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系列专题：《驾驭牛熊两市卖出稳定收益：卖早一步》
第三篇--市场篇 对短线大盘走势的预测是"明知不可为而为"，即使是最谨慎的专家也会出现判断失误，更别说普通的投资者，但这绝非是毫无意义的，以正确的原则及经验为基础的适当预测终将使你从投资大众中脱颖而出。因此，就算判断未必总是正确，只要你不是瞎猜，而是从一定的视角、用一定的方法、以一定的依据、按一定的原则去研判，最终会使你受益匪浅。对市场来说，也许"没有任何人能够持久地正确预测"，但我们若总是按大概率的方向去安排操作策略，那么赢利也将是"大概率"事件。 一、如何研判短期市场走向 股市需要一个下跌为己正名 时间：2007-05-23 09:02:16 近期股市应该说进入一个微妙的阶段，似乎陷入一个怪圈之中：一方面有非调整不可的理由，一方面又始终保持上涨的势头。这是多方面力量综合作用的结果，谁看多谁看空已经不重要，因为谁也不能有十足的把握来预测未来的走势，特别是短线走势。但我们可以分析，可以试图看清种种因素，以利于综合判断、长远判断。 综合看，股市没理由不调整，但短线仍有可能延续上涨态势。要调整的理由有： 一、市场的内在规律要求股市不得不进行一轮调整。连续上涨的时间和幅度、涨高的股价、股指运行的波浪形态、牛市的节奏等都预示着接下来应该进行一轮休整了，如果市场规律被压制、被强行扭曲，日后它一定要报复，结果是可怕的。 二、宏观面要求股市最好要降降温。一方面是宏观调控和紧缩货币政策势在必行，加息等政策对上市公司的负面影响慢慢会体现出来；另一方面一道道"降温金牌"已经发出七八道了，股市不买账，降温措施就有可能升级，直至起作用。 三、资金面开始向不利方面转化。一方面QDII等资金流出渠道开始通畅起来，另一方面新增开户数已经开始下降。强劲的赚钱效应，刺激相当部分股民通过节衣缩食、甚至抵押房产等极端措施，已把所有的积蓄投入到股市中，期望其后续仍能源源不断的新增资本，无疑是不现实的。此外，基金、社保、QFII也有在高位减仓的动力和迹象，且今年以来特别是5月以来，筹码从机构流向散户的迹象明显，这是构造较大级别头部的前提之一。 四、从盘面看，近日已有高位滞涨现象。"五一"节后沪指基本呈高位平台运行之势，且盘中震荡加大，与此同时近日成交量却是历史上最大的，继续向上突破无疑需要更大的成交量，但这似乎已经不太可能。另外，昨日沪B股的高位暴跌，也给市场一个暗示和警示。 五、从股价和估值看，现在已经出现泡沫或称"高估"。理论上的市盈率、合理估值暂且不去讨论，光直观地说说自己熟悉的股票。也就几个月前，我曾经选中过几只个股，如东方集团、豫园商城、中金黄金、岁宝热电等，当时的股价分别为8元、13元、19元、15元左右，预期6个月目标位为15元、20元、30元和30元左右，但到昨天，这四只股票的最高价已分别到过30元、42元、52元和82元！这价格比预期的高过一倍左右，市场"涨过头"的迹象非常明显，那么接下去的修正应该是势在必行的。 短期内仍有可能继续上涨的理由有： 一、惯性是一种很强大的力量，"时狂"也是一种难以在短时间内被有效控制的现象，连一些基金公司都承认，A股的高估现象仍将持续一段时间。这时候，资金的力量、市场的博弈将决定短期的走势，而不是其他的各种"理性因素"可以左右的。 二、政策的双面性。一方面管理层想给股市降降温的意图明显，另一方面想维护这个历史上难得的大好形势的心态也跃然纸上，毕竟股市低迷对谁都没有好处，而明年奥运又是国内的头等大事，不允许有不稳定的因素出现。昨日传闻要上调印花税，财政部、国税总局马上出来辟谣，可见对股市的呵护还是一如既往的，只要不涨得太快，只要"听话"，向上的方向是认可的。 三、虽然B股昨日突然暴跌，但牛市的调整往往快速有力，不排除今日早盘继续下滑后被重新拉起，那么经受住昨日考验的A股今日仍有走强的可能。 四、指标股的表现仍可以指望一把。近来股指上行，但一线指标股却普遍呈现整理的形态，这些股票多数在沪市，如银行股等，这也是沪指最近涨幅远不如深市的原因。接下去虽然其他个股的调整压力很大，但在股指期货将要推出的预期下，在指标股本就低调整理的前提下，它们继续破位下跌的可能性较小，并且它们本身估值水平不高，在市场需要它们的时候挺身而出也是可以指望的。那么股指的调整就不会很剧烈，就算短线跌得快，回升也同样会很快。
