爱华网□徐绍峰 从政策救市，到市场救市，再到金融机构自救，美国式救市给我们展示了一个由多种力量、各个层面共同构筑的立体救市网络。 从美国六大金融机构联手救市提供更长按揭宽限期，到巴菲特愿为8000亿美元市政债券提供再保险，再到美国总统布什2月13日签署一项为期两年、总额达1680亿美元的刺激经济方案，美国的救市频率和力度异常罕见。那么，一连串的美国式救市，到底能给我们怎样的启示呢？ 众所周知，“股市是国民经济的晴雨表”，经济不好，股市自然好不到哪里去。因此，这次“救市”，美国政府首当其冲是先从经济救起。在签署完1680亿美元的刺激经济方案后，美国总统布什表示，这是对低迷的美国经济的“助推器”，他同时表示美国“完备的经济体系甚至可以抵御比目前更为严重的冲击”。美国政府的政策救市自然给金融市场带来了乐观情绪，也增强了股市投资者的信心，美股在强劲买盘推动下连续第三天高收。从美国一连串的救市动作中，人们可以发现，在所有救市之举中，政策救市是排在首位，也是最先启动的。早在次贷危机爆发后不久，美国政府就开始评估危机对美国经济可能造成的伤害和影响，并针对评估结果及时发布了将采取刺激经济成长方案的利好消息。此次大力度的一揽子经济刺激计划，不仅有助于美国经济应对短期面临的不确定性，也在缓解次贷危机给经济带来冲击的同时，使信心濒临崩溃的金融市场获得了喘息的机会。尽管次贷危机的影响短期内难以消除，未来的影响尚待继续观察，但美国政府的政策救市，无疑会帮助美国经济尽早走出次贷危机泥潭。
反观我国，虽然席卷全球的次贷危机，对中国经济影响不大，而且如果美国经济在政策救市下能尽快恢复增长，那么中国经济仍可以继续行走在快速增长的道路上。然而，不管未来怎样，次贷危机毕竟使美国及全球经济面临一定的衰退压力，美国金融危机也可能通过贸易渠道导致我国增长趋缓，因此，置身于全球的中国经济已无法独善其身，中国金融市场也不再是世外桃源。为了维护金融市场稳定，当国际、国内经济形势发生变化后，中国也应当根据经济大环境的变化，不断调整调控力度和节奏，确保金融和经济的平稳运行。 此次美国救市，在政策救市之外，市场的力量也扮演了重要角色，发挥着积极作用。这一以巴菲特愿为8000亿美元市政债券提供再保险的救市案例显示，由于次贷危机带来的冲击，市场在过度恐慌中出现了非理性抛售，一些信用级别高的优质证券面临考验。为了防止债券保险公司的AAA的信用评级陷于风险，继而给市政债券市场带来一定程度的威胁，同时也源自资本的逐利冲动，巴菲特的大施援手，成了来自市场的重要救市力量。因为，如果这些保险公司接受巴菲特的建议，那么他们就可以解冻监管准备金，并不再担心他们的信用评级被调降，而巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司也将因此获得一大笔丰厚的收入。毕竟，巴菲特开出的救市条件是，“我们收取两倍的保费来提供再保险。”近些年来，随着资产价格上涨，财富在中国少数人群中得到了快速积聚，拥有数十上百亿资产的人士已不在少数。虽然他们当中尚无类似巴菲特这样富可敌国的人士，但他们已经越来越有力量借助市场来影响市场。因此，美国式救市中的市场救助经验，不仅值得具有战略投资眼光的投资者咀嚼，也值得有关方面在制定应急预案时通盘考虑。 除了政策和市场力量外，在美国式救市中，金融机构的自救同样值得一提。针对形势日益严峻的断供危机，日前美国六大金融机构宣布联手为技术上需要被迫断供的业主提供更长的“宽限期”。这一由金融机构自发联合的救市之举，不仅可以通过“宽限期”帮助供贷的业主度过危机，从而使这些金融机构自身减少损失，也可以防止美国楼市寒冬“雪上加霜”，遏制次贷危机的进一步恶化。 从政策救市，到市场救市，再到金融机构自救，美国式救市给我们展示了一个由多种力量、各个层面共同构筑的立体救市网络。美国金融机构的自救，非常值得中国金融机构借鉴。因为，经营信用的金融机构本质上是非常脆弱的，在突发事件爆发或者信贷危机出现后，金融机构的适时联合自救，既有助于事态缓和，也可以为政策救市赢得更多时间，是利己利人利国的多赢之举。
