爱华网记者/马丁
如果不是管理层出人意表的计提政策的变化，大唐电信的业绩应该不会戏剧性地由盈转亏。
4月5日，大唐电信（600198）发布了一则公告，称2006年度其业绩报告将亏损。由于2004年度和2005年度业绩已经连续出现亏损，按照相关规定，大唐电信即将被实行退市风险警示（即冠以*ST）。 这则预亏公告让投资者倍感惊诧。在公众印象中，大唐电信是只3G概念龙头股。虽然其主营业务并不直接作用于3G，但是其业务大多仍然与3G相关。自2005年下半年起，大唐电信给自己的定位就是“围绕3G，立足微电子产业、软件产业和通信接入产业”。 而且，市场对大唐电信集团会对大唐电信进行资产注入的预期强烈，甚至有传言称未来大唐移动会注入大唐电信，因此其股价已由去年中期10元人民币左右攀升至近日的20元以上。区间涨幅远超另一支3G概念龙头股中兴通讯。
就在公告发布前一日，有确切消息传出，称中国移动TD招标的初步结果已经确定。这正是3G拥趸们长久盼望的一刻，无疑是3G概念股的重大利好。然而，4月5日的预亏公告让一切利好成空，大唐电信当日股票以跌停收市。 这则公告的发布，让大唐电信2006年度业绩瞬间变脸，由预期盈利变为了亏损。实际上，早在2006年10月30日，大唐电信曾发布过一则业绩公告，称由于公司产业结构优化调整初见成效，2006年全年将实现盈利。就在大家相信大唐电信2006年度业绩即将扭亏并满怀期待之际，这则公告不啻于一盆凉水当头浇下。对此，大唐电信4月5日的公告如此解释，“公司尽管2006年度主营业务规模和主营业务盈利能力大幅提高，但鉴于无线、光通信等传统通信设备产业历年经营留存大量资产带来预期的收益能力有限，仍需对整合后的无线、光通信资产大幅计提减值准备，由此将造成2006年度业绩亏损”。 减值计提真是个好东西！略通财务知识的人都知道，虽然会计上要求对减值计提需秉承谨慎原则，但是减值计提的实际操作还是取决于公司管理层的意志。因此，对于一些上市公司而言，减值计提就成为其调节甚至操纵利润的好工具。 而大唐电信则正是最新例证。知情人士指出，大唐电信的减值计提原本是要分摊到未来数年里的，但是现在管理层希望一次性地将其摊掉。实际上，如果不是出人意表的计提政策的变化，大唐电信的业绩应该不会有如此戏剧性变故。此前大唐电信2006年公布的三份业绩报告无不显示为盈利：一季报、半年报和三季报显示的净利润分别为817万元、2208万元和2761万元。 据说，主导此次变更减值计提政策的是大唐电信的母公司大唐电信集团。一方面，大唐电信2006年10月30日公布的业绩预增公告，明显表明其管理层本无意改变原有的减值计提政策。另一方面，就在4月5日股票跌停当天，据称每个大唐电信员工都收到来自集团高层的一封电子邮件，以解释大唐电信何以预亏，并尽力安抚人心。 业界对大唐电信集团主导的大唐电信业绩“变脸”目的颇有议论。有论者认为，是为了促使有关方面加速对大唐电信集团的重组；也有论者认为是大唐电信集团故意“示弱”，借以对国家有关部门施加压力，以获更大的照顾和扶持。 真相究竟为何当下恐难有结论。而这里我们更加关注的，是在大唐电信对年报利润操刀“手术”的过程中，广大投资者受到损害的利益如何保障。根据大唐电信2006年三季度报告披露的资料，大唐电信集团（包括“电信科学技术研究院”和“电信科学技术第十研究所”）所持大唐电信公司股份总计也不过36.6%。大唐电信毕竟是一家股权分散的上市公司，并非为大唐电信集团一家所有。上市公司也绝不是大股东的后花园，这种为了大股东集团一家所谓的整体利益，而牺牲掉上市公司其他股东利益的做法无疑十分不妥。 值得赞誉的是，北京证监局动作迅速，已经着手对大唐电信业绩“变脸”过程中的违规信息披露问题进行调查。制度在完善，监管在加强。那些依据2006年10月30日业绩预增报告而购买大唐电信股票，并因4月5日的公告而利益受损的投资者，有望讨得一个说法。
