爱华网考察一家企业是否成功，用《孙子兵法》来说，我们需要关注五个要素——道、天、地、将、法
文/沈联涛
对一般投资者而言，通常有两种方法可以学习投资：第一种是向行业中的佼佼者学习应该做哪些事；第二种是向行业中的失败者学习不应当做哪些事。第一种方式目的是复制成功，而第二种方法则是避免被同一块石头绊倒两次。我们往往只注意到第一种方法，却很少有人关注第二种方法。本期，我将先介绍第一种投资方法。 举例来说，每个人都知道通用电气公司（GE）是世界上管理最出色的公司之一。GE曾经有过很多出色的CEO，他们为企业创造了丰厚的利润，不仅使公司的业绩蒸蒸日上，更使其股东得到了不菲的投资回报。这些CEO是如何创造佳绩的呢？最主要的原因是，他们有清晰的目标,追求为股东创造价值，注重以人为本和经营业绩。这些理念看起来简单，执行起来并不容易。事实上，GE会淘汰掉业绩位于最后10%的团队，这与日本企业的终身雇佣制度非常不同。每种管理体制都有其利弊，但至少目前的实践证明，GE的体制是在持续创造价值，GE模式正在被许多公司和CEO仿效。 成功的企业最重要的一条经验就是“专注”（focus），他们会把精力集中在正在做的事情上。虽然GE是一家多元化的集团公司，业务遍布多个行业和多个国家，但他们始终将自己的注意力集中在创造利润上。如果一个行业没有利润空间或成长潜力，那么，GE就不会涉足这个领域。他们关注整个生产运作的流程，而不是单个的产品。投资原则其实也是这个道理。要专注，选择自己的投资风格和笃信的投资哲学，并坚持到底。如果暂时失利了，就应该及时反省、调整和重试，最终你会找到制胜法宝。 进行投资时，第一种方法就是要选择表现最优异的公司。比如，当你想在航空领域投资时，就要选择你认为最好或最有潜力的航空公司。如何知道哪家公司最好?可以到互联网上搜索相关信息或者查找研究报告，通过公司年报，了解公司的经营哲学。第一步，我们可以先看看他们各自的经营目标是什么。有些公司在股东回报率小于20%的时候绝不会追加新的投资，而有些公司的目标只是保证每年10%的股东回报率。第二步，可以将他们的股票价格、经营业绩与同行业其他公司进行比较。第三步，查看他们的市场占有率和市场地理分布——是否占领最有成长潜力的市场，或者是守着自己原来的地盘？是否已准备好大刀阔斧的扩张，还是以巩固现有市场地位为目标？ 全球化时代的竞争是残酷的。过去的几十年中，全球排名前十的公司里，往往只有两三家可以保住自己的位置，剩下的公司很可能在停滞不前中渐渐被市场淘汰。 考察一家企业是否成功，用《孙子兵法》来说，我们需要关注五个要素——道、天、地、将、法。据此，我们就能够知道如何选择获胜的一方。用今天的话说，“天”代表风险因素，即目前的时机和发展趋势是否有利这家公司；“地”代表地理优势；“道”是公司的理念和经营哲学；“将”和“法”则是公司成功的关键，优秀的企业欢迎天才，投资在人力资源和研发上，并有英明的企业领袖以身作则领导企业，此即“将”；他们总是非常关注企业自身的声誉和服务与产品的质量，都有与公司目标哲学相一致的内部流程，此即“法”。
以石油公司为例。首先，可以考察他们各自的地理优势和存储量——产品和市场分别在哪里。然后，再来考察是否有好的公司理念和经营哲学——许多公司正在向多元化发展，业务领域涉及风力、天然气、太阳能和生物能源等新领域，而另一些公司则显示出对环境的关切。接下来，可以考察其领导战略——他们在寻求变化还是专注于巩固现有业务？对于石油公司来说，现在正值一个前所未有的黄金时代，特别是由于有中国和印度日益增加的能源消费，油价已处在高位。随着油价的高涨，各种各样的供油资源也随之而来。在加拿大，开采一桶石油的价格大约30美元。尽管成本很高，但由于时下油价高涨，这样的供油资源仍然会有市场。 当考察完企业的赢利性和成长潜力后，问问自己：想从投资组合中获得些什么？是想获得股利收入，还是想获得更多的成长空间？在亚洲，绝大多数投资者期望得到快速成长；而另外一些保守的投资者则只关心分红，以此来作为养老费用。这些保守投资者会倾向于选择基础设施类的、稳健运行的公司作为投资对象。如果你已发现了符合自己投资哲学的最好公司，那么，接下来需要考察的就是，自己的投资组合是否由这些公司组成。接着，你便可以根据自己设定的基准来监控你的投资组合了。那么，如何构建自己的基准投资组合呢？我将在以后的专栏中继续讨论。■
