爱华网当预计未来经济走向时，请注意4个在预测衰退方面一向比较准确的指标
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美国经济数据出现了新的紧急状况。最近，一些重要的经济指标变化不定。最突出的是衡量服务业活动情况的常用指标跌落至有史以来的最低点，而且上个月的就业人数出现了下滑，这是近4年半以来的首次月度下滑。这些都是经济陷入衰退时通常会出现的反应。
在接下来的几周里，大部分报道几乎都会持悲观论调，但究竟会有多悲观呢？就在过去的一个月里，经济学家的预期急转直下。蓝筹经济指标（BlueChipEconomicIndicators）调查的51个经济预测师目前预计今年上半年的美国经济的平均增长率只有0.8%，而今年1月时他们的预期还是1.6%。越来越多令人吃惊的负面数据将证明悲观者的论调。然而在未来几周内，有4个指标将显得格外重要：每周四公布的新的申领失业保险金人数、供应管理协会（InstituteforSupplyManagement）于3月3日和5日公布的2月份制造业和非制造业指数以及美国劳工部于3月7日公布的2月份就业报告（参见图表）。为什么是这些指标？因为它们非常及时，可以从中看出总的商业发展趋势，而且它们对活动的变化非常敏感，其中两个指标在今年1月出人意料地表现乏力。首先是劳动力市场。经济真正陷入衰退时，就业人数就不会像1月份那样只是向下移动（减少了1.7万），而是可能呈现直线下跌。 以2001年3月开始的一轮经济衰退为例，在当年第一季度，就业人数的增加减少到每月仅1.5万。进入4月后就业人数骤降了28.1万，在余下的时间里平均每月减少近20万。而2008年2月的就业报告会修改1月的就业人数，人们将看到2月的就业人数大约会减少10万。每周公布的申领失业金的人数对2001年的严重失业现象发出了警告，而且它们有可能在2008年再次上演。截至2001年3月中旬，月平均申领人数已经从上年12月中旬的每周新增34万上涨到每周新增39万。目前，截至2月初的申领失业金人数平均为33.5万。而从过去的趋势来看，月平均数必须上升到37.5万至40万的区间后才会预示着经济衰退造成的就业减少出现了。大家还需要关注供应管理协会的非制造业活动指数（以服务业为主），该指数已从去年12月的53.2下降至44.6。数值低于50表明商业开始萎缩。这个指数只能追溯到1997年，因此与早期的衰退做比较是不可靠的。但是从过去该指数与经济增长之间的关系来看，与该指数今年1月的水平（如果能保持到季度末的话）相应而生的将会是实际国内生产总值出现两位数的下跌，而这是不大可能出现的。此外，整个指数中就业部分的急剧下降也暗示着：该季度就业人数的减少将是平均每月16万。 供应管理协会的非制造业指数的下降与其制造业衡量标准相互矛盾，而长期以来后者在发现经济衰退方面更为准确。随着时间的推移，这两个指数一直相互咬合的非常紧密，但是工厂指数在1月出现上升，从48.4涨至50.7，因此这个数字还不足以表明衰退的到来。从历史上看，非制造业指数如果达到1月份的最低值，与之相应的制造业指数大约应该是42，这时才应该引起人们的警觉。目前的经济衰退该是怎样的呢？2月的非制造业指数不会重新反弹至足以解除警报的程度，而制造业指数则会反其道而行之，达到与之相应的水平。在预测今年上半年的经济走势时，除了这4个指标之外的其他经济报告同样也很重要。不过，如果各种数据准备要为经济衰退而歌的话，那么这个四重奏将成为整部演出的领唱部分。 作者：詹姆斯8226;库珀（JamesC.Cooper） 翻译：杨鸣娟
