爱华网系列专题：《外汇理财宝典：外汇投资一本通》
（1）生产及制造业工人平均工作周权重：1?014 （2）制造业工人的失业率权重：1?0141 （3）消费品和原料的新订单权重：0?973 （4）59500家大公司普通股股票价格权重：1?149 （5）库存的实际变化权重：0?986 （6）M2的货币供应量权重：0?932 （7）流动资产总额的变化权重：0?9 （8）密歇根消费者情绪指数权重：0?892 （9）成套设备的合同及订单权重：0?946 （10）新颁发的私人住宅建筑许可证权重：1?054 （11）净经济主体的组成权重：0?973 （12）销售不畅公司的比例权重：1?081 倘若这些要素多数向好，则可提前预期领先指数将会上升。领先指数通常每月公布一次，各国公布时间不尽一致。假如领先指数连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有6至9个月的领先时间。在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前11个月预测经济下滑，在经济扩张前3个月预测经济复苏。二战后，领先指数已经被成功用来预测西方发达国家经济的荣枯拐点。 通常而言，外汇市场会对领先指数的剧烈波动作出强烈反应，领先指数的猛增将推动该国货币走强，领先指数的猛跌将促使该国货币走软。但用领先指数来预测经济增长率并不完全准确，主要原因有三：一方面，在计算一些成分时，使用的是抽样调查的方法，而这种方法无法避免误差；另一方面，有些成分的数据不能得到，只有修正计算方法，而这也会出现误差；第三个方面，美国政府和美联储迅速而明智的调控也是避免衰退预期变成现实的重要原因。虽然领先指数不能百分百的预测将来的经济，但它的作用和高可信度仍然引起了各国的关注。到目前为止，它仍然是经济计量学家预测经济发展前景的主要指标之一。 综上所述，在不同的历史阶段，各指标的重要性是不同的，人们所关注的程度也不同。此外，凡是良性的、温和上涨的指标都是利好消息，但上涨速度过快，则往往会带来负面影响从而招致政府调控，进而变成利空消息；凡是恶性的、温和上涨的指标都是利空消息，但是急剧恶化的情形则往往促使政府采取对应措施，从而带来利好消息，这就是否极泰来的辨证结果。 第三节财政政策因素 一、货币政策调整对汇率走势的影响
货币政策的主要形式是改变经济体系中的货币供给量。货币政策在执行上可以分为紧缩和放松两种情况。紧缩的货币政策是指通过中央银行提高再贴现率、提高商业银行在中央银行的存款准备金率以及在市场上卖出政府债券，来减少社会上的货币供给量，限制社会过热的投资现象，这将造成该国货币的升值；如果是放松的货币政策，则其目的是增加社会上的货币供给量，以吸引投资和消费，这将造成该国货币的贬值。 二、财政政策调整对汇率走势的影响 财政政策调整对汇率走势的影响是通过财政支出的增减和税率调整来影响外汇供求关系的。紧缩的财政政策通常会减少财政支出和提高税率，这会抑制社会总需求与物价上涨，有利于改善一国的贸易收支和国际收支，从而引起一国货币对外汇率的上升。此外，一般而言，若一国政府减税，将导致市场中货币流通量的增加，驱使货币贬值；若一国政府增税，将导致市场中货币流通量的减少，驱使货币升值。 三、政府之间政策协调对汇率走势的影响 政府的政策变化对汇率变化的影响包括两个方面的内容：一是单独国家的宏观经济政策，如财政政策、货币政策、汇率政策等，它们的变化会引起本国货币汇率的变动，从而影响国际外汇市场；二是工业国家之间的政策协调出现配合失衡或背道而驰时，外汇市场也经常会剧烈波动。 四、中央银行的直接干预 由于一国货币的汇率水平往往会对该国国际贸易、经济增长速度、货币供求状况、甚至于政治稳定都有重要影响，因此当外汇市场投机力量使得该国汇率严重偏离正常水平时，该国中央银行往往会入市干预。中央银行的干预已成为外汇市场的普遍现象。
