爱华网新的迹象表明美国的贸易平衡状况有望进一步得到改善
在过去5年里，美元的购买力可谓江河日下，每位到过欧洲旅行的美国人都对此感同身受。对旅游者来说，这是件坏事，但它也有好的一面。美元的贬值在逐步缩小美国巨额的贸易赤字，并且有迹象表明在未来几年里这种进程还会加速，而美元也不会因此陷入巨幅贬值的境地。不断贬值的美元增加了美国的进口成本，降低了出口成本，逐步缩减了其贸易逆差。但直到最近，由于石油进口的巨额开支以及美国经济相对强劲的走势，导致外来的商品、服务及投资大量涌入，从而使这种持续向好的势头有所减弱。今后，贸易赤字的消减速度将进一步加快。国际货币基金组织今年4月5日发布的一份预测报告也印证了这一观点。其结论认为美元贬值对美国贸易赤字影响程度高于经济学家们的传统预期。美国与一些贸易伙伴间的贸易平衡状况有了明显改善。今年2月份，美国宣布自2001年以来首次实现了对英国的贸易顺差。2007年的头两个月，对欧盟的贸易赤字不到130亿美元，比上年同期减少了28%。对加拿大的贸易赤字从160多亿美元降至120亿美元以下。这些结果与国际货币基金组织新近的分析相吻合。国际货币基金组织的经济学家认为，全球化可能使贸易对于货币变化的反应加剧。贸易量的上升使美国公司受外国竞争企业价格变化的影响更大，因此美元贬值对进出口贸易的影响会更直接。另一种对美元有利的观点认为，美国经常项目的赤字并不一定要缩减为零。它只要被控制在一定程度，使美国的债务不至于以无法承受的速度不断累积。经常项目的赤字只要维持在美国国内生产总值2%或3%的范围内，就足以保证外债的上升速度不会超过美国经济的增长速度。巴克莱银行（BarclaysCapital）的资深外汇经济学家丹尼尔8226;沃尔德曼辩称，贸易伙伴间经济增长的周期性差异也会使赤字虚增。除去这些因素，他估计去年的“结构性”赤字约为美国国内生产总值的4.6%，并认为只需控制到3.1%就足矣。美元还会贬值多少?美元走低并不意味着美元无需大幅贬值即能轻而易举地消除贸易逆差。有人强调作为贸易和投资收入广义衡量指标的经常项目赤字，去年达到了创纪录的8570亿美元。位于康涅狄格州达里恩的经纪公司EuroPacificCapital公司总裁彼得8226;希夫说：“最乐观的预期是在未来几年内美元只贬值一半。”即使是那些对赤字问题持乐观态度的人士也承认，美国与一些主要的贸易伙伴间仍存在着诸多重大问题。美元对日元和人民币仍处于强势。这自然就导致了对日本的贸易赤字未能缩减，而对中国的赤字不断攀升的局面。货币变化的不稳定性使人们很难确定美元未来的贬值幅度。美元对欧元和英镑的进一步贬值是否会引起赤字的变化？人民币是否需要加速升值，从而阻止来自中国的大量进口？无论结果如何，美国正通过货币贬值来消除其贸易赤字，而没有引发任何大的灾难。美国的通货膨胀并未加剧，美联储也无需提高利率来保护其货币。威斯康星大学的经济学家门茨8226;钦说：“目前来看形势不错，这说明我们对防范货币市场灾难性危机的爆发已经有所准备。”尽管如此，一些无碍大局的小挫折也极有可能出现。
作者：彼得8226;科伊（PeterCoy） 翻译：夏芳
