爱华网系列专题：《选对基金才能赚大钱：好基金是选出来的》
（ 1 ）分类方法。晨星基金分类方法以分析基金的投资组合为基础，而不是仅仅按照基金名称或招募说明书关于投资范围和投资比例的描述进行分类。该方法经过多年来不断的发展完善，为投资人挑选基金、认识基金风险并构造自己的基金组合提供了技术支持。 晨星对于国内的封闭式基金不作分类；对于国内的开放式基金，根据基金的资产类型，分为五大类。如表3-1所示。
表3-1 晨星对国内开放式基金的分类及说明 （ 2 ）分类的基础。晨星对基金的分类是建立在定量分析和定性分析的基础上的。定量分析的数据来源是基金的投资组合数据，但是建仓期内的新基金则暂时根据其招募说明书中关于投资范围和投资比例的规定进行分类。而对于至检测时点已结束建仓期的基金，根据其投资组合的数据，对该基金的资产构成（包括现金、股票、债券和其他资产）进行分析，并统计其最近两年各项资产的平均分布比例。其中，不考虑该基金建仓期的数据点。 二、理柏基金评级 理柏（Lipper）成立于1973年，1998年成为路透集团全资附属公司，并将业务拓展至亚洲。理柏为投资管理公司、中介机构、财经媒体和个人投资者提供专业的基金资讯、评析工具和研究服务，2006年9月理柏在中国推出基金评级。如图3-2所示。 " 理柏基金评级 "在中国所推出的评估标准有四种，包括总回报、稳定回报、保本能力和费用。 （ 1 ）在总回报上获"优"（Leader）的基金，反映在其所属类别中有较高的总收益。 （ 2 ）在稳定回报上获"优"（Leader）的基金，反映在其所属类别中有较好的稳定性和风险调整收益。 （ 3 ）保本能力旨在为不同风险厌恶程度的投资者提供独特的单一量度下跌风险的指标。在保本能力上获"优"（Leader）的基金，反映在其所属资产类别（股票、混合资产或债券）中证明其有较高的保本能力。 （ 4 ）费用指标的目的是衡量相对于同一类别的基金费用水平。在费用上获"优"（Leader）的基金，反映在其所属类别中拥有较低的总体费用率。如果从长期的投资来看，投资的费用会侵蚀相当部分的投资收益。 理柏的指标与市场上其他风险调整收益的计算方法相比有如下特色。考虑在过去的一个时期里各个时间段的风险调整收益，不像一般的风险指标考虑的是单一期间。如果要计算一个基金三年期的稳定回报指标，理柏会考虑其过去三年里每个月作为持有期、每个季度作为持有期、每半年或每一年作为持有期等各个不同持有期限来计算稳定回报指标，这是不同于其他风险调整收益指标的一个最大特点。 理柏的评级体现了基金管理者与基金持有人之间的委托与信任原则，持有人依照最初的基金招募书购买基金，基金管理者按照基金合同开展投资。简单地说，晨星基金评级考察的是基金，而理柏基金评级考察的是基金公司。 由于理柏评级涉及基金公司内部未公开的数据，而中国基金公司都不愿公开这部分数据，这会直接导致理柏中国评级的权威性和公正性。并且由于理柏基金评级进入中国时间较短，对于中国基金的国情特色还有一段适应过程。 三、中国基金测评 "中国基金测评"是作者主持开发、在和讯网上以"和讯评级"的名义定期发布的基金评级。如图3-3所示。
