爱华网系列专题：《中国人财富保卫方略：反热钱战争》
因此，笔者给散户投资者的建议是：一、选择比较远期的做多合约；二、静观其变，逢低（至少要低于同期国际黄金价格）吸纳，保证金比例至少保持在20%以上；三、此前没有期货或黄金现货保证金交易经验的新散户，开始时也就投点无碍个人投资组合的小钱试试水。 果然，黄金期货遭遇了两轮极为惨烈的做空清洗。第一轮是专门针对内地投资者的空方陷阱，主力合约（2008年6月合约）从1月9日开盘当天的每克230元，被打到1月22日的206元，跌去了10.5%，刚好把保证金为10%的多头洗光了，一分钱也没有剩下；此后在国际金价上涨到1033美元/盎司的带动下，2008年6月合约涨到232元，此刻，一个更高级别--国际级的针对全球多头的更大空方清洗大战役打响，国际金价从最高的1033美元/盎司，在3个交易日内，被打到了905美元，在32个交易日内被打到845美元，跌去了18.2%，国内期货黄金从每克232元被打到了193元，跌去16.8%。 经过这两轮空方伏击多头的战役，国内的黄金多头几乎被洗劫一空。所幸的是，笔者的判断和建议经受住了市场的考验，那些参考了本人意见的投资者小试身手，仍未失去再战江湖的能力。然而，国内黄金期货大部分投资者已经饱受蹂躏，很多投资者已经失去了再战黄金期货市场的勇气，甚至放弃了长期黄金牛市的基本判断，成了做空黄金的空方人士。殊不知，当这种投资者心态成为黄金期货市场上的散户主要情绪时，很可能又有一场轰轰烈烈的急速做多的黄金大牛要启动，那些昔日作为多头惨遭市场洗礼，今日小心谨慎地变身空头，想捡回一点损失的投资者，大有可能再被清洗一次。
国际游牧军团主力在黄金期货市场上又一次成功地阻击了中国人，基本封闭了国人财富保卫战在黄金期货上的突围之路。 值得庆贺的是，在上海黄金交易所，那些坚决做多的中国投资者购买了越来越大量的实物黄金，2008年前3个月，已经成交了1085.6吨黄金，比2007年同期增加了252%，已经占到去年全年成交量的59.3%。而2005-2007年，上海黄金交易所的实物黄金的成交量分别比上一年度增长36.24%、82.5%、46.3%，从而使得中国牢牢守住了实物黄金的突围之门。 对于一场针对中国人10万亿人民币计财富的超大规模围猎来说，让羊群们绝望地感到四面楚歌、惊魂失魄、四散奔逃而不得出路只是第一阶段；第二阶段是要把羊群们赶到狩猎者挖好的陷阱中，最好让羊们自己跳进陷阱，摔断腿脚，无力挣扎，直到心理崩溃，束手就擒。 制造企业因贪婪而落入股市陷阱 热钱的游牧军团在完成金融市场的四面设伏，令被猎者无路可逃之后，其第二阶段的任务中，最核心的战略目标就是要摧毁中国的"世界工厂"的竞争力，瓦解国人乃至世界对"中国制造"竞争力的信心，从而使宏观经济和股市变成一个巨大的陷阱，让中国的羊群自己跳下去摔断腿脚，进而束手就擒。 在这里，笔者不想主观臆断游牧军团会怎么做，而是罗列一下在过去两三年中，有多少种力量在不断削弱"中国制造"的竞争力和生存空间，就像在冰层上，有人不断削薄"中国制造"脚下的冰层，终于会有一天冰面碎裂，"中国制造"会掉进冰窟窿中。 --人民币升值。其在削弱"中国制造"盈利和生存能力有效性的排行榜上名列首位。自2005年7月21日人民币汇改至2008年6月初，人民币对美元已经升值了20%，由于中国企业的同业恶性竞争相当严重，具有垄断和相对垄断地位的行业龙头企业尚未形成，劳动密集型产品的国际替代程度高，中国企业无法与欧美垄断而成熟的销售商博弈，不得不承受了主要的人民币升值的成本，本来中国的出口企业利润率就非常菲薄，往往在3%~5%之间，尽管这些企业可以通过内部挖潜消化一部分成本，但是高达近20%的刚性成本无疑让企业家望而生畏。 --劳动力和土地价格大幅上涨。随着国际热钱与国内热钱近几年大规模联手炒作房地产，国内房价在东南沿海地区，少则上涨了一两倍，多则上涨了五六倍，不仅企业的用地成本大幅上升，劳动者住房成本也明显上升，这就转化为劳动力价格的上涨。加上近几年，各地不断提高劳动者收入的最低保障水平，2008年1月新《劳动合同法》实施，又增加了企业约15%~20%的人力成本，折合企业总成本大约在3%~5%左右。需要声明的是，对于提高中国劳动保障水平和劳动者收入的做法，我举双手赞成，但客观上它增加了企业的经营压力，与人民币大幅升值等一系列负面影响在时间上太集中了。 --过去几年中，出口退税的减少和取消，直接扣除了不少出口导向型企业的利润。另外，所谓西方对中国企业发起的反倾销、特别保护等都在增加中国制造业的成本，削减中国制造业的利润；国际海运费用增加也在变相剥夺"中国制造"的利润。 一方面是中国工商业的企业家感受到市场空间越来越小，竞争压力越来越大，经营越来越难做，利润越来越薄，甚至亏损越来越多；另一方面，2006~2007年度，股市和房地产市场一片疯狂，暴富神话一浪接着一浪地刺激着国人的贪婪欲望。越来越多的企业家终于无法忍受这种极大的诱惑，开始将大量本应投资实业的资本转战到资本市场，去炒股票和房地产，这不仅严重削弱了这些企业的可持续发展能力，而且将自己主动地送进了游牧者挖下的金融市场陷阱之中。甚至连中国制造业中最具代表性的企业，如灯具业的老大佛山照明(000541)、西服业的一哥雅戈尔（600177）都未能免俗。
