爱华网作者：■本刊实习记者 兰春艳 近期越南发生的恶性通胀，使该国经济发展受到巨大冲击，投资环境受到了很大影响。在越南有投资项目的A股上市公司也成为市场关注的焦点之一。不过，近日《红周刊》记者在对9家相关公司进行调查后发现，整体上看，这些公司在越南的投资规模均有限，经营占公司主营比例很小，对公司的业绩影响不大。截至本周五，这9家公司也先后就影响情况发布了公告。 饲料企业：新希望、天邦股份、通威股份 由于越南是一个以农业经济为主体的国家，因此国内多家大型饲料企业都在越南设有工厂。其中新希望在越南的投资规模最大，目前在越南有河内、胡志明、海防和同塔（在建）4家分公司。2007年河内、胡志明公司利润总和为3465万元，约占公司总利润的11%。《红周刊》在对公司进行采访时，证券事务代表李东兵称公司已积极采取措施应对通胀，具体操作上将根据原材料价格的上涨调节销售价格，至于分公司其他经营策略，则不能随意披露细节。 天邦股份2007年10月拟合资组建越南天邦特驱饲料有限公司（下称“天邦特驱”）天邦特驱投资总额为1000万美元，注册资本650万美元。天邦股份认缴出资额390万美元，占注册资本的65%。目前，天邦特驱正处于建设阶段，尚未正式建成投产，公司方面表示，该投资项目可能受通胀影响，面临工程造价高于预算，施工工期拖延而推迟建成投产时间。公司证券事务代表郭梦对《红周刊》表示，公司目前还没有延期的确切时间，由于当地原材料和人力成本都在上涨，公司无法确定项目建成投产的具体时间。 通威股份在越南的投资项目有觇港、前江省（在建）两家公司。越南觇港的项目属湛江粤华水产饲料有限公司的控股子公司，而通威股份拥有湛江粤华水产饲料有限公司41％的股权。2007年7月通威股份全资设立越南通威有限责任公司，设计年产能规模30万吨，预计2008年底投产。6月20日公司公告称，越南觇港的项目对公司效益影响较小，越南通威属于在建工程，越南盾贬值对其影响不大，但通胀可能会造成工程造价高于预算、施工工期拖延而推迟投产时间。公司相关人士对《红周刊》表示，越南项目的投产要根据当地经济情况而定，不能确定今年年底能否建成投产，公司依然看好在越南的发展前景。 东方证券分析师任美江在接受《红周刊》采访时表示，对新希望来说越南通胀无碍公司增长。公司在越南已经耕耘超过7年，对当地经济变化的适应能力相对较强，通过提价等手段，通胀对公司在越南业务的高增长基本没有影响。根据公司公告，公司在越南业务2008年1-5月份实现利润超过3000万元，其中5月份就达到900万元，而去年全年仅为3466万元，今年高增长已成定局。随着公司越南海防和同塔公司的逐渐投产，以及公司在越南产业链一体化运作的逐渐展开，预计公司在越南业务未来三年仍将取得较高增长。任美江同时表示，越南当前危机对天邦股份和通威股份的影响以短期为主。
家电行业：美的电器、苏泊尔 美的电器全资子公司美的制冷设备（越南）有限公司为公司目前在越南投资设立的惟一公司，截至2008年5月底，累积投资额折合人民币为4867.82万元。公司方面表示，公司的越南生产基地于2008年4月28日建成投产，目前处于试生产阶段，公司对其累计投资额为680万美元。截至2008年5月31日，该公司尚未有销售收入产生。越南生产基地主要原材料大部分在中国国内采购，结算币种为美元，不受越南盾贬值影响。同时公司产品出口到越南国内也采用美元结算，2007年在越南市场销售额折算人民币仅为2754万元，占本公司2007年销售总额293370万元人民币的比例不足百分之一。 泰君安家电行业分析师方馨认为，越南通胀对美的电器和苏泊尔的影响不大。越南分公司规模小，对公司整体的影响比较小，且公司以美元结算，不受越南盾贬值的影响。 化工化纤：青岛金王、湖北宜化 青岛金王自2006年9月起在越南投资建设越南生产基地，主要从事蜡烛及相关产品的生产及销售。到目前为止，累计投资为689.50万美元。公司方面表示，公司越南生产基地生产的产品全部出口，目前未在越南当地进行销售；合同的正常执行不存在大的风险。与此同时，越南公司与客户全部以美元结算，而公司在越南当地支付建设费用及工人工资是以越盾结算，并且公司部分原材料已实现在越南当地采购，也是以越盾进行结算。由于公司越南生产基地产品全部出口，且越南基地正在建设中，来自越南子公司的销售收入占公司总营业收入的比例较低，此次越南经济动荡对公司的影响较小。证券事务代表杨茜在接受《红周刊》采访时表示，目前公司还没有今年中期的数据，无法判断此次越南危机对公司中期业绩的影响。由于公司规定不接受电话采访，因此其他问题不便回答。 湖北宜化曾于2005年12月10日召开的第二次临时股东大会上审议通过了《关于投资设立越南华越化工有限公司的议案》，然而2008年6月13日公司公告称在越南的投资尚未实施，因此此次越南经济动荡没有对公司造成经济损失。 国信证券化工行业分析师邱伟认为，青岛金王越南生产基地刚刚起步，对公司的影响不大。且越南子公司只是生产商，产品主要用来出口，不会受越南盾贬值的影响，另外，越南盾贬值反而可能会降低投资成本和人力成本。 摩托车行业：宗申动力 越南宗申发动机制造有限公司是宗申动力在越南投资的子公司，宗申动力持有其98%的股权。2007年宗申动力年报显示，越南宗申实现营业收入6234.97万元，净利润647.85万元，占宗申动力净利润的2.9%。6月20日公司公告称，越南经济波动对公司现有及未来出口业务方面的影响非常有限。由于该公司销售部门与客户签订的购销合同基本上以美元为计价单位，在收取客户的货款时，一般采取直接收取美元，或按越南国家银行公开汇率牌价高出7.5%的汇率收取越南盾，有效地减少了汇率变动带来的损失。公司证券事务代表对《红周刊》表示，越南经济波动对公司中期业绩不会产生影响，1-5月份越南分公司的盈利情况良好，只是6月份毛利有所下降。 西南证券摩托车行业分析师董建华认为，经过这次经济波动，越南摩托车行业内一批实力差的小企业将遭到淘汰，而对于宗申动力这样正规的大型企业来说反而可以获得更大的市场。 有色金属：浙江海亮 浙江海亮股份有限公司拟设立海亮（越南）铜业有限公司，该项目正在办理外汇资金来源审查和项目立项审批手续，而越南海亮金属制品有限公司（下称“越南金属公司”）系海亮股份全资子公司，于2007年1月23日在越南设立，总投资800万美元。 公司6月17日公告，越南金属公司原料采购和产品销售均不在越南，而在国际市场，且均以美元结算，原材料成本占生产成本比例高达90%以上，而员工工资和日常费用在产生当天用美元兑换后支付，因此越南盾的贬值对越南金属公司生产经营没有实质影响。公司证券事务代表赵先生同时对《红周刊》表示，越南子公司目前还没有产生利润，因此对公司中期业绩没有影响。 第一创业有色金属行业分析师巨国贤对公司的观点表示了认同。 二级市场放大了危机影响 记者在分析相关公司股价表现后发现，尽管无论是公司方面还是行业分析师都表示越南经济危机对公司影响有限，但二级市场却对此不予理会，在6月6日～20日大盘跌幅达14.95％的同时，9家公司平均跌幅为19.13%，仅有浙江海亮一家逆势上涨。而在越南投资额较大的新希望、宗申动力跌幅均超过了30％，天邦股份、美的电器、青岛金王的跌幅均在20％以上。除去其他因素外，越南经济危机给投资者造成的心理恐慌也应是造成相关公司跌幅超过大盘的原因之一。
