爱华网系列专题：《选对基金才能赚大钱：好基金是选出来的》
第一节 基金的概念 基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它通过发行基金单位，将投资者手中的资金集中起来，由基金托管人托管，基金管理人运作，从事有价证券投资，以获得投资收益和资本增值。 基金所表现出集合投资的特点，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。基金最低投资数量一般较低，投资者可以根据自己的财力，多买或少买基金单位，从而解决了中小投资者"钱不多、入市难"的问题。为了支持基金业的发展，我国还对基金的税收给予合理的优惠政策，使投资者通过基金投资证券所承担的税负不高于直接投资于证券所须承担的税负。 基金由基金管理人负责投资操作，但是基金管理人本身并不经手基金财产的保管，基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对基民的利益提供了重要的保护。 此外，为切实保护基民的利益，增强基民对基金投资的信心，各国基金监管机构都对基金业实行严格的监管，对各种有损基民利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的一个显著特点，这也是目前基金能够得以快速发展的一个重要原因。 第二节 基金的分类 一、按规模是否变化分类 按规模是否变化，可将基金分为封闭式基金和开放式基金。它们的主要区别是： （ 1 ）封闭式基金是指基金的规模在发行前就已经确定，在发行完毕后和规定的期限内基金规模不变的基金。换言之，投资者无法将买来的基金单位再卖还给基金管理人。开放式基金规模不固定，基金单位可以随时向投资者出售，也可应投资者要求买回，这两个过程分别叫申购和赎回。因此，开放式基金的规模可以因投资者的申购、赎回而随时变动。 （ 2 ）封闭式基金在证券交易所上市交易，投资者可以通过二级市场买卖基金单位。而开放式基金一般在规定的营业场所办理申购及赎回，不上市交易。
（ 3 ）封闭式基金的交易价格主要受二级市场对该基金单位的供求关系影响，而开放式基金的申购、赎回价格则以公布的基金单位资产净值加减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值。 （ 4 ）期限不同。封闭式基金有固定期限，国内封闭式基金的期限一般在5～15年。而开放式基金一般是没有固定期限的。 （ 5 ）基金单位的买卖途径不同。封闭式基金的买卖途径类似于股票，在证券交易所交易。开放式基金既可以由基金管理公司直销，也可以由商业银行等代销机构代销，赎回也经由上述途径办理，不在交易所挂牌交易。 （ 6 ）基金单位的交易价格不同。封闭式基金的交易价格主要受市场供求关系的影响，买卖价格与基金净值一般不同，常常会出现溢价或折价，因此，除了净值变动外，投资者还需要承担因供求关系变化引起的价格波动风险。开放式基金的基金单位买卖价格是以基金单位对应的资产净值为基础，不会出现折价现象。 （ 7 ）管理要求不同。开放式基金随时面临赎回的压力，所以更注重流动性等风险管理，并要求基金管理人具有更高的投资管理水平。由于开放式基金规模的可变性，基金管理公司的管理绩效对开放式基金的规模有较大影响。表现好的基金可以吸引更多的资金投资，从而扩大规模；表现差的基金可能引起投资者的赎回，导致基金规模减小，甚至清盘。此外，基金管理公司的客户服务对基金的规模也会产生一定影响。所以，相对封闭式基金而言，开放式基金对基金管理公司改进投资管理和客户服务的压力和动力都较大。
