逆战欢乐防线 慎防负泡沫摧毁中国金融防线



 □钮文新/文

 逆战欢乐防线 慎防负泡沫摧毁中国金融防线
  截至6月17日,沪市出现了自中国证券市场成立以来绝无仅有的“十连阴”走势。这一与中国经济形势严重背离的市场状况,已经将中国股市推向“负泡沫”状态(罗伯特·席勒在其著作《非理性繁荣》中将“泡沫”的反方向定义为“负泡沫”),从而摧毁中国金融防线,这很可能成为中国金融主权失守的开始。

  绝非危言耸听,一旦中国股市此时陷入“负泡沫”状态,中国资本的定价权——产业及金融命脉将会尽数落入外资手中。

  多年来,在中国对于金融危机的研究,一直停留于“泡沫”论,但殊不知,如果没有“负泡沫”——这个最为符合“热钱”购买利益的市况,又何谈符合它们卖出利益的“泡沫”市场?

  其实,我们更为深刻地研究亚洲金融危机不难发现,大量“长线投机资金”的那部分“热钱”,大都是在苏联解体之后、美国要求东盟各国开放市场但尚未开放之际大量涌入这些国家的,流入渠道酷似今天的中国。

  当时,由于东盟各国并不情愿开放自己的市场,于是美国采用许多手段制裁东盟,致使东盟经济一直赖以高速增长的动力——“出口导向型经济”受到极大威胁,因而金融市场发生“负泡沫”。深知东盟无法对抗美国要求的“热钱”则趁虚而入,在那里实现了“长期投资”的布局。

  很快,东盟妥协了,于是“东亚经济奇迹”的喧嚣也随之开始,股市、房地产“泡沫”开始生成,十年过去了,当“长线投机资金”通过做多赚得盆满钵盈之时,做空的“索罗斯们”来了,它就像支硕大的雷管引爆了“长线投机资金”这堆炸药,而“索罗斯们”正是借重“长线投机资金”套现出逃之力,同样赚个盆满钵盈。

  所以,要防止“热钱”引发“泡沫”危机,首先应当防止“负泡沫”的发生。但遗憾的是,中国对于“负泡沫”的研究严重不足,“负泡沫”带来的危害也很少被提起,更谈不上防范它的手段。

  中国股市6000点显然是一种非理性繁荣,而如今迅速跌破3000点是否当数非理性萧条?至少,A股市盈率低于道琼斯股指平均市盈率一定是太夸张了,说A股市场正在构筑“负泡沫”状态,道理也在于此。

  A股市场历史上多次出现过“负泡沫”状态,但这次不一样。原因是,如今至少有6000亿美元(约合4万元亿人民币)的“热钱”已经备好了一切购买A股的条件,只等时机成熟。而今天股市的非理性下跌,恰恰是“热钱”最乐意见到的,因为这符合它们的购买利益。

  必须清醒,“热钱”进入一个市场的初期特征是想方设法构建市场的“负泡沫”状态,而绝不会从“泡沫”开始。

  从目前的市场现象中我们不难找到证据,今年以来,中国股市处于凶猛杀跌之中,而此时的“热钱”不是撤退,而是以更加庞大的规模和更快的速度流入中国。今年前四个月,以美元计的外汇储备余额同比增长40.9%,达到1.757万亿美元,在4月份创下745亿美元的最大单月增幅。

  再去看看香港市场,那里早就变成了下拉A股估值的牵引力。A50指数做空力量不到半年时间放大了10倍,而A股市场的“做空T+0”游戏——在下跌中不失市值而多赚股票的操作越发盛行。

  一旦股市“负泡沫”形成,源源不断的“热钱”将会毫不犹豫地大量买进那些能够更多分享中国经济成长、支撑中国经济命脉的大型“国字头”股票——它们盘子大,便于大资金进出,所以最适合“热钱”操作。

  也许历史会惊人的相似,就像当年的“亚洲经济奇迹”,当“热钱”建仓完毕,中国经济的美妙或许会被无限放大,一轮更加波澜壮阔的“泡沫”,最终会导致中国经济的崩盘。

  但是,这样的后果仅仅是其一,由于它反复发生过,所以国人对它的研究也比较充分。是否有其他后果?回答是肯定的。一个比较容易看到的后果就是:中国金融市场的主权将因股市定价权的丧失而丧失。

  股市定价权的丧失还会引发另一个更坏的结果:定价权制约决策权。

  所以,当“热钱”控制了A股定价权、而华尔街又能够控制“热钱”的链条形成后,中国经济发展的代价势必成倍上涨。

  这是不是金融危机的另一种表现形态?值得国人深思!至少有一点可以肯定,对于中国而言,大盘蓝筹股的流通筹码,也是关乎中国金融乃至经济主权的重要筹码,一道重要的防线。

  (作者为资深财经评论员)

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/9101032201/442125.html

更多阅读

逆战怎么刷枪 逆战怎么刷枪永久

逆战怎么刷枪——简介136 561 590收费的哦、本人教大家怎么刷纪念版的武器,百分之百可以成功,仅供参考、请勿模仿逆战怎么刷枪——工具/原料你的电脑是否有逆战你的网速是否够快逆战怎么刷枪

如何设置屏幕刷新率 逆战烟雾怎么调才清楚

如何设置屏幕刷新率——简介当我们觉得显示器画面有点抖动或者模糊的时候,我们往往可以通过设置更高的显示器屏幕刷新率来得到解决。另外有的时候我们重新安装系统后,一般系统默认的屏幕刷新率为60Hz,这个屏幕刷新率比较适合笔记本,但如

仙侠道如何获得经验、快速升级 逆战经验怎么快速升级

仙侠道如何获得经验、快速升级——简介 仙侠道的故事情节还是不错的。这就是为什么我玩的原因之一。下面我跟大家简单介绍一下升级方法和我的经验。仙侠道如何获得经验、快速升级——工具/原料能上网的电脑、YY软件

逆战围剿战通关攻略 逆战围剿战

逆战围剿战通关攻略——简介逆战围剿战通关攻略逆战围剿战通关攻略——方法/步骤逆战围剿战通关攻略 1、第一:技能的装配 有四格技能的,可以选择装配强心针+快速换弹;只有三格的就装配强心针或者+快枪手 第二:选择武器 最好不要用

五好班组——英雄大厦分公司 逆战单刷联盟大厦英雄

五好班组——英雄大厦分公司上海华东房产物业有限公司英雄大厦分公司被评为五好班组。这对分公司全体成员来说,既是一种激励也是一种挑战。总结经验,寻找差距,在今后的工作中扬长避短,更好的发展。一.分工不分家,齐心协力全面完成经营指

声明:《逆战欢乐防线 慎防负泡沫摧毁中国金融防线》为网友妄自菲薄分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除