爱华网系列专题：《众多权威专家推荐：大灾难后的金融变局》
在《人类历史上的地震：地震灾害的深远影响》（Earthquakes in Human History： The Far Reaching Effects of Seimic Disruptions）中，德波尔（Jelle Zeilinga de Boer） 和桑德斯（Donald Theodore Sanders）对这场地震的代价做了如下描述："之前曾经有过一些震级较大的地震，有几起造成的死亡人数可能更多，但几乎没有一次地震带来这样严重的后果。在受影响的整个地区，财产损失无法估量。在旧金山市内一个面积超过10平方公里的区域内，几乎每一幢建筑都被摧毁或者需要过后拆除，这包括了整个商务区和超过一半的城市住宅区。"40万人口中有25万无家可归；4?7平方英里的地区有28 000座建筑物被摧毁。 当时的影像资料显示，彻底性毁灭不单来自于地震，更为主要的原因是继而发生了火灾。主要事件再次成为大浩劫的触发因素，但却不是造成毁灭的主要力量。这类似于1918年流感，其中流感本身的致命性远不如随之而来的肺炎。飓风也是一样，造成破坏最大的通常不是暴风而是风暴潮。大自然就像一个拳击手，它左手出拳虚晃一招，却用右手击中你的下巴。 据美国地质勘探局估计，1906年因地震和火灾造成的财产损失为4亿美元，其中仅由地震造成的损失为8 000万美元。请注意，这是1906年的美元。此外，美国地质勘探局估计死亡人数为3 000人。
保险公司再一次承受了数亿美元的索赔款项支出，这直接导致了一些公司破产。它同样也滋生了政治问题，旧金山市市长和相关人员因与地震有关的受贿和索贿而获罪。德波尔和桑德斯认为，股票市场由于灾情而损失惨重，并引发了随后几个月的全国性金融恐慌。 有关旧金山地震最可怕的一点是它有可能再次发生。1989年旧金山举行的世界职业棒球大赛期间，烛台公园（Candlestick Park）地震的形成原因就与1906年相同。根据伯克利地震学实验室提供的材料，洛玛-普雷塔（Loma Prieta）地震造成了59亿美元的损失、63人死亡和3 757人受伤。这对将来可能发生的事件提供了一定的预示，并提醒我们此地是多么不稳定。 1995年日本阪神地震 1995年1月16日，日本神户遭到了里氏6?9级大地震的袭击。这是自1926年以来神户发生的最大级别地震。据初步统计，有600人死亡，数千人受伤，2 000座建筑物被摧毁。像1906年旧金山大地震一样，大量建筑物被摧毁及人员死亡并非是由于地震的直接影响，而是由于继而发生的火灾。这也使得大阪的金融市场关闭，并由此导致这些市场的交易量锐减。 此前一次金融市场被关闭是在1964年，原因是另一种自然灾害事件--飓风。大阪在当时是日本第三大城市和第二大商业中心。神户城市规模较小，但占有重要的经济地位：它是日本第二大集装箱港口。港口在地震后被关闭。众所周知，日本是一个以出口为主的岛国。因此，当一个重要的出口分流点被迫关闭时，就是一场经济灾难的开始。 首先来看一看日经225指数。它自1994年6月就开始下跌（见图1-2），在11月创下新低后于12月底反弹。地震之后市场陷入动荡，有6天时间人心惶惶。截至7月，指数价值最终缩水25%。这是个惨痛的教训，也凸显了事件背后的机会。10年期日元债券收益1994年几乎全年都在增长，在地震来临前上升了175个基点（见图1-3）。之后债券收益波动了将近1个月，到7月下滑了200个基点。这不仅仅是事后诸葛亮。在所有的事件交易案例中，我们都致力于研究这些事件创造机会加速某种趋势或实现某种逆转（有时很短暂）的条件。市场是脆弱的，而突发事件在它身后起到鞭策作用。 来看看日本经济的两大巨头。以丰田汽车公司（Toyota Motor Corporation）为例，它34%的收入来自海外销售。如果不能出口产品，这部分销售额就难以获得。对于电子产品制造商东芝公司（Toshiba Corporation）来说也是同样的情况。这两家公司的股票价格都在地震后下跌。 在所有的自然灾害中损失最大的是保险公司，他们眼睁睁地看着自己的股票价格下跌了6%。不过建筑公司的日子却很好过。即使当时政府官员卷入该行业贿赂丑闻，都无法遏止其在日经指数整体下跌的情况下逆势上扬的态势。来看看三井住友建设股份有限公司（Sumitomo Mitsui Construction Co?, Ltd?）。地震带给它125%的涨幅。当时它刚刚公布上半年收益下跌了10?36%，这个时候就是短线获利的最佳时机。最让人兴奋的是，这只股票价格反弹后又波动了4天，然后才开始真正上扬。这样的话，即使你错过了最初的上涨也还有机会跟进。
