爱华网政策 券商个人专户理财业务将放行 近日，中国证监会公布《证券公司定向资产管理业务实施细则》（暂行）征求意见稿。根据现行规定，券商开展定向资管，接受单个客户委托资产净值最低标准仍为100万元。 主板上市公司募集资金需专户存储 近期深交所主板发布了《深圳证券交易所上市公司募集资金管理办法》、《信息披露业务备忘录第6号——独董备案》、《信息披露业务备忘录第7号——股东大会》及《股权分置改革工作备忘录第16号——解除限售（修订稿）》等四项规则，统一了相关业务办理标准，将提高上市公司信息披露质量。 防止上市公司净利润净资产非合规波动 财政部近日发出通知称，2007年是新会计、审计准则体系全面实施的第一年，要切实防止上市公司2007年净利润和净资产同比出现非合规波动现象。财政部列举了营业收入、投资收益、公允价值变动收益、资产减值损失等十项需要关注的重点项目。 同一企业法人可投资多个汽车金融公司 近日，中国银监会发布了新的《汽车金融公司管理办法》。根据汽车产业格局和实际发展需要，取消了原《办法》“同一企业法人不得投资一个以上的汽车金融公司”的规定。 国资委抓紧制订央企中长期激励办法 国务院国资委副主任黄淑和近日指出，要抓紧制订中长期激励办法，且实施中长期激励的前提是先开展任期考核。他表示，在全面实施经济增加值考核以后，将研究以经济增加值考核为基础的中长期激励方案。 事件 消费对GDP贡献七年来首超投资 国家统计局有关负责人近日表示，2007年，消费对GDP的贡献7年来首次超过投资。初步估计，在11.4%的GDP增长中，消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3、2.7个百分点。 证监会发布紧急通知应对冰雪灾害 中国证监会1月30日发出紧急通知，要求证券期货监管系统各单位牢固树立大局意识和责任意识，强化组织领导，完善应急机制，切实做好证券期货行业信息系统和市场交易安全保障工作，努力维护市场正常运行。 2月限售股解禁总市值达3509亿元 根据Wind资讯统计，今年2、3月份将是限售股解禁的第一个高潮期。仅在2月份，就将有118.18亿股限售股解禁，按昨日收盘价计算，解禁总市值高达3509亿元，约为1月份解禁总市值的两倍。而2月份当月的解禁最高峰更是集中在春节前的3个交易日内，共有市值达2438.2亿元的限售股将解禁。 7.1996人民币首破7.20关口 中国外汇交易中心公布1月28日人民币汇率中间价报于7.1996，人民币较上周五上涨了69个基点。这也是继上周人民币连创3日新高后的又一次突出表现。汇改以来人民币的累计升幅已经达12.65％。 2008年第一期记账式国债将发行 据悉，2008年第一期记账式国债将于2月13日开始通过全国银行间债券市场、证券交易所市场发行。据介绍，本期国债为7年期固定利率附息债，计划发行面值总额260亿元，全部进行竞争性招标。 宏观经济连续5个月偏热 国家统计局近日发布的宏观经济预警监测结果表明，2007年12月预警指数为121.3，处于偏快的“黄灯区”。虽然12月预警指数与11月份的121.3持平，但中国宏观经济已连续数月处于代表偏热的黄灯区。 两券商获得股指期货IB业务牌照 继银河证券之后，国泰君安证券股份有限公司和齐鲁证券有限公司的股指期货IB业务资格近日获得中国证监会批准。根据《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》中的规定，所谓IB业务，是指证券公司接受期货公司委托，为期货公司介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务的业务活动。 新年5只基金拆分获批发行 近日，银河基金管理公司与信诚基金管理公司宣布，发行规模100亿元的银河稳健基金以及发行规模50亿元的信诚精萃成长基金的拆分申请已经获得中国证监会的批准。至此，2008年1月份共有5只基金宣布拆分，总规模为410亿元。 中证分类债券指数正式发布 中证指数有限公司1月28日宣布正式发布中证国债指数、中证金融债指数、中证企业债指数等3只中证分类债券指数。2008年1月，3只分类债券指数的样本数量分别为71、101、200。3只分类债券指数基日均为2002年12月31日，基点为100点。 美联储降息50基点至3.0% 周三联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，将联邦基金利率下调50个基点至3.0%，达到2005年春季以来的最低水平。将贴现率下调0.5%，至3.5%，此举符合此前市场的普遍预期。 瑞银去年四季度预亏114亿美元 欧洲最大的银行——瑞士银行近日宣布，在对次贷相关资产进行高达140亿美元的减记后，该行去年第四季度预计亏损125亿瑞郎（约114亿美元），几乎为之前预期的两倍，刷新了此前花旗和美林刚刚创下的98亿美元亏损纪录。 花旗拟与中原证券设立合资券商 次贷危机似乎并没有影响花旗集团在中国的扩张步伐。据媒体报道，花旗集团与中原证券股份有限公司上周四已在郑州签署业务合作协议，双方拟于近期申请设立合资券商。 观点 花旗银行：中国股市将从最佳变成亚洲最糟 花旗银行分析认为，根据EPFRGlobal数据显示，海外亚洲基金的撤资规模前所未见，而其中中国资金流出最多，达到了11亿美元。据此，花旗银行分析师认为，中国股市将首次“超越”韩国和台湾地区，成为亚洲“最为分量不足”的资本市场。 中诚信：中国证券业盈利模式缺乏稳定性 中诚信国际信用评级公司近日发布了《2008年中国证券业信用展望》报告。总体来看，中诚信国际对中国证券业的前景持正面看法。但报告同时指出，中国证券业的盈利模式缺乏稳定性是导致其风险相对较高，难以获得较高信用级别的重要原因之一，中国证券业发展的优势与挑战并存。 渣打：今年中国经济增速将放缓至9.5% 渣打银行在最新一期《宏观经济与金融市场月报》中预计，美国经济的持续疲软将拖累今年中国经济增速由11.5%放缓至9.5%，同时应对通胀，决策部门将更多地倚重汇率政策，而非去年重点采取的加息政策。 声音 要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。 ——中共中央总书记胡锦涛 2008年恐怕是经济上最为困难的一年。 ——国务院总理温家宝 中国可能将2008年经济增速的目标定为8%，以防止经济发展过热。 ——国务院副总理吴仪 今年国资委监管重点将向上市公司国有股份转移，以确保企业所持上市公司股份有序流转和上市公司重大资产重组行为规范运作。 ——国资委主任李荣融 应抓紧研究正确分析、判断市场形势的方法，从“大金融”的角度着眼，改进和完善金融调控，维护资本市场的安全与稳定。 ——全国人大常委会委员、财经委副主任委员周正庆 发展改革系统将通过启动经济运行协调机制、强化电煤产运需衔接、落实有序用电、制定和完善应急预案等四项措施，确保煤电油运保障供应。 ——发改委主任马凯 各金融市场的大幅波动可能持续一段时间，因为美国的次按危机已演变为信贷危机，或引发经济衰退，问题的严重性也远远超越次按的范围。 ——香港金融管理局总裁任志刚 随着中国GDP增长速度放慢，一些隐藏的经济风险可能会浮出水面，包括CPI高涨、产能过剩、公司业绩增长减缓、不良贷款增加和商业信心降低五大方面。 ——雷曼中国区首席分析师孙明春 行业 消费消费对GDP贡献7年来首超投资 国家统计局有关负责人近日表示，2007年消费对GDP的贡献7年来首次超过投资。初步估计，在11.4%的GDP增长中，消费、投资、净出口分别拉动4.4、4.3、2.7个百分点。长期以来，投资率过高、消费率过低的结构失衡问题一直困扰着中国经济。自2001年以来，投资对GDP的贡献连续6年超过消费。而去年发生的这一结构性变化，可能意味着经济增长方式开始出现“拐点”。 扩大内需、促进消费是近年来我国经济发展的重要方针之一。受人均收入加速增长、扩大消费需求政策生效、奥运经济刺激等因素影响，2008年消费对经济增长的拉动作用可能将更加明显。投资者后续可持续关注受益消费升级的酿酒、食品、零售、医药、通信等板块个股，如青岛啤酒、中粮屯河、百联股份、恒瑞医药、中国联通等个股。但鉴于近期大盘走弱，投资者者应谨慎介入。 电力发改委称电价最快于5月上调 发改委新闻发言人李朴民近日表示，对电价的干预是临时性的。有知情人士称，此次发言与早前发改委所宣布的风电、煤电价格会在今年3月至5月上涨言论相呼应。有分析认为，此次国内供电告急与持续多年的电荒有本质区别，面对多方因素带来的压力，高层或顾不了通胀的影响，最早将在5月份调高电价。分析同时认为，在各地频闹电荒的情况下，最后可能不得不启动“煤电联动”。 发改委的言论使电价上涨显现一丝曙光，这将对风电、火电类上市公司股价产生正面推动作用，投资者可关注金风科技、湘电股份、华能国际、华电国际等。 黄金中国跃升为世界第二大黄金生产国 中国黄金协会最新数据显示，2007年中国黄金产量达270.491吨，同比增长12.67%，创历史最高水平。中国黄金产量已从世界第四跃升为世界第二，距世界最大的黄金生产国南非仅一步之遥。 近期黄金价格的持续飙升与国内黄金产量的大涨，将对黄金类相关上市公司股价产生正面推动作用，投资者可关注中金黄金、山东黄金等的短线交易机会。 钢铁部分钢铁出厂价格再涨4% 日前，首钢、邯钢、柳钢、重钢以及潍坊钢厂5家企业调整了部分产品的出厂价格。其中，螺纹钢与船板价格均上调4%，而冷轧、镀锌、船板等产品价格略有上调。业内人士分析认为，月底调价属于钢企行业惯例，此次调整幅度并不大。冷轧、镀锌产品价格上调有补涨性质，而船板价格上调与行业需求旺盛有关。 钢材价格此次调整的幅度虽不大，但其长期上涨的趋势未变，建议投资者可适度关注首钢股份、邯郸钢铁、柳钢股份、重庆钢铁等的短线交易机会。 航天打造国际一流航天防务公司 中国航天科工集团近日召开2008年工作会议，明确提出打造国际一流的航天防务公司的规划。会议称，航天科工集团去年实现利润增长164%，并提出集团将以航天防务、信息产业、装备制造业为三大主业板块，以军民结合、互动发展为目标进一步明确现有上市公司的主业发展方向，重点支持上市公司发展两个军民结合板块，即信息产业和装备制造产业。 中国航天科工集团的规划和部署，在2008年将对旗下6家上市公司产生重大影响，建议投资者关注航天信息、航天通信、航天电器、航天科技、航天晨光和航天长峰等。 有色锌业股份报巨亏警示行业盈利堪忧 锌业股份日前公布年报显示，2007年公司共亏损2.7亿元。锌业股份称，造成业绩亏损是因为锌锭价格在第四季度出现持续、快速下跌。据统计，去年三季度末以来，锌价出现大幅滑坡，从高峰时的36000元/吨降至最低点16000元/吨，价格降幅达约56%。业内人士分析，锌业股份的业绩报警预示着锌行业正面临产能过剩、加工费上扬的局面，行业发展前景暗淡。建议投资者近期可规避锌业股份、株冶集团、驰宏锌锗、中金岭南等。 媒体聚焦 《华尔街日报》 中国投资者着眼应对股市寒流 那些对中国股市有疑心的人预计今年大市会进一步走淡，而投资者对去年那种“来者不拒”的心态也产生了动摇。 面对市场的动荡，一些投资者采用了间接“做空”中国公司股票的策略。一般情况下，做空的投资者向市场抛售借入的股票，期望能在股价下跌时再进行回购。由于中国大陆尚未开放A股的做空交易，于是部分投资者便做空跟踪A股的交易所交易基金(ETF)，其他投资者则做空香港上市的中国公司股票（香港有一批股票可以做空）。 不过，也有其他投资者把希望寄托在了中国本土消费者身上，背靠一些更具抗跌性的板块坚守着多方阵地。 考虑到2008年中国国内生产总值(GDP)预计将增长10.5%左右，中国经济陷入低谷的可能性很小。但经济降温的任何迹象都会在公司盈利和股市中反映出来。高盛最近将2008年中国经济增长预测由10.3%下调至10%。 公司盈利面临的另外一大威胁在于投资收入减少。去年上证综合指数的全年涨幅达到96.7%，而今年重现这一辉煌的可能性微乎其微。
一些还不愿意减少A股持仓的投资者，则通过做空的办法来实现保值。巴腾博格认为做空跟踪A股市场的ETF将有利可图，例如新华富时A50中国指数基金，或是沪深300中国指数基金。 PacificSunInvestmentManagement驻香港基金经理安迪·曼特尔就正在做空香港上市的中国银行股。由于中国政府在收紧银行的放贷能力，因此他认为银行股价格将下跌。此外，银行股还面临着投资收入减少的风险。目前在H股中可以做空的银行股包括中国建设银行、中信银行和招商银行。 至于那些不愿做空的投资者，则可以转战不受全球经济景气影响、因而更具抗跌性的板块，即那些以收入不断增长的中国消费者为目标的公司。 曼特尔表示，中国老百姓逐渐富裕起来，消费欲望也日趋强烈。他目前持有中国绿色食品之类的食品板块股票。随着老百姓的收入增长，生活日益繁忙，预计加工食品的需求在不断增加。
