爱华网系列专题：《驾驭牛熊两市卖出稳定收益：卖早一步》
"口头警告"有多大作用？ 时间：2007-08-28 08:41:14 今天是8·28，一个看起来吉利的日子，但其实是一个充满异数的日子。昨天晚上，突然盛传"明天三大报将有重大利空"的消息，后来得知，要出的消息是转载《中国青年报》周一文章"不在泡沫中疯狂，就在泡沫中崩溃"，听起来是够可怕的。 但是，从网上找到此文一看，原来是一篇"有关金融危机史的阅读札记"，更准确地说，它是《1929年大崩盘》这本书的"读后感"。应该说，即使是证监会授意三大报刊登这样的文章，充其量也只能算一个"口头警告"，是一种提示风险、提示泡沫的举动。它代表了一个导向，一个暗示。暗示管理层已经不愿意看到"蓝筹泡沫"继续扩大；暗示管理层希望看到一个更理性、更温和的牛市。 似乎是虚惊一场，但其实是该冒一身冷汗才对。牛市中不怕调整，怕的是不调整。"回落是一种保证股市健康运转的好机制，如果股市直升几个月而从不回调，那它就会变得极不稳定，以至于最终它会一朝之间全线崩溃，像一个钢卷尺一样迅速回卷，一落千丈。相反，股价上涨一段时间，然后回调一点儿，为下一次上涨积聚力量，健康的股市必然有回落。"--迈克尔·帕内斯《股市潜规则》 正像我上周起所担忧的，蓝筹股的炒作已经超出了"价值发现"和"价值发掘"两个阶段，至少已进入了"中度泡沫"的阶段，这个时候一涨再涨，只会留下极大的后患。不论技术上、心理上还是政策上，都应该有一个正常的调整了。只不过，调整究竟会在什么时候开始，以什么样的形式展开，还是个未知数。 今天，在管理层的"口头警告"下，调整的契机已经出现，主力是否会利用这个机会，抑或反而不顾暗示进一步恶炒蓝筹（不是不可能），值得密切关注。从市场层面看，近日权重股整体虽然保持了强劲态势，但相当部分权重股均出现了大量的小笔买单，且绝对价格较低的大盘蓝筹股普遍更受追捧，显示蓝筹股的买方势力已呈现散户化的迹象。这是机构主力派发筹码的大好时机。同时，近日的盘面也显示，传统的基金重仓股已开始遭受抛压，但部分相对低估值板块和超跌股逐渐受到市场的关注。 解开谜团，迷雾未散 时间：2007-10-22 08:40:47
今日消息面最值得关注的是三件事：其一，"十七大"昨日闭幕，在舆论宣传"中国资本市场将迎来更大的发展机遇和空间"，对股市具有中长期利好作用的同时，短线市场是否会失去心理支撑出现震荡？其二，中石油发布招股意向书，拟公开发行不超过40亿股A股。其三，上周五，美股再度上演暴跌一幕，当天道指暴跌366?94点，跌幅2?64%。 《证券时报》近日连续发文讨论"6000点的市场风险"。有分析指出，我们的市场风险主要来源于：其一，信息披露不规范，信息不对称是影响市场公平，损害市场效率的首要因素。其二，执法不力、监管不严，内幕交易、操纵股价得不到应有的惩处，无疑等于鼓励违法犯罪，怂恿胡作非为。其三，来源于基金、劵商等机构投资者。2006年以来，许多基金经理转投私募，其根本原因在于现有基金的管理体制与激励机制，在这样的前提下，要求机构投资者理性、规范、高效率，无异于缘木求鱼，由此带来的风险不可小视。其四，来源于上市公司。如果不进一步深化改革，推进上市公司的制度化建设，支撑高估值的高成长就会成为无源之水。 高估值、高指数、高风险（即"三高"）的市道下，中小投资者怎么办？投资机会在哪里？在投资者教育中，许多人误认为个人投资者不懂得风险，其实真正的问题在于明知风险而冒险，这才是个人投资者的"硬伤"。据《证券时报》最新主题调查显示，就"目前上证指数水平（5500点之上）而言，你认为风险与机会如何"，选择"风险大于机会"、"机会风险相当"和"机会大于风险"的分别为40?34%、47?26%和12?39%。显示多数中小投资者都认为目前市场已经累积了相当高的风险，市场所提供的机会减少。但调查结果同时显示，目前投资者"满仓"和"三分之二仓"的合计比例达到76?05%；近五成散户近期亏损在10%以上。"满仓看空"成为较为普遍的散户心态。
