爱华网文/李恒春 随着中国最大的原油和天然气生产商——中国石油回归A股，这家亚洲最赚钱的公司将实现纽约、香港、上海三地上市。在国内乃至国际能源领域，中国石油都是当之无愧的王者——盈利、市值领先。回归A股后，国内投资者将能够借此分享中国石油的快速增长。 能源战略地位突出 中国石油是中国油气行业占主导地位的最大油气生产和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一，拥有雄厚的财务实力和稳健的财务结构。 石油是一种优质能源和重要的化工原料，是关系国计民生和国家经济安全的重要战略物资，行业需求与宏观经济密切相关。中国石油作为重要的央企，在国家能源战略中地位非常突出。 目前，中国正处于重化工业快速发展的阶段，对原油、天然气等基础能源的需求也快速增长。2004年至2006年间，中国原油和成品油的消费量年复合增长率为5.6%和5.4%，均远高于全球平均水平。在2006年中国一次能源消费结构中，原油与天然气分别仅占20.6%、2.9%，远低于35.8%、23.7%的世界平均水平。随着中国经济工业化进程的加快，将为石油石化行业的发展特别是天然气产业的发展提供了良好的机遇。
中国石油的经营涵盖石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了以上游业务为核心，优化高效的一体化的完整业务链。 利用上下游一体化的经营模式，中国石油上游的勘探与生产板块得到了稳定和可持续的市场，下游的炼油以及化工板块也因此取得了稳定的原料来源，从而有利于抵御供需及油价波动的风险，提高公司的整体抗风险能力。 2006年，中国石油归属于母公司股东的净利润高达1362.3亿元，在由全球能源领域权威机构普氏能源公布的“2006年全球能源企业250强”中，中国石油名列第六位，连续五年居亚太区第一位；在由《商业周刊》公布的2006年度“《商业周刊》亚洲50强”企业中排名第一位；并当选《亚洲金融》杂志公布的“2006年亚洲最盈利公司（第一名）”。 在资本密集型的石油石化行业中，中国石油的经营活动产生的现金流充沛，2004年、2005年和2006年分别为1502.6亿元、2095.5亿元和2054.4亿元。资产负债率由2004年的32.6%降至2006年的29.9%，利息保障倍数则从2004年的94.49上升为2006年的165.46，表现出了良好的偿债能力和稳健的财务结构。 雄厚的财务实力和优良的财务状况使得中国石油具有较强的投融资能力，有利于并提高公司的长远竞争力和抗风险能力，保证长期可持续发展。 此外，中国石油还拥有经验丰富的管理团队和良好的公司治理结构。公司的管理团队在石油石化行业拥有丰富的行业经验以及管理经验，绝大部分高级管理人员在业内从业超过25年。 自境外上市以来，中国石油的管理团队以优异的业绩和诚信稳健的作风赢得了国际资本市场的高度评价，曾被《亚洲金融》评选为2006年亚洲最佳管理公司及最佳公司治理公司之一。 上游优势地位显著 在上游环节，中国石油油气资源优势地位显著，拥有大庆、辽河、新疆、长庆、塔里木、四川等多个大型油气区，其中大庆油区是中国最大的油区，也是世界最高产的油气产地之一。 截至2006年12月31日，公司的原油和天然气已探明储量分别为116.2亿桶和15140.6亿立方米，分别占中国三大石油公司合计的70.8%和85.5%。2006年，公司的原油和天然气产量分别为8.3亿桶和449.5亿立方米，分别占中国三大石油公司合计的66.4%和78.5%。 受国际原油价格上涨的有利推动，2006年中国石油勘探与生产业务的主营业务收入（未扣除板块间销售）较2005年上升了844.1亿元，增长率达25.9%，该板块的毛利占公司全部毛利的83.4%。 资源优势强化了中国石油作为我国最大油气生产和销售商的市场地位，并赋予了公司显著的长期竞争力。同时，中国石油实施油气并重、加强国内、扩大境外、拓展海域、增强储备、发展替代的发展战略，并已取得了显著成效。一些重大油气资源，如冀东南堡油田的发现，延续并扩大了其在油气资源拥有量方面的领先优势。 而且，在上游领域，中国石油还拥有领先的油气勘探与开发技术，进一步巩固了在行业内的领先优势。 网络构筑后发优势 作为上下游一体化的大型企业，中国石油也是中国最大的石油产品生产和销售商之一。目前，中国石油已形成了多个大规模的炼厂，其中包括3个千万吨级炼厂，并具有覆盖全国的成品油终端销售网络，特别是在中国北部和西部占据主导地位。 截至2006年12月31日，中国石油一次蒸馏总能力为9.4亿桶，占全国的37.7%；2006年，公司生产汽油、柴油和煤油约为6831.8万吨，占全国的38.6%，并销售7490.4万吨以上产品，约占全国的43%。2007年前6个月，中国石油共生产3554.5万吨汽油、柴油和煤油，并销售约4093万吨以上产品。 中国石油拥有广泛的批发销售网络，成为其在下游销售领域的一大竞争优势。 截至2007年6月30日，中国石油以及中国石油集团拥有或与第三方共同拥有的加油站共18630座。近年来，中国石油的成品油零售市场份额不断上升，2004年、2005年和2006年，成品油零售量的市场份额分别为29.0%、31.8%和34.7%。 同时，中国石油还是我国主要的化工产品生产和销售商之一。中国石油的化工厂绝大多数为炼化一体化企业，有利于确保原材料供应，提高生产效率，加强生产的灵活性，从而增强成本竞争力。公司生产的乙烯、合成树脂等化工产品在我国占据重要的市场份额。 截至2006年12月31日，中国石油乙烯产能为263.0万吨，占全国的26.6%；2006年公司的乙烯产量为206.8万吨，占全国的22.0%，2007年前6个月生产乙烯130.5万吨。 而且，中国石油还拥有国内最大规模和最广泛的油气输送管网，拥有显著的资源优势。目前，中国石油拥有并运营着一个覆盖全国26个省、市及自治区的油气输送管网。 截至2006年12月31日，中国石油拥有9620公里原油管道、2413公里成品油管道和20590公里天然气管道，基本形成了覆盖全国的油气骨干管网，部分地区已建成了较为完善的管网系统。覆盖广阔的油气输送管网系统将中国石油的油气资源所在地、主要消费地连接成网，成为重要的战略设施。 在天然气业务领域，中国石油综合天然气生产、运输和销售等一体化的优势，形成了覆盖广泛的天然气骨干管网，在中国西北、西南、华北、华中和长江三角洲地区建成了区域天然气供应网络，强化了市场影响力和渗透力，抓住了我国天然气需求快速增长的机遇，创造出新的利润增长点。 2007年前6个月，公司天然气销售量约223.0亿立方米，比去年同期增长20.5%。 海外战略稳步推进 在石油石化行业全球化的发展趋势下，中国石油安全问题也越来越受到政府的重视，鼓励石油企业走出去，参与海外油气勘探开发，为石油企业利用国外油气资源加快发展创造了有利条件。 目前，中国石油的海外战略已取得很大的进展，国际化的战略布局有利于公司获取可持续的油气资源和稳定的市场，并提高了公司的长远竞争力和抗风险能力，保证长期的可持续发展。 在过去三年中，中国石油积极开拓海外市场，加大国际贸易业务力度，取得了很大的进展，特别在上游油气勘探开发业务取得了多项重大突破。2005年，中国石油收购了中国石油集团下属中油勘探50%的权益，借此拥有了中油勘探分布在10个国家的多项油气资产。2006年又通过中油勘探收购了PKZ67%的股权，标志着中国石油的海外油气业务步入规模化发展阶段。 截至2006年12月31日，中国石油在海外共11个国家和地区经营油气勘探与生产业务，其中包括了哈萨克斯坦、印尼、委内瑞拉等油气资源较为丰富的国家，初步实现了国际化的战略布局。截至2006年底，中国石油境外探明原油和天然气储量已分别占公司的5.5%和1.5%，2006年境外原油和天然气产量分别占公司的6%和3%。 按照中国石油集团的未来海外战略布局，到2010年，海外油气作业产量目标力争达到8000万吨以上，将较2005年翻一倍多。其中，非洲3000万吨、哈萨克斯坦2000万吨、南美、中东和亚太地区分别达到1,000万吨。在这个腾飞的过程中，中国石油必将获益良多。
