保驾护航 业绩保驾医改护航



 ■本刊记者 刘增禄

  2006年,医药行业在经历了全面的整顿和打击商业贿赂后,整个行业增长跌入了低谷。2007年以来,随着医疗体制改革的逐渐明朗,医药行业终于开始从沉睡中苏醒。统计显示,今年以来,大多数医药类上市公司业绩都实现了稳定增长。

  上半年业绩平稳增长

  据Wind数据统计显示,今年上半年,两市97家医药类上市公司,除了新上市的莱茵生物和没有去年同期数据的?鄢ST本实B外,在有可比性的95家公司中,79家公司主营收入同比实现增长,占比83.16%。其中,22家公司增长率超过30%,8家超过50%,华邦制药、东北制药和*ST金泰上半年的主营增长最为耀眼,增长率均达到100%以上,分别为116.22%、112.44%和111.19%。

  利润方面,今年上半年,69家医药业上市公司净利润同比实现增长,增长超过30%的公司有47家,超过50%的有34家,21家公司净利润增长超过100%(其中中西药业和吉林敖东增长率分别为1518.77%和869.62%,前者受益于出售所持有的部分已有上市条件的流通股,后者则受益于参股广发证券)。

  国泰君安四季度医药行业策略报告中总结到,2007年医药业前8个月收入增长23%,增速同比提高3个百分点,行业利润总额增长49%,增速同比提高40个百分点,较5月份增速换比提高12个百分点,利润增速创下近年来的新高。同时医药企业成功实现费用控制,更加促使整体业绩得到了显著提高。统计显示,2006年,我国医药类上市公司的三项费用率约为21.2%,而2007年半年报的数据则显示,上半年医药企业的三项费用率下降到了18.3%。

  三季度业绩优异公司值得关注

  近日,上市公司2007年三季度业绩已开始逐家亮相,三季度业绩预告也正在如火如荼地进行中。截至10月18日,两市共有44家医药类公司公布了三季度业绩预告,31家公司三季度业绩预喜,占了已披露公司的七成。其中,25家公司预增、4家公司略增、2家公司预计扭亏为盈。预计三季度将有25家医药类公司净利润同比增幅超过50%,14家超过100%。

  业绩预告显示,不少本行业的龙头优质公司在主业上保持了较高的增长率。如双鹭药业、科华生物、恒瑞医药等。广济药业、鑫富药业则分别受益于产品核黄素、VB5的涨价。而会计制度的变更和公司股票投资收益的增加,则成为健康元、白云山A、金陵药业、华邦制药等公司业绩大幅预增的主要原因。

  医改推动医药行业蓄势勃发

  据Wind数据统计,2007年前三季度,医药业上市公司实现涨幅187%,远高于上证综指的108%,甚至略高于沪深300的173%。而在大盘7月初完成调整后,医药板块至三季度末涨幅为47%,落后于同期上证综指和沪深300分别为54%及58%的涨幅。不过国泰君安在报告中提到,医药业处于发展拐点,新医改的纵深发展将推动行业进入良好的发展期,整个行业利润增速不断提升也证实了这一点,对行业维持“增持”评级,并把恒瑞医药、东阿阿胶、双鹭药业、科华生物、国药股份、一致药业和康缘药业作为四季度的重点推荐。

  长城证券在四季度医药业研究报告中也指出,经历了政策的震荡与洗礼,医药业已经逐步走出低谷,迈向寻求新发展的道路。而医改则成为医药行业最重要“催化剂”。一些受益于医改预期,如双鹤药业、国药股份,以及天坛生物这种有资产注入预期的公司,均值得关注。  

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