在奥运会到来的前夜,几乎所有国内外投行都上调了对于中国航空企业的评级,但是也有分析师指出,奥运效应对于航空业的刺激作用还是有限的,根本上还是需要航空公司改善自身经营。 中国东方航空股份有限公司就尝试着通过资本市场的运作来改进自身经营。2007年9月3日,它获得中国政府批准,向新加坡航空公司以及淡马锡控股全资所有的一家子公司定向增发占东航总股本24%的新股。 在2006年底,东航拥有飞机205架,航线423条。截至2007年一季度,母公司东航集团拥有59.7%的股权,而在此次增发后,母公司股权被摊薄至51%。尽管如此,东航集团仍将以51%的持股保持控股地位。 国际评级机构惠誉认为,此次定向增发从财务角度看对东航有利,至少从短期来看情况如此。然而,长期内运营方面的益处将取决于新航能否给东航带来实质性改变。 从短期效果来看,此次股权融资筹得的资金对东航起到了救急的作用,过去两个财政年度里,东航一直处于亏损状态。情况在2007年上半年依然没有好转,继续亏损人民币3.84亿元。 股权融资将适当改变东航的财务指标,东航可能使用部分资金偿还债务。然而,惠誉认为这只是资本结构的一次性改善,财务状况的改善程度并不会很大。 因此,惠誉评级亚太地区企业评级部联席董事李金清评价道:“东航与新航的结盟对东航确有益处,但对财务情况的改变是有限的,仅仅暂时减轻了对负债过高的财务报表的压力。”除非东航显示出自身提高盈利水平的能力,否则不可能出现任何影响评级的正面因素。 但是从经营上说,东航也可能因为新航在运营方面的专长而受益。因为双方所建立的战略伙伴关系将为东航的经营注入新元素。然而,惠誉相信短期内协同效应不会出现,原因是新加坡航空的影响力需要时间来释放。 对东航进行战略投资将有助于加强新航在中国快速增长的航空市场的地位。借助东航在中国内地广泛的航线网络,新航可能将更多中国出境旅客纳入其全球航线网络中。 亚洲企业逐鹿北美
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数据供应商Dealogic表示,美元疲软给了亚洲新兴市场国家进行全球扩张的机会,目前亚洲企业收购美国资产的交易额已经突破了历史最高水平。 Dealogic的最新数据显示,亚洲新兴市场国家企业在美国已公开披露的并购交易额,在2007年刚刚过半的时候就已经上升到161亿美元,远远超过了2006年的39亿美元和2005年的18亿美元。 近期的一系列交易让国际人士对来自亚洲新兴市场国家的投资者刮目相看。 国际银行淘金印度 如果以税前利润衡量,印度已成为渣打银行仅次于香港的淘金地,其他跨国银行最近也都先后披露关于印度经营的利好消息。 其中,印度现在已经是荷兰银行在亚洲最大的市场。同时,印度市场也成为了美林银行在亚太新兴市场国家最大的收入来源。 风险投资再掀高潮 从目前数据看,2007年美国的风险资本投资额大幅增长,标志着投资者重新开始关注新兴企业。因为在互联网泡沫破碎后,风险投资在美国曾经一度偃旗息鼓。 根据美国国家风险投资协会和普华永道会计师事务所在8月29日公布的数据显示,今年上半年,涌向新成立企业的投资金额为13亿美元,创下自2001年以来公司风险资本投资的最高水平。 路伟建立中国同盟 英国路伟律师事务所(Lovells)表示,该所即将与9家中国律师事务所成立一个联盟。 此举表明,境外律所试图通过建立律所网络和联盟,来赢得跨境业务。这么做的良苦用心也表明了为中国经济巨头提供服务有着多么大的吸引力。路伟律师事务所内部人士表示,这种安排,符合中国禁止本地和跨国律师事务所进行利润分成的规定。 制造业继续升温 根据里昂证券中国采购经理指数(CLSAChinaPurchasingManagersIndex)所显示的数据,8月份中国制造业继续保持稳健的扩张步伐。 众所周知,长期以来拉动中国制造业奔驰在快车道上的是强劲的出口,但是有意思的是,国内的需求悄无声息地占据了越来越重要的地位。可以这么说,制造业的繁荣受益于国内的经济繁荣,同时制造业的稳定增长也为确保中国经济的长期高速增长奠定了基础,二者之间进入了良性循环的状态。 里昂证券表示,8月份推动中国制造业持续扩张的是新增订单的进一步显著增长。但是和以往不同的是,8月份订单数量的增长主要来自国内市场,而新增出口订单和7月份相比,只能说是稍有增长。 制造业企业主在接受里昂证券采访时表示,中国政府最近修改了出口退税政策,必然会造成出口规模的调整,也需要时间来消化这一政策,这也是导致出口销售受到抑制的因素。 但是无论如何,中国的制造业已经可以算得上世界奇迹。截至2007年8月,中国制造业的生产水平连续21个月保持上升趋势,而且8月份增幅也与7月份的强劲势头不相上下。 让投资者有些吃惊的是,尽管产出还在不断增加,但这还不足以阻挡成品库存的进一步下降,因为企业面对强劲的国内需求,不得不调用现有库存来应付销售需求。因此,8月制造业产品库存出现了加速下跌迹象,其收缩比率是里昂证券最近41个月的调研中所采集到的最大数据。 里昂证券也表示,中国制造业就业规模对于中国经济的贡献也表现在提供就业机会上。中国的制造业就业机会一直保持扩张势头,而且在8月份雇佣率加速上升,升幅接近历史最高水平。 8月份的生产要素投入价格明显加速上扬。从趋势上看,该项指数在8月份的表现远远高于长期平均值。大约有36%的企业主认为成本上升对于经营造成了压力,因为包括石油、钢铁、食品和运输成本在内的费用都在涨价之列。 尽管生产要素涨价,但是受到订单增加的影响,制造业工厂都加大了原材料采购的力度,从而推动8月份采购活动进一步上升。同时,企业家认为,应对生产要素价格攀升的最好办法就是提高产品价格,这也直接导致了工业制成品的出厂价格加速上升,达到了最近14个月的最高水平。在中国通货膨胀已经如火如荼的背景下,工业制成品的涨价怕是有推波助澜的效果。 沙漠中的旅游胜地 2007年8月31日,美国内华达州布莱克罗克沙漠,人们正在参加“火人节”狂欢。 “火人节”长达8天,是年轻人自发创立的另类狂欢节。自1986年开创以来,参与者数量连年攀升。 每年都有大批标榜自由的年轻人到此以激进的方式表现自己,这也让原先从来没有游客到访的沙漠增添了无限商机。 把汽车留在家里 2007年9月3日,爱尔兰都柏林推动一项名为“把车留在家里”的活动,以缓解都柏林拥堵的交通状况。 爱尔兰越来越多的汽车,主要是私家车,已经造成了大量的城市问题,包括空气污染和交通堵塞。这项活动的倡导者表示,希望这项活动能够唤醒更多市民的环境保护意识。 巴拿马运河拓宽 2007年9月3日,巴拿马居民出席运河拓宽工程开工典礼。 毫不夸张地说,巴拿马运河是这个国家的母亲河。在为巴拿马财政做出巨大贡献的同时,运河本身因为淤泥堆积而航道变窄。巴拿马政府希望通过投资改善并加强运河的交通负荷能力,更好地发挥运河沟通大西洋与太平洋的作用。