爱华网系列专题：《何以成为投资良机：美元的衰落》
（3）有限的全球供给量。和货币不同的是，黄金是一种数量有限的商品。一旦联邦政府找到印钞厂这个经济增长源，它就总能让经济显得活力四射。但是，无论从哪一个方面看，黄金都是一种实实在在的金钱，它之所以具有价值，是因为它的数量是有限的。这也是货币和黄金之间最本质的差别。但现在，我们已经摆脱了金本位，于是，联邦政府就可以相信，它可以对货币价值视而不见，全身心地投入到一个“以诚信和信用”为基础的体系中。作为投资对象，美元的价值正在受到越来越多的质疑。相比之下，当美元麻烦不断时，供给有限的黄金正在变得越来越值钱。有前因必有后果，这是推动市场价值的内在动力。美元下跌，黄金升值，这是不可避免的趋势。 （4）黄金的货币价值。大多数人都能理解债务凭证和实际金钱之间的区别。如果老板在发薪日给你一张欠条（债务凭证），你肯定不会高兴。你当然愿意把债务凭证兑换成现金，用现钞去消费。但事实上，美元不过是一种特殊的债务凭证而已。我们在使用这些债务凭证的时候，则是把它们当作没有真实价值支撑的货币。在不远的将来，我们将会看到，越来越多的外国中央银行将会购买黄金以替代美元。黄金需求的增加，不可避免地会影响到正在上涨的黄金市场价值。那么，黄金的价格到底能涨到多高呢？只有时间才能回答这个问题，但日渐疲软的美元正在打造一个更具活力的黄金市场，绝对是不争的事实。 虚拟货币的凄惨历史
历史已经告诉我们，货币——不是伪币，而是由政府正式印制的钞票——很可能会在瞬息之间丧失价值，变得分文不值。这样的例子并不少见，比如解体之前的苏联卢布，20世纪20年代的德国马克，卡斯特罗政府之前的古巴比索。在这些事例中，突然而至的政治变革和经济变革，彻底摧毁了货币的价值。这些变化极为突然、极为彻底，而且是永久性的。 哪些情况会给美元带来同样的影响呢？要抵御这样的灾难，我们现在需要做哪些准备呢？如果你现在就知道应该采取哪些措施，潜在的美元贬值也许不一定是坏消息。事实上，我们并不像很多美国人想象的那么风雨不透，固若磐石。在弗兰克林 D?罗斯福总统通过《银行紧急救助法案》采取紧急措施之后，1933年的《格拉斯—斯蒂格尔法案》（Glass?Steagall Act）的出台再次让民众大为振奋。依据该法案建立的联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC），专门从事为所有美国银行的存款损失提供保险。 实际上，如此严峻的形势已有苗头。创办于1921年的财经杂志《巴伦周刊》（Barron?s），在1933年发表的一篇社论中就曾指出： 从12月初开始，华盛顿就已经知道，一场严重的银行和金融危机已经在所难免。唯一的问题不过是，这场危机从何处开始，以何种方式到来。[2] 实际上，早在这篇文章发表的两个星期之前，类似的报道就已经警告美国公众：一旦美元开始贬值，就必将会引发一系列的“抽逃”——首先是从不动产蔓延到银行存款，然后又从银行存款殃及货币，最后再从货币传到黄金，一切都无法幸免。[3] 这些1933年的事后之见，同样可以帮助我们分析今天的货币形势。在预见到货币可能流向黄金抽逃后，政府就开始囤积黄金，甚至是非法持有黄金。第二个步骤，则是确保联邦银行资金账户的安全，这将有助于稳定公众情绪。这样，就可以通过防止金融市场出现恐慌，达到稳定货币的目的。但不同的是，当时的美国仍实行金本位货币制度。流通货币的价值实际上是有实物依据的。而一个输红眼的赌徒，如果只是一味地要求增加筹码，迟早会罄尽所有。当发展到一定程度的时候，赌场老板自然会意识到，他已经没有偿付能力了。至于那些筹码，或许不过是一大堆永远也不可能兑现的白条。 造成20世纪30年代大萧条的原因是多方面的，但一系列有失公允的货币、金融和银行政策肯定难脱干系。历史似乎总喜欢以最精炼的方式对过去作出评判，它干脆把大萧条的责任怪罪于股票市场的崩溃。作为诸多失控政策带来的症状之一，当时的股票市场崩溃对今天来说，无疑是具有启发意义的。毫无节制地发行钞票，或者说“负债经济”的扩张，对那些发现黄金潜在价值的人来说，肯定是个好消息。 无论是在电视上还是在平面媒体上，我们常常会听到一些专家对赤字问题不以为然的评论。而那些对于维持美元流通性具有既得利益的人（比如华尔街的经纪商和分析家）来说，“我们的经济是强大的，而且会越来越强大”，这不过是那些对维持美元流通拥有既得利益者的咒语，比如说股票经纪人和证券分析师。目前，联邦赤字每月增加400多亿美元。指望这样的经济有所作为，显然是不切实际的，而对这样的经济百般维护，不过是在自欺欺人。
