爱华网■武汉 李彬 红周刊 让一个绝望的心灵重燃希望，之后再施以无情的“重手”，令其再度陷入绝望，很多时候，股市就是这样一个残忍的场所。上周末到本周初，指数的稳步上扬，加之高层的挺市言论，令迷惘的投资者重新看到了曙光。然而，风云突变，突然出台的“第二套房贷新规”像一记狠狠挥下的重拳，打乱了市场原有的运行节奏，也砸灭了投资者刚刚燃气的希望的火花。于是，市场再度被悲观的氛围所弥漫。技术派们把本轮调整的底部，从4800点调整到4300点，又从4300点调整到3800点，更有甚者看到3200点。主持人不懂技术，更不明白这些推算而来的点位如何可以一变再变，主持人此时想到的是一句曾经颇受启发的名言：研究技术不如研究公司，研究公司不如研究政策，研究政策不如研究经济。而中国经济的飞速发展全世界都有目共睹，今年GDP增长超过10%是板上钉钉的事情。既然如此，投资者又何必为股市短期的调整而过于悲观呢？■主持人庞丹 从多方面判断，笔者认为，4800点区域是跨年度的中级大底，4778点的低点在未来10个月内不会再次看到。
第一，本轮调整比较充分，技术上基本完成调整幅度。日线上，上证指数跌破半年线后很快就能收复并站稳，说明牛熊分界线的支撑非常强大，调整基本结束。周线上，上证综指跌破20周线后，在30周线处得到了有力的支撑。月线上，连接2月份的2541点和6月份的3404点形成的上升趋势线，有力地支撑了指数，而在11月收出几年以来最大月阴线后，12月份上证综指没有跌破4778点，不创新底，意味着4778点的支撑比较强。上证综指自从10月份6124点开始中期调整以来，到4798点正好34个交易日，是费氏重要周期，在此开始反弹。月线上看，从起涨点7月份的3563点到10月份的最高点6124点，上涨2560点，回调到0.5的位置是4843点（6124-2560×0.5），和上证指数此次调整最低4778点仅仅相差65个点。大盘从6124点下跌到4778点，跌幅高达20%，而很多个股的调整幅度甚至达到了60%，基本上都到了跌无可跌的地步。 第二，政策回暖是底部来临的重要信号。从6000点高位启动的调整受到了管理层一系列政策措施的影响。市场泡沫得到了一定的挤压，政策松绑往往意味着管理层态度的改变和对调整点位的认可。成思危副委员长吹暖风并非孤立行为，11月底中国证监会发文批准公募基金专户理财从2008年1月开始试点，尤其是12月初，尚福林主席在公开讲话中建议“继续扩大保险资金，企业年金和社保基金投资资本市场的资本比例和规模，鼓励和引导以养老金为代表的长期机构投资者进入资本市场”，更是一个政策变暖的重要信号。这很可能是对4778点政策底的暗示和对4778点市场投资价值的认可，甚至也可以理解为政府对长期牛市的信心与承诺。 6124点以来的调整是阶段性调整，经过这次洗礼换手后，一波跨年度的新升浪即将展开。5000点附近的反复给新增资金一个布局的机会，未来的大牛市还将是基金主导的行情，蓝筹股特别是银行股依旧会担当市场的领头羊。 在牛市的回落中，风险的减少孕育着大的机会，本次调整为新一年行情奠定了能量基础。 2008年上半年的行情将是中国股市有史以来最为壮观的一次上涨行情——奥运会行情。那时候，以中国石油等超级大盘蓝筹为首的集团军；以建设银行、浦发银行、招商银行为代表的成长性蓝筹先锋队；以保利地产、北京城建、首都旅游为代表的北京奥运会禁卫军等三架马车，将合力把上证指数推升到8848点的颠峰。
