爱华网系列专题：《外汇理财宝典：外汇投资一本通》
（5）战争因素：战争因素也是令参战国汇率大跌的重要因素，因为投资者都担心该国是否经得起战争的拖累，是否会引发参战国经济衰退等问题。例如，美国和伊拉克战争前夕，美元一直都受到压力，这使避险货币瑞郎的汇率节节上升。 （6）罢工：罢工会导致罢工所在国的经济受到冲击，同时驱使该国货币汇率下跌。例如，美国西海岸的罢工曾一度致使美国经济疲软，使美元汇率短期内处于弱势。 （7）恐怖袭击：恐怖袭击也是令汇率短期内大幅下挫的主要因素。例如，“9?11事件”中世贸大厦受到恐怖袭击，造成了数千人死亡，这些人都是美国经济界和金融界的精英，这对于美国经济的损失是不可估量的。当时引发了美元汇率的大幅下降，人们纷纷抛售美元，买入瑞郎、欧元等避险货币来逃避风险，半个小时内瑞郎的涨幅接近5%。 影响外汇市场的社会政治因素通常都是一些突发性事件，这种短期性突发事件会引起外汇的现货价格波动，甚至背离长期的均衡价格。但是当事件发生后，外汇走势又会按照其长期均衡价格的方向变动。一般来说，短期的价格变动最多只会修正长期外汇均衡价格的方向，却很难改变或彻底扭转它的长期波动趋势。 二、新闻因素对汇率走势的影响 “新闻”是指那些不可预料的事件，包括经济统计数字的发表、政治事件、新的国际货币安排、谣言等。需要注意的是，新信息和“新闻”之间存在很大的差别。这是因为外汇市场对信息的反应不取决于它们是“好”还是“坏”，而是取决于它们是比预期中“更好”还是“更坏”。新的信息中可能不仅包括未预期到的信息，还包括人们已经预期到的信息。由于预期到的信息已经体现在现有的市场汇率之中，那么接下来的汇率将根据未预期到的信息发生变化。例如，当政府的货币供给、利率调整等重大政策出台后，汇率的变化并不取决于这些政策本身，而是取决于这些政策和人们预期之间的差额。所以，只有从“总”信息中减去预期到的信息，剩下的“净”信息才是“新闻”。 新闻因素会影响外汇市场上交易者的预期。任何新闻因素都会即时、有效地融入到即期汇率或远期汇率的决定中，因此这也解释了在即期汇率和远期汇率之间，所获得的新信息可能导致远期汇率有偏差，而远期汇率很难解释将来即期汇率的变动。如果新的信息是重要的，则检验远期外汇市场的有效性应该融入变量的非预期变动来进行有效性检验。 新闻舆论是影响汇率走势的一种突发性因素，包括层出不穷的报纸、杂志等各种新闻舆论工具的报道和一些广泛传播的小道消息，如经济统计数据、地区冲突、自然灾害等。对于一个处于稳定走势的外汇市场，重要的新闻入市，将会打破原有的稳定走势，使外汇市场短期发生波动。新闻因素对外汇市场的冲击是经常的和大量的。 第五节投机心理因素 一、影响汇率变动的心理作用
在浮动汇率制度下，许多经济学家认为浮动汇率制度本身存在着某种内在稳定机制，即当某种货币贬值时，投机者会卖出这种货币，当某种货币升值时，投机者会买进这种货币，投机者的行为对汇率具有稳定的冲击。如果投机者的行为是不稳定的，他们低卖高买，那么他们将蒙受损失，最终会从外汇市场上消失；而汇兑心理学则认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现，评价高，信心强，则货币升值。这一理论对解释无数短线或极短线的汇率波动起到了重要的作用。 所谓市场心理，是指市场上多数人在某一特定时间、特定形式下，对某种汇率走势的看法，它是在一定时间内慢慢酝酿而形成的。通过心理预期因素分析外汇汇率走势有两个重要的指标： （1）消费者情绪指数（Michigan Index of Consumer Sentiment,ICS），是密执安大学一批研究者每个月通过电话对700个典型家庭进行交叉抽样调查得出的结果；
