爱华网欧洲加快了全球化的步伐，现在正是你吸纳更多欧洲公司股票的大好时机
欧洲总是和态度傲慢的服务生、昂贵的咖啡牛奶以及缓慢的经济增长联系在一起。这种根深蒂固的形象似乎影响了美国人的投资选择。花旗集团的数据显示，尽管西欧的证券市场占全球市值的30%，但其股票仅占美国人持股份额的10%。也许现在该是美国投资者重新审视欧洲的时候了。
花旗全球财富管理公司（CitiGlobalWealthManagement）的首席投资战略家爱德华8226;克施纳是认为美国的投资者可能没有给予欧洲股市足够重视的人士之一，他的逻辑是：10年来，欧洲进行了公司重组、经济一体化以及国际化扩张，已经成为一个更具长期发展优势的地区，而许多人都没有意识到这一点。这种观点似乎与我们的直觉相悖，因为美国垄断了媒体和软件等行业，而且美国的经济增长率也更胜一筹。据德雷斯顿银行（DresdnerBank）估计，即使处于次贷危机中，美国2008年的经济增长率也能够达到2%，而欧洲只有1.8%。欧洲的股票市场一般会随美国市场的走势而动，因此自然不会从这场由次贷危机引发的动荡中幸免于难。高盛公司预计，欧洲的股票可能会暂时下跌，但到2008年底包括红利在内的收益增长将达到5%到7%。 德意志银行（DeutscheBank）的基金管理公司DWS负责欧洲证券的尤都8226;罗森达尔将这种情绪总结为：“我们并不看空股市，但我们变得更加谨慎了。”对于那些能放眼乱局之外的投资者而言，欧洲的投资回报潜力颇大。在过去10年里，欧洲企业一直在削减国内高昂的劳动力成本并开始向海外拓展。一些公司如今已经成为行业龙头企业。全球最大的两家照明公司分别是荷兰的飞利浦和德国的西门子，而美国的通用电气则位列第三。西门子公司尤为受到投资者的青睐：公司销售电力设备、采掘设备以及其他基础设备的业务将从中国和印度等新兴市场国家巨大的需求中大受裨益，这一乐观情绪推动其股价在去年飙升了约40%。 沃伯格家族银行（M.M.Warburg）是一家位于汉堡的私人银行，该银行的分析师们认为，随着新任首席执行官彼得8226;洛斯彻里对公司业务的精减整顿，2008年公司股价可能还会增长15%。另一个领头羊企业是位于苏黎世的瑞银集团（UBS），它是全球最大的理财公司。的确，没有多少分析师会推荐银行股。瑞银集团在去年12月10日宣布，受次贷危机影响，公司资产将减值100亿美元，这让投资者大为震惊。这家位于瑞士的银行的股票在2007年下挫了超过24%，但当云开雾散时，其股价很可能会反弹，因为百万富翁们不断涌现出来，投资者将更加关注其业务潜能。在美国意欲垄断互联网技术时，欧洲的企业则已称雄移动技术领域。诺基亚公司是现今全世界最大的移动设备制造商，占据全球市场39%的份额。这家芬兰公司的股票表现令人惊异，2007年的上涨幅度超过70%，随着诺基亚在印度、中国和非洲市场的迅猛发展，其股价还可能进一步上升。 《欧洲超级大国》（TheEuropeanSuperpower）讲述了欧洲大陆即将复兴的种种理由，其作者约翰8226;麦考密克说：“欧洲人重新找回了企业家精神。”毋庸置疑，欧洲企业在诸如建筑、化妆品以及啤酒生产等行业的海外商业运作上可谓行家里手。德国建筑公司豪赫蒂夫公司（Hochtief）接的订单多是像造价5100万美元的迪拜会议中心这样的项目，其股票为沃伯格家族银行所推荐。德国汉高公司（Henkel）是一家从事化妆品和家居用品生产的企业，新兴市场国家消费者购买力的不断攀升使其获利颇丰，该公司已被摩根士丹利列入欧洲模范投资组合中。荷兰的啤酒生产商喜力公司（Heineken）也被美林公司列入了增长不俗、负债率低且被投资者忽视的公司名单之列。这家位于阿姆斯特丹的企业是在上世纪50年代第一家开始在全球销售啤酒的公司，在亚洲、非洲及中欧设有大批分公司。在诸如中国这样的新兴国家的新富阶层开始转向能体现其身份的高级啤酒时，喜力公司藉借其明显优势而获利匪浅。为什么欧洲企业的触角能遍及全球各地呢？因为雄心勃勃的欧洲企业试图冲破国内市场的局限性。 总部位于维也纳的奥地利第一储蓄银行（ErsteBank）是罗马尼亚、捷克共和国等几个东欧国家里最大的零售银行，其首席执行官安德烈亚斯8226;特雷克尔说：“如果你在奥地利这样只有800万人口的小国经营业务，开拓其他国家市场将是发展的必由之路。”法国兴业银行（SociétéGénérale）的分析师艾伦8226;韦伯恩看好奥地利第一储蓄银行，理由是其在业务快速增长的罗马尼亚市场拥有巨大的潜力。欧洲凭借其海外商业运营经验获得了丰厚回报，特别是在俄罗斯和中国这样发展迅猛的国家。欧盟27个国家的商品出口占全球总量的38%，而美国仅为9%。随着新兴市场的消费者越来越富裕，他们购买欧洲的商品和服务的能力也越来越强。德国的费森尤斯公司（Fresenius）就是其中的受益者之一。作为全球最大的透析设备及服务供应商，该公司的销售额高达160亿美元。费森尤斯公司首席执行官乌尔夫8226;施奈德最近访问了中国，希望中国的医保系统可以把透析治疗费用包括在报销范围内。 施奈德的战略赢得了业界的好评，位于慕尼黑的联合信贷银行市场及投资银行业（UniCreditMarkets&InvestmentBanking）的分析师克里斯琴8226;科尔斯就是其中之一，他指出，中国的政府官员认识到“只有健康的民族才更具生产力”。总部位于巴特洪堡（BadHomburg）的费森尤斯公司的股票去年虽然只不温不火地上涨了7.5%，但自2005年年初以来几乎已翻了一番。欧洲还受益于其后院快速发展起来的新兴市场。新加入欧盟的中东欧国家人口总数超过1亿，另有9000万人口分布在乌克兰、白俄罗斯和阿尔巴尼亚，它们吸引外资的步伐才刚刚迈出。随着美国消费性支出的徘徊不前，欧洲公司希望亚洲和中欧的消费者能够弥补这一不足。 位于荷兰的阿斯麦公司（ASML）是知名的半导体设备制造商，如果亚洲市场对消费类电子设备的购买欲能够推动市场对芯片及生产芯片的设备的需求的话，该公司将从中获益匪浅。的确，欧元对美元的坚挺使欧洲企业很难在价格上与美国的竞争对手相抗衡。但现在，虽然汇率已接近1欧元兑1.5美元，但这已经不是问题了。欧洲的公司已将它们的业务拓展到了全球，因此汇率波动可以相互抵消，而且强势欧元也降低了以美元计价的石油和其他原材料的成本。对宝格丽公司来说，坚挺的欧元甚至可以降低以美元计价的钻石成本。2007年前9个月，这家总部位于罗马的手表和珠宝制造商的销售额增长了8.6%，达到11亿美元。该公司首席执行官弗朗西斯科8226;特拉帕尼说：“这比我们想像得要好。”虽然去年宝格丽的公司的股票下跌了12%，但花旗银行的克施纳认为，由于俄罗斯等国家的民众越来越富裕，欧洲奢侈品市场的销售前景颇为乐观。如今，宝格丽公司40%的销售份额来自亚洲市场，而美国则为14%。克施纳说：“能买得起高级奢侈品的消费者已高达几亿。” 作者：杰克8226;尤因（JackEwing），与盖尔8226;埃德蒙森（GailEdmondson）于法兰克福 翻译：夏芳
