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系列专题：《次贷危机的惨剧：华尔街冲击波》
面对“这次金融危机是否会导致世界金融体系和格局进行一场大的调整？美国的金融和经济霸主地位会不会有所动摇？”这样的疑问时，何小锋教授的回答是：“这个不会有太大的变化，美国也会有调整，美国整个国家和经济的自身调整机制比较完善。在经过这番阵痛之后，我相信美国政府会采取措施，全面调整金融产业和经济格局，虽然会有一些损失，时间会长一些，但是会爬起来。这次金融危机改变不了美国在经济和金融领域的霸主地位，它的霸主地位暂时是不可动摇的。” 对于发展金融产业和投资银行业，目前中国仍处于学习先进和练好内功的阶段，中国企业尤其是金融机构现在最重要的问题是练好内功，不要想着去抄人家的底，也没有这个本事。目前一个很大的问题是中国企业在信心上盲目自大，以为资金实力增强了，可以去买黑石，可以去收购巴克莱银行，等等。其实中国企业还没有这个本事，没有相应的人才和能力。再加上现在还不是一个抄底的时机，“病来如山倒，病去如抽丝”，经济的恢复是一个漫长的过程，现在还没有到底，到底了也会盘整很长一段时间。 中国需要研究清楚，现在美国金融体系发生一点儿变化，都会影响到中国的每一个企业，甚至每一个农民。比如美国市场的农产品或者石油的价格，通过美国期货市场的一番操纵后，就会影响到实物价格，同时也会影响到中国，中国每个人的生活已经跟美国的金融状况息息相关了，这里面存在着复杂的金融利益链条网，牵涉到宏观、微观、金融、实体、国际国内的综合分析。而目前国内还没有这样的大家能把它精确全面地描述出来，因此要抑制虚胀，审慎行事。 华尔街浴火重生华尔街从希望的春天，走向了绝望的冬天，不是因为它的愚昧，而是因为它的智慧。康复后的华尔街仍将是具有活力的华尔街，它将是商业银行与投行的整合，将面对更多政府干预和更为严厉的金融监管，将面对金融权力中心的削弱和信任度的降低，只是其自私、贪婪将与从前如出一辙，因为那是它的信仰。 华尔街大起大落的强烈反差，既是一场世纪金融大风暴的生动写照，也是一个金融大变革序幕的开端。一场由次贷危机引起的全球金融风暴无情而又充分地暴露了华尔街在过去年代累积的冷酷与贪婪，傲慢与偏见，自私与堕落。 在200多年前由梧桐树下协议演变而成的证券交易所正像华尔街上的铜牛一样是全球金融市场的牛鼻子。华尔街的朝圣者爱屋及乌，把对华尔街的顶礼膜拜转移到了这头牛身上，渴望这头牛能给自己带来财运，以至于把这头牛摸得通体发亮。前些年，个别国人带着同样的感情骑在牛身上合影，还遭到国人的集体谴责，认为是对这头神牛的亵渎。殊不知，这头牛在华尔街大师们的手中，仅仅是个招牌和道具而已。华尔街大师们的呼风唤雨有时能把这头倔强的牛变成恐怖的熊，正如当下的市场。 这条小街经历了太多的跌宕起伏，最近发生的金融大风暴也许是1929年以来最大的一次：叱咤风云的五大投资银行中的三个瞬间消失，全球最大的保险企业轰然倒下，政府隐含担保的两个房贷机构（房地美、房利美）被迫由政府接管，一个个令人敬畏的总裁成了穿上皇帝新衣的金融炼丹术士而原形毕露。在2008年9月18日股市指数低点时，这场风暴使全球股市市值蒸发了19.5万亿美元，全球银行为此拨备超过5160亿美元，并将信用利差迅速推高，短期国债收益率压至第二次世界大战以来的最低点。 华尔街创造性地发明了给无还款能力的人提供结构性还款方式的次级住房贷款，又聪明地将之证券化，打包卖给追求利差的同行。为追求高额利润，他们像赌徒般不断地放大杠杆，贝尔斯登、雷曼兄弟、美林的杠杆比率都超过30倍。为实现超额利润，他们又不遗余力地推动信用违约互换（CDS）业务的迅速扩大，使其规模达到了62万亿美元之巨。为了逃避市场监管，他们高举自由主义大旗，甚至不惜扛出弗里德曼、米塞斯、哈耶克等大师的金字招牌，对于任何干预都傲慢地视为对市场经济原则的侵犯，把疏于监管的格林斯潘捧上了“神坛”
