爱华网■联合证券 冶小梅 红周刊
1乐观看点 美国的问题更多还只是体现在参与次级债业务的金融与房地产机构，在实体经济层面还没有看到全面的恶化（长盛）。中国是少数同时拥有巨额财政盈余和外汇储备的国家，可以提高国内的消费水平抵消外需放缓对总需求造成的影响（交银施罗德）。对提高准备金率不必过虑，本次上调只是对冲掉新产生的流动性，并非进一步收紧已有的流动性（南方）。历史上美元贬值历经了三个时期，每次都是让全球的资产价值重新洗牌，如果今年美元还是持续呈现比较弱势的环境的话，资金还是会从美国流往亚洲等市场（上投摩根）。年报披露、两税合并、创投概念、期货概念、央企重组、奥运等诸多刺激因素的时点更为临近，这为市场提供了源源不断的上行动力（银河基金）。经过整理蓄势，预计春节前沪指仍有机会挑战60日均线5250点（中邮）。 2市场担忧 真正脆弱的不是中国经济的基本面，而是过去两年在坚实的基本面上形成的估值泡沫（交银施罗德/博时/兴业/工银瑞信）。在A股对H股的溢价率已经达到了近年来的最高值的情况下，A股难以走出独立行情（建信/鹏华）。中国平安创纪录的再融资规模，在今年大小非解禁压力本来就较大的背景下更是引发了市场对资金供求趋紧的担心（融通/国泰）。股改完成后，多数股票将可以流通，这些股票可能成为调控股市的工具，市场扩容速度也会成为调控流动性的重要武器（交银施罗德）。2月份将有大量的大小非开始流通（融通）。从政府部门出台临时价格干预措施可以看出，潜在的通胀压力已非常大，这也增加了市场对未来调控手段的不确定性预期（长盛）。在次贷危机明朗之前，美元走弱的趋势不会改变，投资者信心的恢复尚有待时日（汇添富）。 3配置风向 在国际环境复杂的情况下，内需拉动型行业会吸引更多的目光（汇丰晋信）。股指期货的推出也许会“出其不意”，这也意味着保持适当的权重股配置显得至关重要（汇添富）。今年成长性优异的公司和周期性龙头公司有望继续为投资者带来超额收益，行业整合及国家今后出台的一些财政政策都会给予这些公司良好的增长空间（交银施罗德）。CPI一直高企，而行政手段的价格调控只会拉长通胀时间，2008年通胀主题下的行业选择非常重要。今年沪深两市将是事件驱动下的结构性牛市，看好以关注民生为引导的居民消费和服务板块（富国）。创投概念有望成为2008年一大投资主题。（东方）。家电、通信、农业等二线股后市仍有机会（中邮）。国际原油价格上涨背景下，生物能源的利用价值凸显（巨田）。
