爱华网文/张宜 近年来，我国国际收支持续呈现双顺差，且有日益加剧之势。国际收支的持续顺差直接导致了我国外汇储备的大幅增长，仅今年上半年我国外汇储备就增长了4000余亿美元，达1．4万亿美元。外汇储备增加意味着我国经济的高速发展和综合国力的显著增强，但其引起的一系列社会问题也同样值得我们关注：一是央行为冲销过剩外汇在结售汇市场投放了大量的基础货币，导致我国社会流动性过剩问题日益突出。二是央行为减轻外汇储备对国内货币市场的影响，通过发行央行票据回笼货币或提高利率等方式来减少基础货币供给，增加了人民币升值压力。 如何解决国际收支不平衡，缓解人民币升值压力和社会流动性过剩问题已经成为我国宏观经济领域的头等大事。笔者认为，积极引导资本合理流出，鼓励和支持境内企业境外投资，实施“走出去”战略，是促进国际收支平衡，保证我国经济协调可持续发展的有效手段。 一、实施“走出去”战略对我国总体经济的现实意义 “走出去”发展战略，就是要鼓励具有比较优势的企业到境外投资，更好地利用国内国外两个市场、两种资源，通过国际经济合作与交流，参与国际竞争，做大做强我国自己的民族企业。这个战略实施好了，对增强我国经济发展的动力和后劲，促进我国的长远发展，具有极为重大的意义。 （一）有利于加快我国经济结构调整和产业结构优化 随着科技进步和经济全球化趋势加快，国民经济发展进入了以结构优化和产业升级为特征的新时期。我国政府有必要引导和推动国内产业和企业在调整和升级过程中，面向国际市场，通过实施“走出去”战略，充分利用国际资源和国际市场，使国内产业生产能力向海外延伸的同时，加快国内产业结构调整，从而为国民经济发展提供不竭的动力。 （二）有利于提高我国企业的国际竞争力 企业是国民经济的细胞，企业竞争力是国家竞争力的核心与基础。我国企业“走出去”，直接进入国际市场，有利于在更大范围和更大程度上参与国际经济合作与竞争，实现在全球范围内对财、物、技术、人才等资源的重新配置，不断增强我国企业的国际竞争力，在参与国际竞争和合作中掌握主动权。 （三）有利于促进我国对外经贸关系的发展 随着我国综合国力的增强和国际政治经济地位的提高，通过实施“走出去”战略，不仅能够加强我国与他国之间互惠互利的经贸合作与交流，实现优势互补，促进共同发展，还可以帮助我国企业绕开贸易壁垒，通过在投资国直接投资带动贸易发展，做到以投带贸。 （四）有利于缓解国内就业压力 我国劳动力资源丰富，就业压力较大，通过实施“走出去”战略，可以为国内剩余劳动力资源的重新配置寻出一条新的途径，缓解国内就业压力。 （五）有利于减少国际收支顺差，缓解社会流动性过剩和人民币升值压力 企业对外投资通过外汇流出将会平衡国际收支顺差，减少外汇储备，实现外部经济均衡，缓解人民币升值压力；而企业购汇则意味着收缩国内流动性，将会缓解由社会流动性过剩所引起的经济过热和资产价格泡沫，因此能够在不削弱中国经济增长的情况下实现宏观经济的内外均衡。 二、我国在实施“走出去”战略中存在的问题 （一）境外投资项目审批仍显繁琐，投资便利化有待进一步深化 境外投资外汇管理改革虽然在取消购汇限制和简化手续方面取得了一定突破，但操作流程仍然较为复杂。企业境外现汇投资需要经外汇局和外经贸部门或发改委共同批准，在外汇管理方面要进行资金来源审查，境外投资外汇登记，投资资金汇出核准三个环节。在完成外汇资金来源审查和境外投资外汇登记后，企业投资资金汇出仍需到外汇局逐笔办理核准。而外经贸部门则对所有境外投资项目都必须登录商务部审批网络，获得一个批准号，一个投资项目审批下来花费的时间较长。一些企业为赶时间往往是先在境外设立公司，再向外汇局或外经贸部门办理手续，出现境外企业注册成立时间早于外经贸部门审批时间现象。（二）观念存在落差，信息渠道不通畅 由于经济落后和资金匮乏，国内形成了根深蒂固的重引进、轻走出的观念。地方各级政府往往只关注招商引资，而对境外投资不够关心，缺乏应有的引导和推动。另一方面，企业抢抓机遇、向外扩张的意识不强，没有看到国外丰富的资源和潜在的市场，对境外投资环境和政策不够了解，又缺少有效了解渠道，所以往往认为境外投资企业风险大，害怕或拒绝“走出去”。 （三）企业管理模式落后，核心竞争力不足 与国外跨国公司相比，我国企业在组织结构、财务管理、法律意识等方面较为薄弱，不少境外投资企业仍沿用境内企业的管理模式，产权不清晰，权责不明确，公司治理结构不完善，没有自已的核心技术和知识品牌，在本土化生存上“先天不足”，走出国门后很难适应当地的经营环境，严重制约了其发展壮大，影响了“走出去”战略的实施。 （四）境外投资后续资金难以跟上，企业发展受到限制 企业境外项目投产后，生产周转的后续资金还远远不足，通常需要通过境外融资补充资金，而境外投资企业在投资地尚未建立良好的市场信誉，没有完善的销售市场和稳定的经营投资回报，很难获得投资国金融机构的贷款支持。我国虽然政策上放宽了境外投资企业境内母公司或境内商业银行为境外投资企业提供融资性担保条件，但条件及门槛仍较高且操作程序较复杂，一定程度上限制了企业境外开拓市场和持续发展。 （五）国内外汇市场仍不完善，企业缺乏外汇避险工具 自汇改以来，人民币不再单一盯住美元，而是实行以市场供求为基础，有管理的浮动汇率机制，人民币汇率更富弹性。“走出去”的企业不可避免会面临汇率风险问题，而目前国内外汇市场还不完善，国内金融避险工具还相对缺乏，市场上可供交易的金融衍生品主要为远期结售汇、货币掉期等少数几个传统衍生品，难以满足企业“走出去”对规避汇率波动风险的需求。 三、支持企业“走出去”的政策建议 （一）优化境外投资政策，促进投资便利化 进一步深化境外投资管理改革，简化程序，放宽审批权限。商务部可将境外投资审批权限下放给地方外经贸部门，缩短审批时间，推动企业加快“走出去”步伐。外汇管理部门应简化操作流程，允许在企业完成外汇资金来源审查和境外投资外汇登记两个环节后，凭外汇局外汇资金来源审查批复文件、境外投资外汇登记证和商务部门颁发的境外投资企业批准证书直接到银行办理投资资金汇出手续。 （二）转变观念，加强政策引导，努力推进“走出去”战略深入实施 实施“走出去”是解决国际收支平衡的一个突破口，加深对全球经济一体化的认识，充分意识到“走出去”的战略在新一轮对外开放中的重大意义，改变对外贸易工作中存在的重“引进来”轻“走出去”的思想观念，放眼国际、国内两个市场，两种资源，为闲置的外汇资本寻找新的空间。继续加大境外投资宣传力度，加强信息收集和传递，深入探索“走出去”战略的新思路，使企业认识到“走出去”战略的必要性、紧迫性，特别是要让广大优势企业看到“走出去”的切实利益，积极主动地“走出去”。
（三）完善公司治理结构，发挥比较优势，培育企业核心竞争力 积极完善公司治理结构，学习国外先进管理经验，发展具有比较优势的产业和产品，通过自主开发、合资开发、战略联盟等多种形式，大力推进科技创新，努力开发具有自主知识产权的核心技术，创立实力雄厚的企业品牌形象，增强企业竞争力，形成具有国际品牌的强大企业集团。 （四）做好资金扶持，加强金融服务，有重点、有选择地扶持企业“走出去” 鼓励企业“走出去”并不提倡所有企业一窝蜂地到境外投资，而是鼓励那些有自己技术和品牌的有相当竞争力的企业参与国际市场和国际竞争。因此，“走出去”战略重点是引导和扶持有条件企业“走出去”，并做好出去后的后续资金扶持工作。具体而言，一是运用财政手段如税收暂缓、税率降低等手段来缓解企业的资金紧张状况。二是提供直接的金融支持。放宽境内母公司为境外子公司的融资性担保条件，鼓励境内银行运用国内外汇贷款为境外投资企业后续资金提供融资性帮助。或在境外投资企业境内母公司的担保下由中资银行的海外分行直接为境外投资企业提供资金支持。三是鼓励企业积极开辟境外融资渠道，允许有条件企业将境外资产整合、重组，在境外资本市场发行债券和股票等。 （五）积极发展国内外汇市场，加快金融衍生产品开发，方便“走出去”企业规避汇率风险 丰富的金融避险工具和产品是企业规避汇率风险、增强自身安全的重要保证。应进一步发展外汇市场，推动金融创新，提供更多汇率避险工具，如期货和期权等衍生品交易，提供套期保值、风险规避等一系列金融服务品种，满足境外投资企业的不同避险需求，以完善的外汇市场吸收升值预期可能产生的震荡，利于企业规避汇率风险，减少“走出去”的后顾之忧，增强其“走出去”的信心。
