爱华网本周A股市场再度大幅下挫，上证指数盘中跌破3100点关口。沪深300收于3272.50点，一周下跌13.51%，创该指数历史上最大单周跌幅。两市成交明显萎缩，上海市场日均成交额从上一周的780亿升至609亿元；深圳市场由388亿增加到290亿。
1季度宏观经济数据本周发布完毕，基本符合投资者预期。3月份我国贸易顺差为134.07亿美元，较上月增加48.52亿美元。一季度贸易顺差为414.18亿美元，较去年同期回落10.6%，净减少50.2亿美元。对于市场普遍担心由于内部从紧政策、美国次债危机引发的经济增长放缓对于外需的影响，从1季度的数据来看有所体现。光大证券指出，在2004－2005年度信贷从紧，但是同期出口增长加快，这引导了国内过剩的需求，对冲了信贷从紧下的经济降温。而当前在内紧外缩的经济态势下，出口增速放缓将引发一季度企业盈利增速的担忧。 1季度宏观经济数据公布后，分析师普遍预期宏观紧缩政策不会放松。中国人民银行决定从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。申银万国认为，准备金率上调0.5个百分点，将冻结资金2000亿左右，由于准备金率上调更多地是事后对冲的性质，其直接影响并不大。但是由于这次上调之后准备金率已经提高到16%的水平，其对银行信贷的收缩作用将大于之前。 房地产板块成为本周的重灾区，之前一段时间相对较强的万科A（000002）本周跌幅超过20%，并创出19.80元的新低。银行股表现相对较强，招商银行（600036）和工商银行（601398）各跌10%和6%。长江电力（600900）本周下跌18%，公司预计2008年第一季度净利润与上年同期相比下降约30%至40%。 中国石化（600028）和中国石油（601857）一周分别下跌10%和8%。退税补贴的消息一度对两个股票有所支撑。据传，今年第二季度中石油、中石化两大集团分别进口的150万吨和200万吨成品油实行进口环节增值税先征后返。业内估计，此措施至少为中石油、中石化两大集团节约18亿元和24亿元的进口成本。中国石油收于16.02元，跌破16.70元的发行价。 通货膨胀继续压制投资者信心。16日在北京主持召开国务院常务会议称，中国要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，特别要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。从历史上看，高通胀将使股市受压，主要表现在：一，高通胀将会导致紧缩的货币政策，使企业贷款额度下降，融资成本上升。其二，利率上调，至一定水平将吸引股市资金回流银行。其三，高通胀将增加投资者的期望必要回报率，从而降低股市的整体估值。 南方基金认为，目前市场已经具有了中长期的投资价值，但是短期来看，国内市场信心严重不足，还要承受巨大的政策面宏观调控的压力，依靠市场本身的调节力量难以实现有效反转，仍然将延续震荡反复的走势。
