私人股权投资信托业务 税政对私人股权的攻击



  文RichKarlgaard

  到目前为止,今年最引人关注的故事是关于私人股权——投资巨额私人股权。这些天来,随便翻开一本杂志,都很容易看到KKR公司克拉维斯(HenryKravis)的咧嘴笑脸,或者黑石集团(BlackstoneGroup)施瓦兹曼(StephenSchwarzman)耗资300万美元的60岁生日晚宴。

  我刚提到私人股权的规模很大是吗?是的,其规模是超乎想像的。当前,有大约7,000亿美元的私人股权现金正在四处游荡,寻找交易的机会。这还不包括受超级便宜的信贷所支持的杠杆资金。杠杆资金的逻辑是极其简单的。日本10年期国债的利率只有1.6%,贷款可以说是几乎谈不上什么成本,而标准普尔500指数的投资回报率接近20%。因此,为什么不去贷款购买股票?正是用这样的杠杆操作,全球私人股权市场成长到今天2.5万亿美元的规模。

  请注意,我的宇宙主人们,一股反撞力正在传来。在英国,私人股权已成为一只政治足球。英国最大的工会之一GMB已对私人股权宣战——该工会拥有60万会员,他们遍布英国经济的各行各业,从制造到零售,各个领域都有他们的会员。自己去gmb.org.uk网站上看看吧。私人股权合伙人被称作“野蛮人”、“资产刮毛器”、阴谋家、自夸者和纳税骗子。

  今年2月份,GMB派人前往德国法兰克福,向超级回报2007大会(SuperReturn2007conference)示警,后者是欧洲私人股权和风险投资家的峰会。抗议者扛着旗子,上书“蝗灾”(PlagueofLocusts)。GMB还组织了反对3i公司的罢工示威,后者是英国最大的私人股权公司之一。

  一些工党成员也加入了抗议行列。英国下议院议员米切尔(MichaelMeacher)在下议院中说:“私人股权公司……常常以牺牲大量就业机会的方式攫取巨额个人财富,并且用大量的负债来削弱公司。”

  在美国,对私人股权的攻击才刚开始。其领导势力让人感觉狡猾和吃惊:参议员格拉斯利(CharlesGrassley,爱荷华州共和党员)是参议院金融委员会的重量级人物,素以推动减税闻名,但他却想对私人股权公司征收两倍以上的税,做法如下。

  私人股权公司的收入来自两方面。一是管理费,通常是2%。这样,10亿美元资金将会带来每年2,000万美元的管理费收入,不论这笔资金是进行了恰当的投资,还是躺在银行收取5%的利息。二是投资回报的利润分成。大部分私人股权公司都收取投资收益的20%作为分成,另外80%归基金的投资人。

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  (注释:本文是Forbes(英文版)杂志文章的摘要.如需阅读全文,欢迎订阅<<福布斯>>中文版.http://www.forbeschina.com/INC/ff3.htm)

 私人股权投资信托业务 税政对私人股权的攻击
  

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