诺亚舟点读机下载中心 诺亚舟为何无缘伦敦创业板?



系列专题:创业板上市

记者/陈丽青

    尽管伦敦创业板号称是最宽松的证券交易所,但是基于投资人老练犀利的眼光,严谨的职业态度,任何企业想在这里蒙混过关都不是一件易事

    2007年伊始,诺亚舟教育控股有限公司宣布彻底放弃伦敦创业板(AIM)上市计划。

  诺亚舟因学习机和英语词典被中国消费者所熟知。AIM为伦敦证券交易所面向中小企业市场的创业板。据称,诺亚舟放弃上市计划的原因是,“在北美的路演失败”。

  据悉,诺亚舟2005年的营业额为2.8亿元(约合3600万美元),2006年的营业额有望在此基础上增长一倍,营业利润预计不低于9800万元。而伦敦证券交易所的创业板市场又是全球上市监管中最为宽松的。那么诺亚舟上市计划破灭的原因是什么?

  一般来说,企业上市失败,通常有以下几种可能:定价过高、盘子太小、公司的业务模式不被认可等。一位业内人士认为,去年年底,也就是诺亚舟筹备上市期间,“总体市场环境是不错的,去年下半年以来,市场行情都还好,所以不太可能是定价的问题。”他认为,诺亚舟上市失利,可能是“故事不太好,或者业务模式不被认可。”对于券商在企业上市中起的作用,他认为券商作用不是很大,只是起了一个推销的工作,主要是公司业务本身的问题。

  从诺亚舟的业务模式上看,给人印象最深刻的就是营销造势。诺亚舟的广告铺天盖地,诺亚舟精心选择了凤凰卫视当家主持人陈鲁豫为广告代言人,陈是一位广为观众欢迎的电视台节目主持人,她毕业于北京广播学院外语系国际新闻专业,曾赴美留学。她的知名度和专业背景,对于渴望掌握外语的学习者来说,无疑有很强的号召力。

  此外,“诺亚舟新状元学习机”广告宣称“门门高分上名校”,一些高考状元们现身说法,更是打动了芸芸学子和望子成龙的家长们。

  诺亚舟销售热线的接线员告诉记者,目前诺亚舟学习机分彩屏和黑白屏,前者单价为1998元,后者为1398元。学习机本身不分年龄段,小学、初中、高中的学生都可以用,它的功能是,除了帮助学习英语外,还可以学习数学、语文等多门课程。消费者可以从网上下载课件,1个课件收费2元。谈到这些课件的优势,接线员说:“每一个课件通常是关于某一个知识点,请的是高级教师讲解,更详细,有重点。”

  但在炫目的广告光环的背后,消费者的评价到底如何?

  在北京华堂商场的专柜上,有诺亚舟、好记星、好易通等几个品牌,柜台比较冷清。据销售员说,诺亚舟学习机每天大约卖1-2台。

  一位消费者对记者表示,诺亚舟学习机屏幕上显示相关知识点的文字介绍,图片分辨率有限,如果不戴耳机,语音效果也不理想,感觉很像电子板的辅导教材。

  有些消费者对诺亚舟学习机并不认可。在一个二手交易网上,可以发现不少刚买了诺亚舟学习机就要转让的信息:

 诺亚舟点读机下载中心 诺亚舟为何无缘伦敦创业板?
  “9.9成新NP360诺亚舟出售。我去年九月份买的NP360,还有半年保修期,外观全新,只用过二次就一直放在盒子里,包装完整,低价售出。”

  “去年买的诺亚舟K-150,没用过多少次,九成新哦!去年买时原价1260元,现在900元卖出。”

  一位转让者在电话里自称是本科毕业生,“看了广告后买的,本来想学习英语,后来发现更适合中小学生。”另一位自称是高一的学生,“不太适合我,我主要是因为英语不好,学习机不是主攻英语的,它是全面学习的,用了没几次。”

  一位经销商说,“在广告效应刺激下的一场销售狂欢过后,厂家拿到了想要的金钱,可以去资本运作了,上市圈钱了,搞点其他生意了,却留给我们这些经销商无穷尽的维修后患。”这位经销商抱怨说,“维修费用昂贵,广告宣传言过其实。”

    尽管伦敦创业板号称是最宽松的证券交易所,但是基于投资人老练犀利的眼光,严谨的职业态度,任何企业想在这里蒙混过关都不是一件易事

  另一方面,随着电脑的降价和普及,诺亚舟这类产品已经受到网络和其他软件的冲击,比如金山词霸,GOOGLE搜索引擎就具有翻译功能。

  所以对于诺亚舟来说,新开发的产品是否具有持续的盈利能力,凭借广告烧钱换取市场效应到底能挺多久?依然是个问号。这也是投资人对其质疑的问题。这些直接导致诺亚舟上市计划的破灭。

  由此看来,尽管AIM号称是最宽松的证券交易所,但是投资人老道犀利的眼光,严谨的态度,任何企业想蒙混过关都不是一件易事。

  AIM的真实面目

  目前,大约有23家内地和香港公司在AIM上市。对于AIM市场,有着各种说法。来自英国的上市顾问专家,斯嘉马资本集团中国代表处总经理欧阳详细介绍了AIM的真实情况。

  英国伦敦交易所主板市场和世界上其他交易所的主板市场一样,有着严格的监管制度。但是,创业板有着独立的特色,“交易所对AIM上市公司没有苛刻的要求,而是放手让投资家去决定。”交易所主板市场必须受到《欧盟证券法》的管制,而创业板则由交易所自己管理,相对比较人性化。

  那么公司的信誉由谁来保证?AIM投资家的利益如何得到保障?

  尽管AIM对于上市公司没有严格的监管制度,然而,对上市公司的保荐人却有着严厉的处罚措施。创业板目前有52家保荐机构,如果保荐机构推荐的上市企业出了问题,将直接影响到保荐人的信誉,严重的可能会被取消资格。因此,保荐人选择上市公司会相当谨慎,因为它们在用自己的信用做担保。对于想要上市的公司来说,尽管AIM本身对公司没有硬性要求,然而,公司首要要过保荐人这一关。

  AIM对企业是很有吸引力的,比如监管环境灵活,不需要交易记录,对由公众人士持有的股票权没有最低数量的要求,在多数情况下,交易无需事先获得股东同意,入市文件由保荐人编制和审核(而不是由证交所或英国上市管理局UKLA审核)等。

  这些特点似乎容易让人产生错觉:在AIM上市并不困难。然而,事实并非如此,它有关键门槛:任何时候都需要保荐人和经纪人。最后一条,让很多企业的命运掌握在保荐人手里,要通过这一关,企业本身需要具备一定水准。

  以斯嘉马资本集团为例,为了让企业顺利获得投资者和保荐人的认可,公司确定了客户标准:比如收入为500—4000万美元,20%以上增长率,15%以上税前利润,上市前融资50—200万美元等。不过,欧阳表示,这个标准并不是绝对的,如果企业确实很有市场潜力,标准是可以放宽的。

  同时,定这个标准也是考虑到企业对上市费用的承受能力,如果企业盈利水准不够,融资额过小,企业上市意义也不大。关于上市的费用,欧阳透露说,大约是100万-150万美元,其中固定费用是40万美元,另收融资额5%的佣金。根据经验,企业在AIM的融资额通常为1000万美元到2000万美元。当然,这个数字并不是绝对的。

{page}  他还提到,中国企业到英国上市,首先要转换身份,以非中国企业的身份上市,但是,AIM没有借壳上市这样的做法,“这是美国的做法,英国没有。”借壳的费用为90万美元,如果借壳上市的话,光固定费用就需要130万美元。因此,从固定费用上看,AIM上市费用更为实惠。

  财务顾问在企业上市过程中扮演什么样的角色呢?在中国的财务顾问公司充当拟上市公司和英国保荐人之间的桥梁。财务顾问公司通常会在多家保荐人之间推荐企业,欧阳称之为“美女比赛”,“不同的保荐人有各自擅长的行业和领域,他们通常会选择自己熟悉的领域。”

{page}  2006年,浙江昱辉阳光能源公司(ReneSola,简称昱辉光能)通过在伦敦交易所的创业板市场进行首次公开募股筹集5000万美元,在伦敦AIM市场价值达1.5亿美元。

  煜辉光能在AIM上市,欧阳对其评价很高:“很聪明的一家公司,十分迎合英国投资家的偏好。”昱辉光能主要利用半导体废料生产太阳能单晶硅片、太阳能电池、太阳能组件、太阳能灯具、太阳能控制器、太阳能逆变器等产品。昱辉光能计划用筹集资金扩大产能,希望2007年销售额增长两倍。据介绍,欧洲和美国对太阳能板需求的强劲增长造成硅片的短缺,使制造商从中获得高额利润,并坚持要求客户预先支付。昱辉光能则称,已开发专利技术,使其能够有效地回收硅。另外公司还称,检查和检测过程属于劳动密集型工作,在中国从事该工作具有成本优势。

  欧阳介绍说,伦敦交易所侧重金融、基础材料、石油天然气行业。煜辉光能选择AIM上市,实在是上上之策。对于上市公司的行业要求,欧阳肯定地说,能源行业、环保行业的企业,由于发展空间大,有竞争优势,毫无疑问是被看好的行业。

  此外,欧阳提到,浙江煜辉上市计划的完整性,对各个环节细节的充分关注,尤其是公司表现出来的透明度赢得了英国投资者的信任。欧阳评价说,煜辉光能的负责人十分了解英国的资本市场,相关的操作手法也显得十分老道。

  欧阳介绍说,包括英国在内的欧洲国家投资者比较保守,在AIM市场,80%的投资者是机构投资者,英国的机构投资者多数以长期投资的心态来选择公司,因此,他们更希望全面了解企业。谈到英国投资者的担心,欧阳笑言,由于国外投资者对中国的资本市场并不了解,他们对于中国企业到英国上市,问得最多的问题之一是:“为什么他们不在自己本国,或者到香港上市?”因此,他们最关注的是透明度。

  谈到中国企业在AIM上市后的表现,欧阳特别提到另一家中国企业——光大通信,这家公司已经实现了AIM的第二次融资。

  英国保荐人最不能接受是哪种类型的中国企业呢?欧阳坦承,到目前为止,并不是每一位保荐人都会对中国企业有信心,而且他们会像选择一位长期的好朋友那样来选择公司,如果企业不懂资本市场,资本管理不到位的话,保荐人会担心,因为即使企业上市后,保荐人和企业之间还有合作,企业必须配合保荐人进行资本管理,如果企业不配合,不按保荐人的要求做,“保荐人很担心企业给他找麻烦,如果他对公司的管理没有感觉的话,这样的企业很难获得保荐人的认可”。

  对于计划在AIM上市的企业,欧阳先生的建议是,“企业必须有配合资本市场做调整的心理准备”,因为企业上市后,有股东,就有新老板,股东有股东的权利,这意味着企业必须对股东负责,“只能是企业去适应资本市场,而不是让资本市场来适应企业。”

  欧阳强调说,中国企业在英国伦敦交易所创业板(AIM)上市并非易事,但AIM很欢迎优秀的中国企业。

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/448050.html

更多阅读

74万虹点读机怎么下载|点读机哪个好|英语口语学习机

同步词库:背诵词库,分册分课编排,与课程同步。诺亚舟日前提交纽交所上市申请,股票代码“NED”,最高融资1.4亿美元。诺亚舟尚未公布股票发行数量以及发行价,德意志银行担任IPO主承销商。上市前,霸菱亚洲二期基金持有公司16%股权,雷曼兄弟持

Excel Home Excel教程下载和软件下载中心 excelhome视频教程

Excel教程下载和软件下载中心,Microsoft技术社区联盟成员,全球领先的Excel门户,Office技术培训的最佳社区技术服务 论坛 培训 下载 文章 原创图书 视频教程 首页ExcelHome > 视频中心[置顶] [视频中心] 总目录[置顶] [下载中心] 总目录

声明:《诺亚舟点读机下载中心 诺亚舟为何无缘伦敦创业板?》为网友夜空中最亮的星分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除