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系列专题：《驾驭牛熊两市卖出稳定收益：卖早一步》
无独有偶，这样的"研究成果"不少投资专家也是认可的，比如美国经济学家杰里米·西格尔在1994年就出版了《股票：长期投资的最好选择》一书，称"我的研究明确地显示，从长远来看，股市的回报不仅仅超过所有其他主要金融资产，而且如果以购买力来衡量，股市的回报比债券市场的回报更安全。"有研究数据表明，如果投资者在1926年将1美元投资在标准普尔500指数上，到2001年，这1美元将增值至2021元，年平均回报率为10?5%。特别是，如果这一美元不是投资于"平均指数"，而是投资于小市值股票，那么到2001年这1美元变成了6609元，年平均回报率为12?3%（说明从长期看小盘股更有成长性和更高的回报率）。 有人说，50年太久了，一个人总共才活多少年？就算20岁左右规划这个"长期投资"，等"发了"也七老八十了，又有什么用？对此，我有两点看法：其一，我们多数人都能活到六七十岁，但事实上活到这个年龄的人，尽管许多人一生都在奋斗，都在寻找"发家致富的机会"，但真正实现财富神话的人只有极少数。为什么？因为多数人根本就没有尝试过做长期投资。其二，长期投资是一个理念，更是一种方法，需要理解要义、灵活运用。有时候根本不用50年、70年，只要5到10年，财富效应就体现出来了，比如A股市场中的万科、茅台、五粮液、中集、张裕、苏宁电器等股票，如果你持有的期限是8年、10年，那么仅仅最近5年，它们的股价就翻了何止10倍、8倍！但真正持有它们超过8年的又有几人？ 也就是说，只要拿到了真正好的股票，就该坚定持有，长期投资，这比经常在股市进进出出，试图把握一个个小的波段更简单、更安全，收益水平也可能更大。当然，长线投资并不意味着买入并持有这么简单，如果是买一家（或数家）公司的股票来实现长期投资，就需要精挑个股和选好介入时机。若不考虑清楚，所谓长线就可能会比较盲目，也不容易真正做到。以前我们没有指数基金，现在也有了，如果对个股把握不准，那就买指数，亏钱的可能不大，同时也可能享受到其中大的升浪出现时的超额收益。 危机中崛起还是毁灭？ 时间：2008-03-14 08:55:15 近日走势很残忍，投资者很受伤。与大家普遍悲观、伤心甚至气愤相对应的，是主流声音的"沉稳"、"冷静"和乐观。证监会副主席范福春昨天表示：作为监管者他不会对股指点位发表任何意见，但他提醒投资者，应该对中国资本市场充满信心，并为投资者继续看多中国股市列举了三条理由：其一，今年中国经济增速将达到8%或更高，而CPI也有望控制在4?8%左右，经济健康稳定持续发展的前景可以预期。其二，股票价值的源泉--上市公司质量明显提高，目前已公布年报的上市公司业绩普遍出现大幅度增长。其三，市场监管有效性得到加强。 普通投资者经受了这轮调整的垂直打击，人气和信心降到了冰点。那么，究竟行情会如何演变？熊市真的已经不可逆转了吗？短中线是机会正在酝酿还是将进一步恶化？现在看，市场一度寄予厚望的政策利好，很可能只是一个短线脉冲行情的借口，而真正能使大盘转折的只有市场内在的运行规律，也即跌多了会涨、物极必反的规律是否能再次应验，但怎样才算到了"极点"，只有市场自己清楚，方方面面的投资者有自己的判断标准。 昨日，亚太地区再遭黑色星期四，特别是香港恒生指数急挫1121点，跌幅达到4?79%，而国企指数下跌更是超过6%。这令人不得不疑惑：如果说A股持续的调整是因为以前涨得太多、目前估值还不算很低的话，只有十几倍市盈率的H股为何仍有这么大的下跌动力？人们究竟在担心什么？目前摆在我们面前的利空因素都已经基本消化或已经不那么可怕，但我们不知道背后还有什么"隐情"，比如中国平安再融资的真正意图，金融体系的形势究竟如何，整个经济形势有多严峻，大小非持有者为何选择在目前集中抛售等等。这些东西不明朗，A股市场要恢复强势，很难。
