爱华网■《证券每日通》主编 明君 红周刊 在连续暴跌近三周后，上证指数终于来到了“众望所归”的3500~3600点支撑带，并止跌反弹。这一位置的重要性，我们从一开栏就反复阐述过，在此反弹并不奇怪。投资者关心这一带是否就是底部，反弹会以什么样的方式展开。 这里可能是具有可操作性的阶段性底部，但还没有信息表明市场会就此反转，放松警惕是对自己的钱包不负责任。 实际上，除了股指期货，我想不出任何足够大的可以号召市场的能量。不久前，温家宝总理再次重申CPI调控目标不变，虽然难度很大，但是决心“要把控制物价和抑制通货膨胀作为今年政府工作的首要任务”。 谁都知道，通货膨胀是货币供给过多造成的，因此抑制通货膨胀最有效的做法，就是收紧银根，遏制流动性，央行今年以来的主要工作都围绕着它展开：加息，提高存款准备金，包括我们上周提到的大量发行票据……不管房市还是股市，没有资金的支持是不会大涨的。 从另外一个角度讲，股市大涨，就会制造财富效应，投资者用股市中赚来的钱消费，又会推动物价上涨，这一点不难理解也不会被忽视。 除了确定的国家宏观紧缩政策外，投资者今年还面临着极不确定、大幅动荡的国际经济形势。看看在中国股市暴跌三周的时候，国际上都发生了什么？石油、黄金价格连续暴涨，迭创历史新高，美元大幅度贬值，农产品价格暴涨后再连续暴跌，中信证券计划换股的美国第五大投资银行贝尔斯登因为一则传闻，便在一周内陷入绝境。 整个国际金融和商品市场显示出的歇斯底里，似乎只能用一个词来形容：“疯狂”。贝尔斯登引发了投资者潜在的极度不信任和不安全的感觉，试想，几天前还宣称一切正常的金融帝国，突破间会因为一则传闻便流动性枯竭，表现得竟如此不堪一击，那么美林和花旗的真实状况又会如何？ 对于目前国际金融市场的混乱，我觉得很有必要再来回味一下两个月前，索罗斯为英国《金融时报》撰写的那篇令人震惊的文章：《全球面临60年来最严重的金融危机》 ——“当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。” ——“当新产品的复杂程度到了监管当局无法计算风险，并开始依赖银行自身的风险管理手段时，此轮超级繁荣周期失去了控制。” ——“任何可能出问题的地方都出了问题……最后一击出现在作为金融体系核心的银行间借贷中断之际。” 如果说次贷危机是一枚炸弹，可怕的是它正在经济体系最核心的金融领域燃烧着导火索。虽然索罗斯认为这场危机只是对经济进行根本性的调整，而且中国和印度会藉此崛起，但在没有信息表明中国已完成良性调整之前，我们似乎更应该思考如何应对调整期间的混乱，而不是过早乐观。 就中国股市中短期的走法，我更倾向于形成箱体震荡，因为实在想不出什么理由可以支持那种单边上扬的反弹方式。箱体的底部仍然是3500~3600点一线（3400点一线仍是强支撑，如果股指到达那里，仍有极大可能形成箱体震荡），顶部可能在4000~4100点一线，或者4300点左右。4000点和4100点一线阻力稍弱，这里是自5522点下跌以来的23.6%的黄金分割位，以及自6124点调整以来的23.6%的黄金分割位，其中的4144点需要特别关注，这里离前期支撑平台极近，指数在这里折返的概率不小；如果指数“有幸”越过前述位置，4300点是自5522点下跌以来反弹38.2%的位置，又是“5·30”的高点，阻力极强，建议投资者在此哪怕稍有风吹草动，都要先退出为好。
而箱体的概念我想还可以理解为操作手法，对于大多数股票来说，追涨杀跌可能是不智的。 至于热点，我倾向于认为这是一轮“强势股继续逞强，大盘股暗度陈仓”的行情。 先说大盘股，可能不会在近期行情中有特别出色的表现——因为如果它们表现的话，指数就该“飞”起来了，时机似乎不到。但是股指期货是今年股市中的“头等大事”，各路大资金一定有所筹划，这从《证券每日通》机构增仓数据中已经可以略窥一二，其中一线四大地产股资金流异动明显，特别是万科A和保利地产，也许在这轮行情中可以让人期待；而中国神华和中国石油也显示了缓慢的机构持仓上升趋势。 至于强势股，只要能说得出理由的都会有所表现，因为跌得实在太多了。我们建议大家重点关注三个板块：一是农业，强势基金的新宠，农产品期货暴涨的大背景下确实可以讲出令人激动的故事。另外，建议大家看一下莱斯特·R·布朗写的《地球不堪重负》，作者认为，相对于能源危机，食品危机更加严重。从走势上来说，农业板块也颇有去年有色股的风范；二是创投，一个因为政策可以胡思乱想又有大量资金屯集的地方；三是奥运。离奥运只有5个月了，相关板块却从未有像样的表现，下周点火，希望也可以点燃奥运股的激情。 至于市场估值,还是先别提了!
