爱华网系列专题：《选对基金才能赚大钱：好基金是选出来的》
（ 3 ）折价风险。折价风险是指封闭基金上市交易后，其市场价格低于单位资产净值的风险。这在国内屡有显现。 （ 4 ）管理风险。管理风险是指在基金运作中由于基金管理人的主观原因，会影响其对经济走势、证券市场价格走势以及各类相关信息的判断，从而影响基金投资的收益水平所导致的风险。它包括：基金管理人制度风险、基金管理人投资战略风险、基金管理人管理水平风险等。 （ 5 ）道德风险。基金实质上是契约的组合，是多数投资者以集合出资的形式形成基金，委托基金管理人管理和运作基金资产。投资者选择好基金管理人之后，由于投资者不能直接观测到基金管理人选择了什么行动，能观测到的只是另一些变量，这些变量由基金管理人的行动和其他外生随机因素共同决定，只是基金管理人的不完全信息。因此，基金管理人随时可能出现" 道德风险 "问题，即基金管理人在最大限度地增加自身效用时做出不利于基金投资人的行动。 第六节 基金的买卖 基金的买卖有封闭式基金买卖和开放式基金买卖之分。封闭式基金除了首次发行认购外，其他时候的买卖像股票一样。开放式基金的买卖则分为认购、申购、赎回、转换和转托管。以下我们主要针对开放式基金的买卖进行介绍。 一、认购、申购和赎回 开放式基金的购买行为分为认购、申购和赎回。 1. 认购
在开放式基金的发行期内购买基金的行为称为认购。认购的流程如图1-2所示。 第一步：开户。个人投资者申请开户一般需要提供以下材料：本人身份证、代销网点当地城市的本人银行活期存款账户或者对应的银行卡、已填好的账户开户申请表。 第二步：认购。个人投资者认购必须提供以下材料：本人身份证、基金账户卡、代销网点当地城市的本人借记卡（卡内必须有足够的认购资金）、已经填好的银行代销基金认购申请。 图1-2 开放式基金的认购程序 第三步：确认。投资者可以在基金成立之后向各基金销售机构咨询认购结果，并且也可以到各基金销售网点打印成交确认单。此外，基金管理人将在基金成立后按照预留的地址将客户信息确认书和交易确认书邮寄给投资者。 2. 申购和赎回 在基金封闭期结束后，投资者购买开放式基金称为申购。如果投资者将手中的基金单位按照公布的价格卖出并收回现金，称为赎回。 申购和赎回的流程如图1-3所示。 第一步：提出申购或赎回申请。投资者必须根据基金销售网点规定的手续，在工作日的交易时间段内向基金销售网点提出申购或赎回申请。 第二步：基金管理人以收到申购和赎回申请的当天作为申购或赎回申请日（T日），并在T+2工作日前（包括该日），对该交易的有效性进行确认。投资者可在T+2日后向基金销售网点进行成交查询。 第三步：日常申购和赎回申请的款项支付。 申购：投资者申请申购时，通过指定账号划出足额的申购款项。申购采取全额缴款方式，若资金未全额到账则申购不成功，基金管理人将申购不成功或无效款项退回。 赎回：投资者赎回成功后，成功赎回的款项将在T+7个工作日之内向基金持有人（赎回人）划出。
