爱华网6月19日早上10点，越南中部海滨城市岘港笼罩在一片热辣辣的阳光中。当地最大的超级市场BIGC已经迎来了早高峰的人流——家庭主妇大多习惯在这个时间到超市购买生活用品。 第三代华裔阿欢的工作是给来越南的中国人当翻译——记者的这次越南之行就由她陪同。阿欢在超市入口处的大米促销柜台犹豫再三，这种5公斤售价84,100越南盾（折合人民币约34元）的大米产自泰国，是“最好的大米”，但是已经涨价了30%，她最终放弃了，走向后面的食用油柜台，在向促销员咨询了许久后，阿欢买了两桶产自嘉里粮油的食用油，每桶折合人民币20元上下，“虽然涨了有10%，但这是很好的油”。 危机突至 越南的老百姓正在饱受通货膨胀的折磨。2007年底，越南的通胀率已经高达12.5%，半年后的今天又上涨了一倍达到25.2%。在河内，现在买一碗越南传统美食“米粉”需要12000越南盾，在去年只要花一半钱就够了。 物价节节攀升的同时，越南盾又在不断贬值。后者让位于岘港的中国江淮动力（000816G江动）工厂的总会计师丁保俊头疼不已。 越南江动这家生产农用小功率发动机的工厂，从中国进口散件组装，产品全部销往越南中南部市场。分别以美元计价的原材料和以越南盾计价的成品，让工厂在越南盾不断贬值的风潮中很受伤——在今年5月以前，工厂还能保持7%~8%的利润率，随着越南盾日新月异的贬值速度，管财务的丁保俊已无法准确估算利润率了。 如果能及时将手中的越南盾兑换成美元也不错。但是6月19日这一天，美元兑越南盾的官方汇率是1：16620。银行给出的却是另一个成交价格：1:19202。“现在银行都不按国家的外汇牌价卖美元了”，丁很无奈，银行说没有美元，如果要买可以帮忙去找有美元的企业，然后协商出一个价格。 这意味着，丁保俊要以高出越南国家外汇牌价大约15%的价格从银行购买美元。越南江动公司每1美元的利润，就因此损失1元人民币。但他不能不买，越南盾在手中多留一天，就多一份贬值的风险，何况银行开出的“协商价”也是一天一个变化。 越南盾贬值的趋势目前看起来很难遏制。来自彭博社的资料显示，目前海外市场越南盾12个月非交割远期（NDF）的价格将跌至22750越南盾兑1美元，这就意味着越南盾在未来一年内贬值幅度将接近40%。中金公司评论说，导致越南盾贬值预期高涨的，是2008年5月贸易逆差恶化和通胀率的加速上升。 5月28日，摩根士丹利发布的越南报告警告说，通货膨胀和贸易逆差正让越南面临危机，越南盾的贬值可能再次引发亚洲金融风暴。那个月，楼市下跌50%，股市从1170点狂泄到400点以下。 6月20日上午10点半，一天的股市收盘已近尾声，记者在胡志明市证券交易大厅里看见人数寥寥，场面冷清，交易所的大屏幕上一片红色（越南股市以红色标识下跌，绿色标识上涨），只有4只股票上涨。那一天的股指收在368点。越南本地最大的券商SBS国语中介部主管吴天奇在这一天卖出了他的股票，他告诉记者他相信股市还会跌到300点或者更低至250点。 通货膨胀、本币不断贬值、楼市、股市狂跌，这就是记者眼中亲见的越南。 就在4月，高盛公司还在报告中说，越南是N-11中唯一一个在过去5年内实现了高增长并能够向中国和印度看齐的国家（N-11是其发掘的新兴市场投资组合，包括孟加拉、埃及、印尼、伊朗、韩国、墨西哥、尼日利亚、巴基斯坦、菲律宾、土耳其和越南新十一国）。这场危机的爆发真是猝不及防！ 中资企业甘苦不一 下午3点，四川新希望河内饲料工厂门前，少年阿光躺在树荫下，吊床的一头栓在树上，另一头栓在路旁的大卡车上。这个英俊的少年为这辆卡车的司机打杂，每天往返于这里和一小时车程外的海阳省。 车上装的是20吨木薯粉，产自越南内陆的产粮区，先运抵海阳省，再由阿光他们运到新希望门口。“昨天等了4个小时才卸货”，阿光说，今天，还不知道呢。好在，阿光的车是工厂门口长长车龙里最前的一辆。 这家年吞吐量达到2万吨的饲料工厂，是新希望在越南投产的三家工厂中的第二家，在过去的8年内，这个工厂在一期工程基础上扩建了二期，如今这块地皮已经无法再扩建了。工厂办公室主任周岳介绍说，一个新的工厂已建成投产，就在离此车程不到3小时的越南第一大港——海防市。 这里有最具诱惑力的劳动力成本，即使如此靠近首都河内，新希望的越南工人月工资仅在400元人民币左右。此外，越南市场需求巨大，资料显示，目前越南饲料年产量约200万吨，仅能满足55%的市场需求，再加上饲料只有数百公里的销售半径，到越南投资办厂就成为新希望进入越南市场的必然选择。 尽管在越南爆发危机之后，四川新希望（000876）发布公告称，越南通胀使其在越的公司流动资金偏紧，财务费用增加，且越南盾贬值和人民币升值造成利润受损，有负面影响。但在河内饲料工厂，依然是一片热火朝天的景象——财务室里挤满了前来交钱提货的经销商，厂区内停满了前来拉货的空卡车，车龙一点也不比门口等候卸货的少，时不时还能看见拉着马车前来买饲料的农民。 由于只有50%的原料需要进口，使新希望能够消化不少越南盾贬值对利润的吞噬；而市场旺盛的需求，也使新希望有可能提高销售价格，提升利润空间。 但大部分在越南设厂、产品在越南国内销售的中资企业，都没有新希望这么好运气。
江动越南公司就属于那种受到越南盾贬值影响较大的中国企业。当初江动进入越南办厂，除了其进入的越南农机市场几乎一片空白以外，成本也是重要的考量因素。 江动越南工厂坐落在岘港城郊结合部，是为数不多的未进驻工业园区的中国企业，厂区设施简陋，机器轰鸣声震耳欲聋，工厂行政办公室里一台电扇对着上网路由器不停地吹着散热，这样的生产场景，与我们熟悉的中国国内的乡镇小厂没有太大差别。 1999年元旦，丁保俊第一次踏上越南土地筹建工厂时，他用每年4万美元的租金，租下了这里1万多平方米的土地和厂房，租期10年。更重要的是，这里对污水处理和噪音都没有太多规范要求。 凭借这些成本优势，江动越南公司的利润率远高于其在中国的工厂，越南市场已经占据江动海外市场的20%左右。去年，江动已经在胡志明市附近的平阳省买了一块地，打算大刀阔斧地干；总经理陆军也是由江动总经理直接点将派到越南的干将，最重要的任务就是扩展市场，增加销售。 这个时候，越南的危机来了。 “今年的计划是2万台，虽然上半年已经超额完成了将近60%，但这个计划肯定是完不成了。”丁保俊说，江动正在观望，如果越南盾进一步贬值，他们将走最后一步棋——囤货。“应收账款放出去也是贬值，钱存在银行还是贬值，唯一能保证不贬值的，就是把货放在自己的仓库里”，丁说。 江动的遭遇在中资企业中很有代表性。这些企业到越南设厂看中的是当地的销售市场，但当地缺少配套厂家，只好选择进口原材料。有一些就干脆开办一个组装厂，将零配件进口到越南组装后再卖到当地市场。 这些年被媒体塑造成中国企业进军越南的先行者和成功者典范的TCL和力帆公司，估计受影响也很大。尽管TCL并未公告提及越南盾贬值带来的影响，但相关数据显示，该公司去年在越南的彩电销量约为30万台。参照江动越南公司1美元利润损失1元人民币的情况，相信TCL的损失也不是小数目。
