爱华网□魏红欣 分析人士认为，美联储降息可能导致中国加息进程出现拐点。 美联储宣布降息的数小时后，日本央行决定维持基准利率不变，与市场预期一致。日本央行在月报中指出，央行维持先前对日本经济的评估结果，认为尽管日本房产市场投资萎缩，但日本经济仍适度扩张，并有可能保持这种趋势。日本央行行长福井俊彦近日表示，因美国经济增长下行风险进一步扩大，全球经济增长的不确定性增加。 降息是“纯粹的疯狂行为”？ 初次贷危机全面爆发后，美联储迅速采取“救市”行动，先后向金融系统注资约1400亿美元，防止信贷危机恶化。此外，美联储还在8月17日果断将贴现率下调0.5个百分点。但市场普遍期待美联储采取更强有力的措施，控制金融市场动荡，包括降低联邦基金利率。 此次降息令市场为之兴奋。9月18日，纽约股市三大股指如脱缰野马直线上升，其中道琼斯指数上涨超过330点，创近5年来最大单日涨幅；19日上午亚洲股市也大幅上扬，其中东京股市涨幅一度超过570点，两周来首次升至16300点高位。 部分经济学家却持反对态度。美国著名经济学家、千禧波投资公司总裁约翰?墨登认为，降息的确能对美国经济产生正面影响，但并不能化解次贷问题，因为其根源在于信用而非流动性。美国投资大师吉姆?罗杰斯更是激烈地认为，美联储降息将是“纯粹的疯狂行为”，因为降息之后，美国将面临债券对外资吸引力下降、美元汇率继续走低导致进口成本增加以及通胀压力上升等新问题。 10月可能再降息25个基点 近期公布的一系列数据为美国经济的不确定性提供佐证：9月初公布的美国就业报告显示，8月美国非农业部门就业岗位减少4000个，为4年来首次下降。原先较为乐观的美联储也对未来经济走势采取了更为审慎的态度，美联储3位高级官员认为，美国住房抵押贷款领域的危机已开始威胁整体经济的健康发展。 中金公司最新研究报告预计，美联储将在今年多次降息，下一次可能在10月，25个基点的可能性要比50个基点大。由于这次降息已在市场预期之内，因此影响将较为有限。不过，积极的货币政策将降低经济陷入衰退的可能性。报告指出，除非次贷危机进一步恶化，否则美国经济可以避免衰退，这将降低中国对美国出口量大幅下降的风险。 中国加息将至尽头？
作为最重要的金融和资本市场，美国经济在全球可谓“牵一发动全身”。美联储降息消息传出后，国内部分券商纷纷发布研究报告，认为美联储降息可能导致中国加息进程到了尽头。 国泰君安报告称，美联储降息周期的启动使得我国利率面临极大的下行压力。报告认为，自2005年以来，央票利率与联邦基金利率一直保持联动，如今美国已经步入降息周期，央行加息也将同时终结。而为了控制国内流动性过剩及火热的通胀，未来正是转向加速升值的良机。 光大证券报告指出，为了防止外资的大量流入，央行将维持目前人民币和美元之间的利差，美联储的降息使国内货币市场利率缺乏上升的空间和动力。因此，在美联储降息的背景下，央行加息概率进一步降低。 中金公司报告称，由于美国货币政策放松、中国多次加息，可能吸引更多资金流入中国，从而进一步增加中国的外汇储备、增加央行控制通胀的负担，加大人民币升值的压力。申银万国也认为，美联储降息后美元的弱势，将刺激人民币对美元汇率再次突破重要关口，有助于降低从美进口商品的价格。美国经济的轻微衰退，也能抑制我国出口的急速增长，对国内实体经济起到一定的降温作用。
