爱华网人民币兑美元升值放缓，有助于缓解制造业和出口企业利润下滑局面。另外，国内输入型通货膨胀问题也有所缓解，国际收支平衡视汇率变化也可顺势继续调整
□刘勘/文
7月至今，欧元兑人民币汇率已经下跌2000余点，100日元兑人民币也滑落1000多点，人民币兑美元贬值300多点。致使今年名义有效汇率升值4.5％，但实际有效汇率仅升值3.6％，人民币汇率与一篮子货币挂钩趋势有所减弱。 美元走强是人民币兑美元贬值的主要原因。美国经济今年第二季度按年率计算增长1.9％，明显高于一季度的0.9％，第二季度美国出口增速为9.2％，高于第一季度的5.1％，个人消费支出增长1.5％，高于第一季度的0.9％，住房投资下降15.6％，下降幅度低于去年第四季度27％和今年第一季度25.1％，显然美国第二季度主要经济指标好于第一季度。 德国经济在今年第二季度收缩约1％，显示德国与欧洲经济，经过近两年快速发展后开始面临停滞期。日本今年6月景气现状一致指数为101.7，比5月份下降1.6个点，出口下滑、能源和原材料价格上涨，严重挤压了日本企业利润，6月份日本产品出口量是四年来首次下跌，工厂产量已连续两个季度下降，失业率上升。据日本综合经济研究所日前发布消费者信心调查结果显示，对今后一年经济形势走向，70.9％的人认为会变坏，而认为形势变好的人只有1.7％。 通过上述美国、德国和日本经济今年一、二季度主要经济指标走势对比分析看，美国经济似乎出现了率先企稳回升迹象，而欧洲及日本经济即将进入停滞期或下滑走势。 受欧洲和日本等经济体疲软因素影响，二季度72亿美元外资撤出阿根廷，美元需求剧增。韩国截至今年7月底外汇储备比上个月减少105.8亿美元，已是连续4个月下滑。6月份香港货币统计数据显示：M3货币供应量同比下跌3.8％，创18年来最大降幅，表明国际资金开始从香港流出。所以，美元走强已经是必然，在美元未来吸引力逐步增强情况下，人民币兑美元升值步伐不但会减缓，或者近期会有消失的可能。
上半年中国GDP同比增长10.4％，其中一季度10.6％，二季度10.1％，估计下半年增速可能降到10％以下。因生产要素价格上涨，尤其是资金成本上升以及资金短缺，今年前5个月我国工业利润增长20.9％，增幅回落21.2％，今年上半年中央企业实现利润4256亿元，同比减少489.9亿元，减幅为10.3％。尤其6月份贸易顺差为213.3亿美元，同比下降20.6％。 根据国家发改委中小企业司有关负责人透露：今年上半年有6.7万家中小企业倒闭，纺织行业的中小企业倒闭超过1万家，出口企业面临困难，出口增速下降过快，失业率大幅度上升。股票指数从6124点一直跌到2500点附近，蒸发市值超过15万亿，显然对国民经济发展造成不利因素。 中国经济增长放缓已经是不争的事实，并进入下降通道，与此同时，通货膨胀也触顶回落，其下行走势已经确立，宏观调控从“双防”改为“一保、一控”防止经济增速过快下滑。这意味着人民币兑美元继续升值基础发生了变化。 由于人民币汇率参考一篮子货币里，美元所占权重很大，人民币基本跟随美元走势浮动。人民币兑美元升值放缓，有助于缓解制造业和出口企业利润下滑局面。另外，随着原油等大宗商品期货价格下跌，国内输入型通货膨胀问题也有所缓解，国际收支平衡视汇率变化也可顺势继续调整。应该抓住当前有利机会，从低端制造产业模式向高端模式的服务业，尤其是金融服务业转型升级，股票市场资源配置功能发挥作用与否将是非常关键。 （作者为国元证券研究中心副总经理，本刊记者高韬根据采访录音整理）
