爱华网文/彭肇建
上一周许多朋友还在感慨“光挣指数不挣钱”，这一周就连指数也挣不着了。在国庆节前一周的“博股通经”栏目中，我曾特地选取了一篇《资金与政策博弈下的走势分析》博文，其中谈到，“6100点附近是沪指一个特别值得留意的位置”，如果“今年内强行突破6100点区域，一次超‘5·30’级别的调整将难以避免”，不幸而言中。值得留意的是博主的另一个提醒：如果说‘5·30’是以空间换时间的话，那么本次调整，更大的可能是以时间换空间。 国庆节前我撰文提到：“CPI不可能重现1996年之前的高数据。6.5%即使不是最高值，也接近顶峰了。”现在我能更加自信地说，今年8月6.5％的CPI数据，既是11年来的最高数值，也将是今后1年内的最高数值。 物价高位运行与CPI高位运行既有联系又有区别。以政府和百姓共同关注的猪肉价格为例，肉价在连续几月上涨后，9月份开始回落，这也是9月份CPI回落的一个重要原因。我个人认为，这回落是暂时的，其价格迟早会突破今年8月的高点，但今后肉价上涨未必会引发CPI上扬。今年8月份6.5％的CPI数据，是在去年8月份数据的基础上计算出来的；明年8月CPI数据，则在今年8月6.5％的基础上计算出来。如果明年8月CPI数据是6％，就表明从2006年8月到2008年8月，平均物价上涨了12.85％。也就是说，肉价只有在今年8月高点的基础上继续大幅度上涨，才可能导致CPI在高位运行。 以一个更长的时间段来计算CPI，如果CPI一直在6.5％附近徘徊，则意味着11年后，平均物价就可以翻一番。“十一五”规划的主要目标之一，是实现2010年人均国内生产总值比2000年翻一番。如果平均物价11年就翻一番，岂不是物价上涨把经济发展的成果基本吞噬掉了？作这样的假设，只是为了进一步论证，CPI不可能继续高位运行。 因为A、H股互换的传言，10月18日沪指跌了211点，在证监会对此作出澄清后，10月19日沪指高开高走，但最终还是下跌了17点。于是又有人出来解释说，9月份6.2％的CPI数据带来了加息的压力。其实在10月19日开盘时，9月份的CPI数据还是被市场当作利好来看待，只是到后来才逐渐明白，CPI拐点出现，意味着少了一个赛跑的对手。 我连续几期谈CPI，是为了说明，在诸多刺激资金流入股市的因素中，现在应排除CPI这一因素了。而且，按照“利多出尽为利空”的惯例，短期内会有消极影响。当然，随着10月26日沪指回探5462点，这一消极影响已释放得差不多了。
