爱华网奥运会后虽然面临世界经济周期性调整和经济转型压力的叠加影响，但我国正处在工业化中期，城市化率低于世界平均水平，在中国基础设施和城市化建设投资规模继续增长以及产业升级与发展的作用下，我国仍有巨大发展空间和市场潜力，后奥运经济将一如既往健康稳定较快的发展。
国元证券 刘勘
第29届夏季奥运会在北京已落下帷幕，尽管奥运会对我国经经济直接影响不大，但奥运会后会否是我国经济发展分水岭，或者是经济结构调整和产业升级催化剂，以及股票市场将如何演绎，已经成为市场各方人士普遍关注话题，有必要探析便于理清投资思路。
北京获得奥运会举办权后，2002年到2007年间，GDP年平均增长速度12.1%，比奥运会筹办前增长速度高出1.8个百分点，其中1个百分点是由奥运会因素拉动的，北京利用奥运会筹办之际，加大了产业结构调整与产业升级，2008年上半年，北京第三产业增加值占地区生产总产值比重，从2002年61.3%提高到73.7%，2001年北京人均GDP只有3262美元，2008年人均GDP7654美元，比2001年增长一倍多。在1964年日本和1988年韩国举办奥运会时比较，以当时汇率计算人均GDP6000美元，与目前我国沿海地区城市人均GDP6000美元差不多，但与我国全国人均GDP2460美元水平计算却差距甚大。现在北京GDP和投资支出总额占国内GDP4.4%和2.8%，人口占全国1.4%，而当时东京和首尔举办奥运会时GDP占国内GDP27%左右，人口占全国15%以上，而且城市化和工业化趋于完成。“奥运低谷效应”能否出现，关键看主办城市在整个国民经济中所占比例，当前我国工业化和城市化尚未完成，奥运会以后我国将在城市化、工业化双加速阶段中继续发展，所以讲，奥运会后不会对我国经济现代化进程产生影响，但要注意基本因素走势变化与发展。 去年夏季美国爆发次贷危机引发全球金融市场震荡，在奥运会后美元、美国股票市场和美国经济走势值得高度关注。据彭博社统计，截止今年8月18日，全球累计发生资产减计和信贷损失为5036亿美元，其中美国占2528亿美元，欧洲占2281亿美元，亚洲为227亿美元，5036亿美元损失中有3527亿美元得到了弥补，还约有1500亿美元缺口。若按季度划出资产减计和信贷损失额度，其中2007年第三季度434亿美元，第四季度1699亿美元，今年第一季度1715亿美元，第二季度1068亿美元，7月份仅80亿美元，呈现出明显缩小迹象，但以后资产减计和信贷损失额度如何演绎，决定着美元反转序幕何时拉开甚为重要。 还有弱势美元带动美国出口进口疲软，贸易逆差有所改善，经常帐户余额收窄，逐渐接近均衡水平，预计美元未来出现反转之后，出口仍将在一两年内保持强劲势头拉动经济增长，近期美元兑非美元货币出现反弹走势。美国对原油需求量出现下降，加之欧洲、日本等其他经济体经济增长幅度减缓，预计奥运会后以石油等大宗商品价格高涨将受到抑制，全球通货膨胀压力得到缓解，通胀下降预期是美元走强一个重要因素。美元汇率变化是国际资本流动和流向重要风向标，一旦美元上涨就则油价和金价等大宗商品就要下行，进一步压低通货膨胀预期和通货膨胀水平。美元升值将彻底解决美国次贷危机，会有大量资本从新兴国家和地区彻离流回美国市场，受贿于全球资本重新流入带来的财富效应，经过次贷危机洗礼和调整之后的美国资产价格又将再次增长，从这一角度看，美国股市可能会因美元走强而获得支持，美国经济继续发挥世界经济火车头作用。而包括中国在内的新兴国家资产价格走低，并对经济增长速度造成制约因素，所以奥运会后我国经济短期内可能会受增长减速的影响，但影响不大。 美元走势由贬值转为升值，可以抑制大宗商品价格上涨，减缓通货膨胀，有助于释放人民币升值压力，扩大人民币货币政策操作空间，缓解产品出口增速下滑局面，避免美元外汇储备资产缩水，也给积极灵活实施财政政策和税收政策调整提供条件，适时推出结构性扩张财政政策得以逐步体现，货币紧缩政策已经开始向宽松调整，比如近期针对中小企业放松信贷额度，保经济增长渐成今后政策主流。 北京的奥运会场馆建设和基础设施投资约3000亿元，按投入期4年分摊，平均每年奥750亿元，仅占中国过去4年当年全社会固定资产投资的0.55%—1.06%。奥运会带来经济和投资增量在中国经济和资总量中比重很小。 即使过去30年我国投资速度增长较快，还是一个中等发展中国家，跟发达国家差距甚大，如2008年预计国内生产总值为4.5万亿美元，与美国13.8万亿美元，可见差距非常大。加之产品升级、技术升级和产业升级正在积极推进我国进行经济转型与升级，加快发展高技术产业、装备制造业和现代服务业，提高交通网络化水平，加大节能减排投入。因此，奥运会后虽然面临世界经济周期性调整和我国经济转型压力的叠加影响，但在中国基础设施和城市化建设投资规模继续增长，以及产业升级与发展，我国正处在工业化中期，城市化率低于世界平均水平，有巨大发展空间和市场潜力，也就是说在工业化、城市化、市场化、国际化加速阶段和人口红利等基本力量支持下，我国后奥运经济仍将一如既往健康稳定较快的发展。
