爱华网■大摩投资 徐胜治 红周刊 短线进入企稳震荡阶段 本周行情体现为连续超跌之后的技术企稳，目前市场所停留的位置非常敏感，正是本轮行情以来最大的成交密集区域，也是在牛市中市场持股成本普遍上扬之后平均意义上的盈亏分界位置。 盈亏分界同时也是牛熊分界，这种界限的判断并不在于多大的涨跌比例，而是投资者从群体上对一个市场的预期。市场进入这个区域之后，大部分投资者的操作心态会随着盘面的短线变化反复转折，而持观望态度的机构也不得不采取自救的对策。
最近几个交易日的盘中行情在大跌和大涨之间反复交错，从走势上看，大部分个股的涨跌交错显示了一种群体心理震荡，目前市场的系统性因素影响远比个股因素要大得多。 关于“是否应该救市”的讨论近期很激烈，我的观点，不论救市与否，市场需要缓冲，实际上它已经进入了一个缓冲地带。本周的反弹市场有所放量，但显然仍缺乏增量资金的连续回补注入，放量是由于场内存量资金的回补操作引起的，尤其是机构的自救。因为从“5·30”震荡区域继续下行，意味着整轮行情的成交密集区域被击穿，投资者会形成对股市的整体回避心理。所以必须采取措施避免这种情况的发生，行情的恢复需要条件，但目前首要的任务是将股指稳定在这一区域。 A股市场的牛市中期很大程度上就是在这种资金推动的赚钱结果上产生的。当调整进入到整体亏损阶段，又会产生一种转折性的变化，大部分人谈及股市时心中的第一概念就是亏损。可以预测一种现象，那就是从现在这个时间点起储蓄资金会渐渐出现回流。 “5·30”区域市场自身有一定的支撑作用，但需要外界的因素才能真正的稳定。美联储再度大幅降低美元利率，与此同时央行再度调高了存款准备金率，由于物价指数的持续高企，人民币加息、升值以及从紧货币政策的压力会持续存在，也许仅仅依靠货币政策解决不了目前宏观经济中的问题。目前来看，外部环境是不稳定的，存在的变数很多，股市本身显得脆弱而敏感。 一个人面对市场有时会感到无能为力，同样的道理，一个市场面对一个更复杂的大环境时也会显得力不从心。现在只能认为从A股市场的内部因素来看，目前的区域已经接近可以接受的估值区域，技术角度市场会进入一个短线的企稳震荡阶段，可能就在去年“5·30”行情震荡区域的箱体展开，这是A股市场一个缓冲周期。
