药监局2007年8号文件 2007年的8个瞬间



    文/颜邵军,岳占仁

  回眸2007年的意义深远、亦或者意味深长的8个瞬间,6个和股票市场有关。上汽南汽合并案中,上汽高达27元股价使得其最终只需要以20.95亿元现金支出,再配以3.2亿股股权,就轻松完成了总价超过100亿元的跨区域大并购;国美为了支撑上市公司的业绩增长,不惜以36亿元人民币现金的高价买下大中;对赚钱容易的证券投资的迷恋,让民营企业老板们无心苦心经营实业;中国医药公司潜在的上市可能带来的巨大财富效应,让各路资本对它们青睐有加;基金业空前火爆,而热情的基民甚至让商业银行也措手不及,营业厅里拥挤不堪的排队人群,对银行的服务质量和持续盈利能力提出了新的挑战。

  如果要挖掘一个行业成为2007年的年度主角,证券业(尤其是股票业)是当之无愧的。刚刚过去的12个月里,上证综指最高涨幅达122%。在财富效应的刺激下,2007年平均每天有10万人冲进股市。今后,总市值超过30万亿元的中国股市,无论涨跌,都将对各行各业产生重大影响。

  伴随着市值规模的膨胀,参与股市游戏的玩家都尝到了牛市的甜头。全民性的赚钱效应、各种一夜暴富的传奇,更是刺激其他徘徊在证券市场之外的人纷纷加入到股民和基民的行列。

  对于上市企业来说,股市暴涨带来的,是资产的高溢价以及更容易地“圈钱”。2007年A股市场IPO融资额达4470亿元,居全球第一,整个融资额超过7300亿元。中国股市火爆的融资场面,已经吸引了数以百计的未上市企业排队等候进入证券市场的“签证”。

  而正当金融意识在民间和企业界深入人心的时候,一本恰当其时但也被人指为“拾人牙慧”的《货币战争》开始大行其道,该书半年时间内加印11次,销量超过50万册的绝佳销售业绩,反映了时下民间一种非常流行的意识。

  与《货币战争》类似的书籍在很多年前就已经在西方出版,但是并未引起主流社会的太多注意,而《货币战争》却能够在此时此刻的中国迅速引起广泛关注,其阐述的金融阴谋论、金本位理论受到推崇,甚至有企业界的精英向社会大众不遗余力地推荐,据说作者宋鸿兵还受到“不止部级”的领导的召见。

  金融意识原本严重匮乏,但是现在又觉得需要以这些意识来“醍醐灌顶”的社会心理值得我们思考。

  牛市的疯狂也让中国经济显露出泡沫经济的征兆。2007年上半年,国内房地产价格继续加速上涨,同时贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快以及流动性过剩,终于拉动了衡量通货膨胀的物价指数,CPI的单月涨幅最终创下了近10年的新高。经济过热蕴藏的巨大风险、股市崩盘的潜在危机,逼迫政府挥起了宏观调控的拳头。

  这让不少人联想到上世纪80年代日本泡沫经济形成的过程,中国也会步日本后尘走向泡沫崩溃和经济持续衰退吗?查尔斯·金德尔伯格《疯狂、惊恐和崩溃——金融危机史》中指出,危机是一个挥之不去的幽灵,却又总是在最辉煌、最光鲜的时刻显现。对于中国来说,如果金融危机在某个阳光明媚的早上突然来临,其疯狂、惊恐和崩溃的状况又将如何?

  2007年股票市场的表现是最为惊心动魄的,也让所有人都更加期待2008年中国股票市场的表现,以及由此带来的对经济更为深刻和巨大的影响。

  展望中国股市的前景,很大程度上要看宏观经济乃至全球经济的脸色。由于美国次级债危机蔓延全球以及世界经济经受“高油价之痛”,2008年全球经济增速将趋于放缓,而中国经济的增速也会有所减慢。此外,上市公司2007年的业绩增长预计将达到55%,而2008年可能只有30%左右。因为资产注入以及投资收益所带来的外延式增长效应将逐步减弱,上市公司业绩超预期大幅增长的势头已接近尾声。

  正如弗雷德里克·米什金教授在他的《下一轮伟大的全球化》中指出的,相对于已经成为不争的事实的经济全球化来说,目前正风起云涌的金融全球化可能是一个更加危险的游戏。特别是对于中国来说,2008年政府将进一步深化开放和竞争的金融市场环境,我们的投资者和金融机构们是否准备好了迎接来自国际一流机构的正面冲击呢?

  但是中国的股市依然充满了利多因素,资金面非常充裕,人民币的升值依然可以吸引外资不断流入,两税合一使企业所得税大幅下降直接提升了上市公司整体盈利水平等等。创业板将在2008年推出,创投行业春天由此来临,企业界的造富运动还将加速。

  对于企业来说,股市牛市的背后,是一场深刻变革,主流的融资方式彻底改变,企业家的金融意识空前高涨,企业间的相互并购也是规模空前,对于一些高市值的公司而言,高价收购其他公司资产,本质上就是用泡沫换泡沫。因此,中国股市是否存在泡沫并不重要,重要的是要学会在泡沫中游泳。

  车市上的特殊角色

  瞬间1:2007年12月26日,北京人民大会堂,上汽董事长胡茂元和南汽董事长王耀平在荧光闪烁中欢颜握手,酝酿已久的上(汽)南(汽)合并事宜终于以签署《合作框架协议》的方式落定。一周前,南汽工作组赶赴上海,与上汽集团高层最终落实了双方合并的具体细节。

  在合并南汽后,上汽集团将变成年销量超过200万辆的国内第一大汽车集团。上汽集团和南汽集团这两个在2005年对MG罗孚资产的竞购中同时跃入全球业者视线的中国汽车公司在2007年终于合2为1,继承了英国罗孚汽车血统的南汽MG名爵和上汽荣威这两个品牌最终都归属上汽,上汽这一手笔成了2007年车市的压轴好戏。

  零售业:并购是把双刃剑

  瞬间2:2007年12月14日晚10时58分,国美电器(493.hk)发布公告宣布,借助第三方力量曲线收购大中,并在当天就划拨出36亿元人民币。国美电器在与苏宁电器(002024.sz)争夺大中电器的并购战中胜出。

  不过这场被戮力渲染成虎口夺食的收购,实际上不过是失而复得而已,因为大中和永乐本就已经合并,而永乐也被国美收购,不过国美为此曲折多付出了14亿元人民币,因为最初永乐电器收购大中时的开价才22亿元。

  但是国美多付出多少其实都不重要了。重要的是收购本身契合了资本市场对国美年报的企盼,在临近年关的时刻的大并购,注定要成为国美电器2007年年报中最为耀眼的一笔。

  国美电器2007年3季度报显示,销售收入达到303.19亿元人民币,增幅为70.46%;但是同店销售额增长只有0.76%。也就是说,2007年,国美电器自身的增长非常乏力,而业务增长的期望将完全寄托于合并报表之后大中的70多家门店。资本市场本来就需要一些刺激,那么企业就只能让年报变得更绚丽。

  但是2007年所有能够合并的家电连锁都被国美括入囊中,2008年年报公布之时,嗜好吞并式扩张的国美将如何是好呢?

  IT2.0年代

  瞬间3:2007年11月22日下午,一款只有书本大小的7寸笔记本电脑“易PC”(EeePC)在北京发布,发布会上,当台上漂亮的外国小孩将电脑捧出,并将其装入书包里的时候,台下的一位IT专业记者却在小声嘀咕:“英特尔赛扬M353处理器、512M的内存、4G的NAND固态硬盘、Linux操作系统、还没有光驱……这么低的配置怎么用啊?”但是,这并不妨碍一些用户们追捧这款易PC,要知道他们对于易PC的姗姗来迟已经感到失望了,因为这款低配置电脑已经在中国台湾、中国香港和美国市场热销了好一段时间了。

  2007年的IT行业,专业的、技术的眼光和用户真正的需求第一次出现了如此巨大的差距,这也许预示着IT大变革时代的到来。

  IT已经进入了新的2.0年代。1.0年代的IT是一幅单调的场景:上游厂商的技术变革是唯一的驱动力、下游厂商则忙着不停地跟进、不停地升级。2.0年代就显然要复杂许多:技术驱动仍在继续,但却不再是主导力量;相反,以Web2.0为首的Internet应用开始从另外一个方向驱动着行业的发展。社会化网络、用户自己生成内容、维基、网上娱乐……新的应用如火如荼,开始反向驱动IT迈向新的变革。

  在这个技术和应用双轮驱动的年代,无论是技术、产品,还是身处其中的公司,都发生了翻天覆地的变化。

  民企贪享资本大餐

  瞬间4:在平安保险担任区域经理职务的黄昊在2007年的9月去温州出了趟差,当地分公司总经理开了辆崭新的奔驰600来接他,就在黄昊对当地员工的富裕程度惊讶万分的时候,那位分公司总经理却解释说,“这车是我下面一位‘老板业务员’的:这位保险经纪原来是一个民营企业的老板,2007年觉得生意太难做了,就干脆把自己的公司卖了,然后每天在我们的保险公司准时上下班,而且每月超额完成任务——他有那么多老板朋友,随便一个电话就能卖出好几万元的保险,足够每月的业绩了!”

  据说,平安保险公司的温州分公司有不少这样的“老板业务员”。但是这也决非是温州的当地特色,在2007年,整个浙江省,乃至整个长三角地区,都在掀起一股不小的民营老板“退役”潮。

  资本密集涌入医药业

  瞬间5::2007年8月6日,中国大饭店会议厅,民营连锁医疗机构——佳美口腔与英国马丁可利、美国海纳亚洲创投正式签署了1000万美元股权投资协议。

  作为首家获得海外风险投资的本土民营医疗机构,已有14年历史的佳美口腔于今年6月获得中国首张医疗连锁牌照。2007年年底,佳美口腔还可能拿到4000万美元的第2轮融资。而此前,几乎所有在大中华区有业务活动的国际投行,都拜访过佳美口腔董事长刘佳的办公室。纽交所和纳斯达克甚至也闻风而动,积极游说尚在私募初期的佳美。

  在美国著名经济学家保罗·皮尔泽的《财富第五波》一书中,将健康产业称为继IT产业之后的全球“财富第五波”,而明年的中国的医药行业,也许会成为继互联网之后的又一个新的造富产业摇篮。因此,关注、研究进而投资中国医疗服务业,正成为各路资本的“必修课”。

  基金业狂热的背后

  瞬间6:2007年8月底,曾经的明星基金经理,已经辞去上投摩根基金公司投资总监的吕俊决定找一下媒体,为自己爱恨交加的公募基金生涯做一些“了结”。

  在巨大的业绩压力,以及一度传得沸沸扬扬的“上投老鼠仓”事件形成的巨大压力之下,疲惫不堪的吕俊决意告别这个有着为人羡慕高薪的职务。

  “我已经无法待下去了”,吕俊对媒体说。让人吃惊的是,除了外界知晓的压力和痛苦之外,吕俊还透露了其对上投摩根当权者的极大之不满。“我哪里是投资总监?我现在连基金公司投资总监最基本的事权和用人权都被剥夺了。”

  不过事实也确实如此,某种程度上国内公募基金作为政府调控和平衡市场的重要筹码,其承担的重大责任和重要作用不言而喻。“公募基金越来越成为一个管道——把储蓄输送到证券市场的管道。”吕俊这样认为。作为国内最大的基金公司之一,上投摩根基金公司管理着数千亿元资金,这中间的责权利又岂是吕俊一个人能够承受的。2007年,资本市场火爆,基金业的盈利状况空前,但是在沉重的监管压力和市场压力之下,基金经理们的日子其实也并不像外界认为的那样顺风顺水,“吕俊离职事件”是2007年基金业冲动和焦虑的一个“典型症状”。

  考验银行的“理财”能力

  瞬间7:2007年4月18日上午,中国工商银行董事长姜建清对该行北京分行的营业网点进行了实地调研,在此期间,姜建清多次表示,工商银行要集全行之力、多措并举解决好网点排队问题。

  从2007年初开始,火爆的理财市场迅速地恶化了银行的排队问题。全国大部分商业银行网点都出现了排长队、排久队的现象,银行大厅里于是怨声载道。

  “这反映出了广大居民迅速增长的金融服务需求,和不太适应的银行服务供给能力之间的矛盾,”姜建清说,当前网点的排队现象加剧,与近期加息后的定期存款转存、基金热销、养老金发放和代发工资集中日等因素叠加有直接的关系。

  他在现场表示,为解决排队问题,工行会将ATM单笔取款金额的上限上调,并在年内再增加5000台银行自动存取款机,减少此类简单业务对柜面资源的占用。

  之后,央行出台了《关于改进个人支付结算服务的通知》,用提高ATM机取款上限、推广使用支票等非现金支付工具、挖掘小额支付系统潜力等7大措施来破解排队难题。

  临近岁末,理财市场最有意思的说法是:“最后悔的是排队亏钱”。整整一年,老百姓都在银行内排队抢购理财产品,但是结果是,如果最热门的东西都不一定能赚钱,明年老百姓的热情还能继续延续么?

  显然,这种卖方市场显然是阶段性的,即便2007年银行在中间业务收入上写上了漂亮的一笔,但是银行是否已经真正掌握了零售银行的精髓,而确信自己不是在靠天吃饭?

  中国的3G元年

  瞬间8:2007年4月10日,韩国首都首尔,在韩国访问的中国国务院总理温家宝手持大唐电信生产的一款银色手机,注视着通过3G网络实时传送过来的中国信息产业部部长王旭东的视频画面。

  “你好,总理。”来自北京的王旭东的声音清晰入耳。

  “我现在用TD-SCDMA与你沟通,听你说话非常清楚,说明这个试验网很成功,”温家宝激动地说。这是温家宝参观中韩合作的TD-SCDMA试验网时,和王旭东进行“面对面”视频通话的一幕。2007年年初,大唐移动和中兴与韩国SK电讯实施战略合作,在韩国京畿道盆唐地区建立TD-SCDMA实验局。

  

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