爱华网系列专题：《驾驭牛熊两市卖出稳定收益：卖早一步》
这种心态的主要根源，一是盲目攀比，眼红那些已经在牛市中赚到钱的人；二是过度自信，总以为自己比别人聪明，最终一定能全身而退；三是孤注一掷，有的人把全部家当杀入股市，甚至不惜以举债方式进入市场博弈，难免不急功近利、心气浮躁，一旦市场出现大的波动，风险也非常大。 中小投资者不想错过大好行情，不得不面临"高空作业"。有分析说，当前散户的"生存法则"有四个：第一是风险分散原则，将仓位控制在5成，切忌满仓操作，并将股票配置成投资组合，不要把鸡蛋放在一个篮子里。第二是综合平均收益原则，股指高企后，必须将一部分资金投入到稳定的、相对低收益率的产品中，如果高风险产品产生了高风险，那么相对的低收益产品相对于受损失的产品来说，也是高收益产品。第三是价值投资原则，用部分资金以较低价格买入有投资价值的股票，并长期持有。第四是高安全边际原则，高空作业，安全第一，选股一定要考虑相对估值不高、基本面有支持，安全边际更高及防御性较好的品种。此外，有业内人士还提出"距离原则"，即适当与股市保持一定距离。离市场太近并不好，由于天天琢磨市场短期波动，往往会忽略行情发展的大趋势。而且离市场太近，总会被来自各方面的消息所牵引。有时候，过分沉溺其中，反而"当局者迷"。 另据报道，目前不少基金公司都面临不同程度的赎回压力，这在以前并不多见。基金业内人士提醒，一旦A股发生趋势性逆转，赎回带来的巨大压力不容忽视。6000点关口前后，基金公司一改以前净申购的状况，不少基金都出现了净赎回，甚至一些明星基金也出现了较大的赎回。一只今年初成立的资产规模接近250亿的基金，近几日日净赎回量均在5000万元左右。这一动向值得关注。 是试金石，也是体温计
时间：2007-12-21 08:59:33 央行再度宣布加息，给刚刚有所走稳的市场带来再一次考验。这是年内第6次加息，虽然前5次加息后股市都出现了上涨走势，但这一次能否再次上演低开高走的好戏，受到了人们更多的关注和担忧。对此，我们可从加息本身的含义、对股市的影响、目前市场的格局三方面来讨论： 首先，本次加息是"从紧"货币政策的一个体现，"有利于防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀"。而此次加息的特点是，整体上调幅度不大，存贷款利差有所缩小，一年以内定期存款利率调整幅度较大，不上调个人住房公积金贷款利率。显然，央行是在权衡了各种因素之后审慎地推出了这次加息，且细节上做了周密考虑，应该说它不是一剂"猛药"，而可能是一剂"良药"。 其次，从本次加息对股市的影响看，一般来说受加息影响最大的两个板块是银行和地产。此次"不对称加息"，有缩小银行存贷款利差之势，而小幅下调活期存款利率可能是一个"对冲"措施，有利于维持一定的存贷款利差，从而保证银行的收益不受较大损失。实际上加息相对于提高存款准备金来说，对银行业的利润影响也会小一些，因此这次加息对银行股影响有限，甚至有分析认为属于中性偏多。另一方面，此次加息对5年期以上的贷款利率不作调整，并且没有上调个人住房公积金贷款利率。这样做，是不给"房贷族"增加还贷负担。并且，此次贷款利率上调幅度较小，不会过多增加企业的利息负担，对经济不至于造成高强度的"降温"。所以，整体上看，本次加息对银行、地产板块的影响都相对较小，从近日这两大板块的走势看，经过了近日大幅调整之后，在"利空出尽"的情况下，不排除有"逆流而上"的可能性。 第三，从市场本身的情况看，经过两根百点长阳，股指正从底部走出来，利空因素正是一块试金石，可以考验行情的成色和多方的底气；也是一个体温计，可以测量市场的热度究竟恢复了多少。本次加息，属于"预期"中的消息，10月份、11月份市场都预期可能加息，但一直拖到年底，且加息幅度也没有达到令人担忧的0?54个基点，这样看它比"预期"还稍好一些。另外，从经济形势看，若明年CPI出现拐点，今年的连续调控政策开始起作用，则继续加息的可能性和空间就不大了，这将会使市场做出"利空出尽"的判断。
