任何人，包括本人在内，特别是对博弈对手的花言巧语，那些越是投己所好，诱惑与煽动性越强的言论越是要保持高度的警惕。 从2007年1月1日起，笔者已经开始撰文《在股市的冰与火中检验公信力》，2007年1月1日。不断警告散户投资者，A股市场在2007年将是"烈日炎炎"，需要谨防中暑。 --2007年4月17日，我出版了《谁在暗算股指期货》一书，在该书的首发式上，北京师范大学金融研究中心主任钟伟、著名市场人士张卫星、理财专家刘彦斌等嘉宾和笔者一致认为：上证指数3500点以上，A股已经进入疯狂泡沫阶段，它已经成为一个"击鼓传花"的游戏，我们郑重提醒投资者不要成为最后的接棒者。 --5月14日，笔者刊文(《要"海洛因一年"还是要"黄金十年"？》，2007年5月14日)再次警示： 在4000点之上，中国股市不排除更加疯狂的可能，如果给它"海洛因"的话--人民币急速大幅升值。假如人民币在未来一年升值超过10%（其后一年人民币真的升值了9?65%），人民币汇率日浮动区间放宽到2%以上，资本项目放开，并对股市疯狂操纵放任自流，其后果必如吸食海洛因后的瘾君子一样，在极度亢奋后一蹶不振。 --10月22日，笔者发出郑重警告(《价值实现主机制形成黄金光芒更耀眼》，2007年10月22日)： A股大牛市已经进入最后博弈阶段。如果说工行上市之前，A股是蓄势待发阶段，那么今年此前是主升浪阶段，而接下来的半年到一年，是牛市盛极而衰的阶段。与前两个阶段人人均可沾得利益不同，这个阶段将更多体现"财富再分配"特征，多数人反可能亏得厉害。在信息、技术、资金都最差，尤其缺乏断然出局的刚强意志情况下，散户应该见好就收。 当股市被"腰斩"之后，人们会发现这些"逆耳忠言"都一一变成了现实。 然而，当时连我们也不清楚的是，正是在4000点以上的位置，从上证指数1000多点抄底的海外热钱主力在赚得盆满钵满，获取一倍甚至几倍的暴利后，已经悄悄地撤退了，这从后来公开的工商银行（601398）的TOPview数据资料上可窥一斑。
