爱华网系列专题：《次贷危机的惨剧：华尔街冲击波》
“掠夺性的”—美国总统候选人奥巴马曾言辞犀利地谴责贷款机构。“过去几年掠夺性的贷款促使大量低收入家庭破产，而全国最大的10家住房贷款机构，还投入了1.85亿多美元来游说华盛顿方面使它们逃脱处罚。”奥巴马建议禁止未经政府许可的、未受到监管的、信用度不高的住房贷款经纪商业务。 同时，根据《1994年业主权益保护法》，规定类型的房贷如果收取超过特定水平的利息或费用，贷款机构必须向借款人披露更多的信息。 资产证券化市场方面则更为糟糕，芝加哥商业交易所名誉主席、有“金融期货之父”之称的梅拉梅德接受记者采访时指出，美国次级债危机的根源在于信息不透明和政府监管缺位。 梅拉梅德认为，次级债危机爆发的根本原因有二。首先是次级房贷债券在发行过程中信息不够透明。当次级抵押贷款被打包成债券销售给投资者时，债券投资者无法确切了解次级贷款申请人的真实支付能力。其次是政府监管缺位。梅拉梅德指出，政府把对次级房贷债券的评估和监督责任完全抛给了私人债券评级机构。 2008年6、7月以来，美国金融市场急转直下，全球股市也出现了罕见的集体性暴跌。“美联储完全清楚问题的严重性，一场巨大的金融海啸已不可避免，发生的时间段就是2008年6月到2009年夏，但直到目前为止，美联储完全没有向世界投资者发出任何预警。在毫无警觉和预防的情况下，世界范围内的广大投资人势必遭受重创。”全球主要银行因次贷危机造成的损失 计提损失（亿美元） CEO是否更换 股价跌幅（%）花旗银行 546 是 59.49美林 548 是 61.53瑞士银行 382 是 52.88汇丰银行 274 否 12.84美联银行 220 是 67.56美国银行 212 否 38.56德国工业银行 159 是 83.25苏格兰皇家银行 152 否 60.05华盛顿互惠 148 否 88.97摩根士丹利 144 否 34.54注：股价跌幅计算时间段为2007.8.31～2008.8.29。
2008年7月12日，美国第二大房贷银行IndyMac轰然倒塌。9月7日，房利美、房地美被美国政府托管，成为有史以来最大的金融拯救行动。9月15日，美国第四大投行雷曼兄弟宣布破产。同日，资产高达9000亿美元的美林公司，同意以大约440亿美元的价格将自己出售给美国银行。至此，华尔街五大投行，三家已灰飞烟灭，仅剩高盛与摩根士丹利尚在风雨中飘摇。 2008年以来，美国已倒闭了11家银行，另有117家可能破产的银行正被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）严密监控。当美国最大的存贷银行WaMu级别的银行再倒闭2～3家时，FDIC自身也将陷入资不抵债的窘境，这个仅有452亿美元自有资产的联邦储蓄保险公司，竟然为比自身资产总量大101倍的全美银行储蓄保险，当它出现危机时，美国财政部不紧急救援，必将导致整个美国银行业的挤兑风潮。 实际上，真正令美国政府和华尔街极度恐惧的并不是银行破产本身，而是这些机构所创造出的高达600万亿美元的金融衍生品市场可能发生崩盘，这一世界金融史上规模空前的超级“堰塞湖”正在发生危险的溃决，特别是其中62万亿美元的信用违约掉期（CDS）已构成了对全球金融市场的重大威胁。 这正是贝尔斯登在72小时之内被吞并、美林在48小时内被收购、“两房”被政府突然接管的真正原因。这一至关重要的信息被美国媒体有意地“忽略”了。 美林和贝尔斯登都是CDS的超级玩家，2008年9月8日“两房”更面临高达1.4万亿美元CDS合约的清算，美国政府接管“两房”的本质就是以美国的国债违约赌博来置换“两房”无可避免的债券违约所造成的高达1万亿美元的即时违约支付，这样规模的即时偿付金额将毫无悬念地摧毁华尔街几乎全部的金融机构。如果没有财政部的立刻介入，美国金融体系已经完全崩溃了。 2006年夏季以来，美国房地产价格暴跌了25%，4万亿美元的财富已灰飞烟灭。以大约33倍杠杆运作的“两房”显然无法消化这种损失，“两房”的资产支持债券（MBS）的违约率急升6～7倍，这是导致“两房”自有资本金损失殆尽的直接因素。
