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系列专题：《教你如何应对通货膨胀：反通胀战争》
尽管2006年年中，美国核心通胀率触顶回落，此后趋于下降，但到2008年4月和5月都达到了2.3%，高于美联储理想区间的上限。根据美国劳工统计局的数据，2007年美国消费者物价指数（CPI）上涨4.1%，为17年来最高。其中，能源价格上升17.4%，食物价格上升4.9%，两者都是1990以来的最大涨幅。2008年5月份的CPI上涨4.2%，前5个月的核心CPI涨幅更是都保持在2.3%以上的高位。7月的CPI上升5.6%，创1991年1月以来的最高水平。 这些数据让伯南克在恩赐利率“胡萝卜”，刺激经济复苏之际，也不得不担忧通胀的加速上行。其实早在2005年11月，由于过度流动性的堆积，前任美联储主席沃尔克就已经警告美国通货膨胀将面临失控的可能，只不过沃尔克的“诅咒”三年后才得以兑现。根据《今日美国报》的报道，随着油价飙涨、美元走低导致美国通货膨胀压力不断扩大，连带迫使房贷利率走高。房地美（Freddie Mac）的调查数据指出，2008年6月底全美30年固定房贷利率升至6.45%，较1月份的5.48%增加将近1%。美联储为避免物价上扬，很可能接下来升息，将迫使房贷利率进一步走高，不少美国分析师预计30年固定房贷将升到6.75%左右，房贷利率上扬已迫使房贷申请数量减少。 所以，总体来看美国经济目前不仅尚未走出次贷危机的阴影，而且国际能源价格的飙升和美元宽松货币环境政策的负面影响，又带来了通胀问题。虽然目前还没有出现明显的“滞胀”危机，但以弱势美元、低利率和高油价为代表的“三昧真火”，让美国的通胀压力越来越大已经成为事实。 美联储主席伯南克1975年从哈佛大学毕业时，国际油价突飞猛进，石油危机正在肆虐，美国通胀率直逼两位数。2008年6月份，伯南克参加哈佛毕业典礼时对学生们说，“当时汽车在加油站排起长队，而现在并没有出现这样的情形。过去四个季度，整体通胀率平均为3.5%，远高于我期望的水平，但远低于1970年代中期和1980年所见的双位数。”看来，伯南克对当前的通胀形势还是甚为乐观，将通胀扼杀在个位数以下的信心十足。 十年欧元遭遇通胀 欧洲中央银行在2008年8月14日发布的月度报告中，把对2008年度欧元区的通货膨胀预测由原来的3.0%提高到3.6%，大大超出欧洲央行2%的通胀目标。该报告同时将2009年的通胀预测由2.2%提高到2.6%。目前欧洲通胀率的年化值仍高于4%，较欧洲央行目标值（2%以上）的上限高出一倍多。 因此，经济学家普遍预期近期内欧元区的利率将保持不变。欧盟统计局的修正数据显示，受能源和食品价格上涨推动，欧元区2008年7月份的通货膨胀率与前一个月持平，继续保持在4％的历史高位。这一数字比6底公布的初步预测值低0.1个百分点，但远高于去年7月份的1.8％。数据显示，2008年7月份，欧元区能源价格同比上涨17.1％，食品价格同比上涨6.7％，均对通胀率走高起到了推动作用。 受能源和食品价格上涨影响，欧元区通胀率最近数月大幅攀升，自2007年9月份以来已连续11个月超出欧洲中央银行设定的2％的警戒线。数据显示，欧盟27个成员国中，荷兰7月份的通胀率最低，为3.0％；拉脱维亚的通胀率最高，达到16.5％。为抑制通胀率上扬，2008年7月3日，欧洲央行曾宣布将欧元区主导利率由4％提高至4.25％，并在8月7日宣布维持这一利率水平不变。 2007年，欧元区通胀水平不过1.9%，如此强烈的数字对比令欧洲央行此前的种种努力化为泡影。最近的8年，欧元兑美元从当初的1.2高点到现在的0.6附近，几乎升值一倍，但是到现在通胀依然控制不住。 欧元集团主席、卢森堡总理暨财长容克、瑞典首相雷恩费尔特都对欧洲通胀能持续多久甚是担忧。而芬兰财长卡泰宁更是直言，欧洲各国领导人必须认真研究这个“严肃”的问题。 欧洲央行同时警告说，欧元区内新一轮的薪资提高措施将可能引发更长时间的通货膨胀。欧洲央行表示，高工资将提高企业的经营成本，而企业则会把成本转嫁到最终产品，进而引发新一轮的通货膨胀。
